spread de desconto
O que é um spread de desconto?
Um spread de desconto ocorre quando os pontos a prazo subtraídos da taxa à vista resultam em um spread a prazo negativo . Em um spread de desconto, o preço da oferta será maior que o preço da oferta, indicando que o preço esperado no futuro será menor do que o atual; enquanto em um spread premium, o preço de compra será menor que o preço de oferta, indicando o contrário.
Um spread de desconto pode ocorrer em uma situação de negociação de moeda a prazo em que o preço de oferta é maior que o preço de oferta ( ask ). Isso implica que é mais barato comprar o spread do que vendê-lo, de modo que é negociado com desconto.
Como funciona um spread de desconto
Os spreads a termo fornecem aos traders a indicação da oferta e demanda ao longo do tempo. Quanto maior o spread, mais valioso será o ativo subjacente no futuro. Quanto mais estreito o spread, mais valioso ele é no presente. Spreads estreitos, ou mesmo spreads negativos (descontos), podem resultar de escassez de curto prazo, real ou percebida, no ativo subjacente. Com os forwards de moeda,. os spreads de desconto ocorrem com frequência porque as moedas estrangeiras têm diferentes taxas de juros associadas a elas, o que afetará seu valor futuro.
Há também um elemento de custo de transporte. Possuir o ativo agora sugere que existem custos associados a mantê-lo. Para commodities, isso pode ser armazenamento, seguro e financiamento. Para instrumentos financeiros, pode ser o financiamento e os custos de oportunidade de se prender a um compromisso futuro. Os custos de transporte também podem mudar ao longo do tempo. Enquanto os custos de armazenamento em um armazém podem aumentar, as taxas de juros para financiar o subjacente podem aumentar ou diminuir. Em outras palavras, os traders devem monitorar esses custos ao longo do tempo para garantir que suas participações estejam precificadas adequadamente.
Os pontos a prazo são usados para chegar aos preços de um contrato a termo definitivo e de um swap de moeda estrangeira. Os encaminhamentos são mais comumente feitos por períodos de até um ano. Os preços para datas mais distantes estão disponíveis, mas a liquidez é geralmente menor. Os pontos para frente são normalmente cotados numericamente, como +15,5 pontos ou menos -32,68 pontos. Cada ponto representa 1/10.000, então +15,5 pontos significa 0,00155 quando adicionado a um preço spot de moeda.
Portanto, se o franco suíço pode ser comprado em relação ao dólar americano à taxa de 1,2550 à vista e os pontos a prazo são +15,5, a taxa a termo é 1,25655 (ou 1,2550 + 0,00155). Como os pontos aqui foram adicionados, isso constituiria um spread premium em vez de um desconto.
Exemplo de um spread de desconto
Como exemplo de spread de desconto, os pontos a termo seriam deduzidos do preço à vista. Por exemplo, suponha uma taxa à vista de EUR/USD de EUR 1 = 1,4000 / 1,4002 USD, e que as taxas de juros de seis meses para o euro sejam mais altas do que para o USD. Se o spread de desconto por seis meses for 25 / 24, a taxa de seis meses do euro será de 1 EUR = 1,3975 / 1,3978 (1,4000 - 0,0025 e 1,4002 - 0,0024).
Como outro exemplo, tomando o franco suíço e o dólar americano (USD/CHF), se a taxa à vista for 1,2550 e os pontos a prazo forem menos -32,68, a taxa a termo será cotada com desconto: 1,2550 - 0,003268 = 1,251732.
Finalmente, como exemplo de spread de desconto em que a oferta é maior que a oferta, uma negociação de moeda a prazo pode ser cotada como USD/CAD 1,30/1,29. Observe que o lance é maior que a oferta neste caso, o que é incomum e faz com que seja classificado como spread de desconto.
##Destaques
Um spread de desconto nos mercados financeiros é quando um spread futuro é negativo, indicando que o preço de algum ativo é mais valioso hoje do que se espera que seja no futuro.
O spread a prazo é a taxa a prazo menos a taxa à vista ou, no caso de uma taxa de desconto, a taxa à vista menos a taxa a termo.
Spreads de desconto podem ocorrer quando há uma demanda de curto prazo ou um aperto de oferta, ou quando há diferenças de taxas de juros em negociações forex que resultam em um lance superior à oferta.
