Oferta hostil
O que é uma oferta hostil?
Uma oferta hostil é um tipo específico de oferta pública de aquisição que os licitantes apresentam diretamente aos acionistas da empresa-alvo porque a administração não é a favor do negócio. Os licitantes geralmente apresentam suas ofertas hostis por meio de uma oferta pública. Nesse cenário, a empresa adquirente oferece a compra das ações ordinárias do alvo a um prêmio substancial.
Entendendo lances hostis
Lances hostis podem levar a grandes mudanças na estrutura organizacional. Se um conselho adotar uma ação defensiva para impedir a fusão, pode ocorrer uma disputa por procuração . Nesse cenário, o adquirente muitas vezes tentará convencer os acionistas-alvo a substituir a administração. Certos investidores, como investidores ativistas, são conhecidos por usar lances hostis para forçar aquisições e aquisições. Por exemplo, o investidor ativista Carl Ichan fez várias ofertas hostis pela Clorox em 2011.
Solicitando Acionistas
O adquirente e a empresa-alvo usam vários métodos de solicitação para influenciar os votos dos acionistas. Os acionistas recebem um Anexo 14A com informações financeiras e outras informações sobre a empresa-alvo e os termos da aquisição proposta. Em muitos casos, a empresa adquirente contrata uma empresa externa de solicitação de procuração que compila uma lista de acionistas e os contata para expor o caso do adquirente.
A empresa pode ligar ou fornecer informações por escrito, detalhando as razões pelas quais o adquirente está tentando fazer mudanças fundamentais e por que o negócio pode criar mais riqueza para os acionistas no longo prazo.
Acionistas individuais ou corretoras de valores submetem seus votos à entidade designada para agregar as informações (por exemplo, um agente de transferência de ações ou corretora). O secretário corporativo da empresa-alvo recebe todos os votos antes da assembleia de acionistas. Os procuradores podem examinar e contestar os votos se não forem claros.
Lance hostil vs. Lance amigável
Ao contrário de uma oferta hostil, uma oferta amigável é aprovada pela administração. Uma oferta que é aceita pela administração e pelo conselho de administração é considerada uma oferta amigável, pois as coisas são amigáveis. Nesse caso, a empresa adquirente geralmente tem mais acesso à empresa e às informações relevantes. Por outro lado, uma empresa que está realizando uma aquisição hostil pode ter que fazê-lo com poucas informações internas sobre a empresa, pois a administração tem sido hostil.
Exemplo de lance hostil
Em outubro de 2010, a empresa farmacêutica francesa Sanofi-Aventis ofereceu aos acionistas da empresa de biotecnologia americana Genzyme US$ 69 por ação depois de ter sido rejeitada várias vezes pela administração da Genzyme. Simultaneamente, o CEO da Sanofi, Chris Viehbacher, enviou ao executivo-chefe da Genzyme, Henri Termeer, uma carta na qual afirmava ter o apoio dos acionistas da Genzyme que possuíam mais de 50% das ações em circulação.
Os acionistas tiveram até dezembro de 2010 para aceitar a oferta da Sanofi. Como muitos analistas previram, a maioria dos acionistas considerou a oferta da Sanofi baixa e a oferta não teve sucesso.
Um acordo foi finalmente aprovado pelo conselho de administração da Genzyme em fevereiro de 2011, quando a empresa concordou com um preço de US$ 74 por ação mais direitos de valor contingente vinculados ao desempenho do medicamento experimental para esclerose múltipla Lemtrada da Genzyme.
Destaques
Ofertas hostis são ofertas de aquisição feitas diretamente aos acionistas porque a administração rejeitou a oferta.
Uma oferta amigável é o oposto de uma oferta hostil, onde a administração aceita uma oferta de aquisição.
Uma oferta hostil pode desencadear uma batalha por procuração em alguns casos, em que a empresa adquirente procura substituir a administração da empresa-alvo.
