Flutuador Inverso

O que é um flutuador inverso?

Um floater inverso é um título ou outro tipo de dívida cuja taxa de cupom tem uma relação inversa com uma taxa de referência. Um floater inverso ajusta seu pagamento de cupom conforme a taxa de juros muda. Um flutuador inverso também é conhecido como uma nota de taxa flutuante inversa ou um flutuador reverso.

Governos e corporações são os emissores típicos desses títulos,. que vendem a investidores para levantar fundos. Os governos podem usar esses fundos para construir estradas e pontes, enquanto as corporações podem usar os fundos de uma venda de títulos para construir uma nova fábrica ou comprar equipamentos. Os investidores de um floater inverso receberão pagamentos em dinheiro na forma de pagamentos periódicos de juros, que serão ajustados na direção oposta da taxa de juros vigente.

Como funciona um flutuador inverso

Uma nota de taxa flutuante inversa, ou flutuante inversa, funciona de maneira oposta a uma nota de taxa flutuante (FRN), que é um título de renda fixa que faz pagamentos de cupom vinculados a uma taxa de referência. Os pagamentos de cupom para uma nota de taxa flutuante são ajustados de acordo com as mudanças nas taxas de juros vigentes na economia. Quando as taxas de juros sobem, o valor do cupom aumenta para refletir a taxa mais alta.

As notas de taxa flutuante podem usar a taxa de oferta interbancária de Londres (LIBOR), a taxa de oferta interbancária do euro (EURIBOR), a taxa preferencial ou a taxa do Tesouro dos EUA para suas taxas de juros de referência ou benchmark.

Para um floater inverso, a taxa de cupom na nota varia inversamente com a taxa de juros de referência. Os floaters inversos surgem pela separação dos títulos prefixados em duas classes: um floater,. que se move diretamente com algum índice de taxa de juros, e um floater inverso, que representa os juros residuais do título prefixado, líquido dos juros flutuantes. avaliar.

Um floater inverso tem uma taxa de juros flutuante; isso difere de uma nota de taxa fixa, que paga a mesma taxa de juros ao longo da vida da nota.

Calculando um flutuante inverso

Para calcular a taxa de cupom de um flutuador inverso, você precisará subtrair a taxa de juros de referência de uma constante em cada data de cupom. Quando a taxa de referência sobe, a taxa do cupom diminui, uma vez que a taxa é deduzida do pagamento do cupom. Uma taxa de juros mais alta significa que mais é deduzido e o detentor da nota receberá menos. Da mesma forma, à medida que as taxas de juros caem, a taxa de cupom aumenta porque menos é subtraído.

A fórmula geral para a taxa de cupom de um floater inverso pode ser expressa como:

Taxa flutuante = Taxa fixa – (alavancagem do cupom x taxa de referência)

A alavancagem do cupom é o múltiplo pelo qual a taxa do cupom mudará para uma mudança de 100 pontos base (bps) na taxa de referência. A taxa fixa é a taxa máxima que o flutuador pode realizar.

Exemplo de um flutuador inverso

Um flutuador inverso típico pode ter uma data de vencimento em três anos, pagar juros trimestralmente e incluir uma taxa flutuante de 7% menos duas vezes a LIBOR de 3 meses. Nesse caso, quando a LIBOR sobe, a taxa de pagamento do título cai. Para evitar uma situação em que a taxa do cupom no flutuador inverso caia abaixo de zero, uma restrição ou piso é colocado nos cupons após o ajuste. Normalmente, o piso é definido em zero.

Benefícios de um flutuador inverso

Um investidor gostaria de investir em um flutuador inverso se a taxa de referência for alta e eles acreditam que a taxa diminuirá no futuro a uma taxa mais rápida do que os contratos a termo indicam. Outra estratégia é comprar um flutuador de taxa de juros se as taxas estiverem baixas agora e se espera que elas permaneçam baixas, mesmo que os contratos a termo estejam implicando em um aumento. Se o investidor estiver correto e as taxas não mudarem, o investidor superará a nota de taxa flutuante mantendo o floater inverso.

Considerações Especiais

Tal como acontece com todos os investimentos que empregam alavancagem,. os flutuadores inversos introduzem uma quantidade significativa de risco de taxa de juros. Quando as taxas de juros de curto prazo caem, tanto o preço de mercado quanto o rendimento do flutuador inverso aumentam, ampliando a flutuação no preço do título.

Por outro lado, quando as taxas de juros de curto prazo sobem, o valor do título pode cair significativamente, e os detentores desse tipo de instrumento podem acabar com um título que paga poucos juros. Assim, o risco de taxa de juros é ampliado e contém um alto grau de volatilidade.

Destaques

• Para um floater inverso, as taxas de juros que o investidor recebe serão ajustadas na direção oposta das taxas vigentes; assim, quando as taxas de juros caem, a taxa de pagamentos do título aumenta.

• Investidores de floaters inversos enfrentam risco de taxa de juros, que é o potencial de perdas de investimento devido a mudanças nas taxas de juros.

• Os investidores que comprarem floaters inversos receberão pagamentos de juros que são ajustados de acordo com as mudanças nas taxas de juros atuais.

• Um float inverso é um título ou outro tipo de instrumento de dívida que tem uma taxa de cupom que varia inversamente com uma taxa de juros de referência.