Rho

O que é Rho?

Rho é a taxa na qual o preço de um derivativo muda em relação a uma mudança na taxa de juros livre de risco. Rho mede a sensibilidade de uma opção ou carteira de opções a uma mudança na taxa de juros. Rho também pode se referir à exposição de risco agregado a mudanças nas taxas de juros que existem para um livro de várias posições de opções.

Por exemplo, se uma opção ou carteira de opções tem um rho de 1,0, então, para cada aumento de 1 ponto percentual nas taxas de juros, o valor da opção (ou carteira) aumenta 1%. As opções mais sensíveis a mudanças nas taxas de juros são aquelas que estão no dinheiro e com maior tempo de vencimento.

Em finanças matemáticas, as quantidades que medem a sensibilidade ao preço de um derivativo a uma mudança em um parâmetro subjacente são conhecidas como " gregos ". Os gregos são ferramentas importantes na gestão de risco porque permitem que um gerente, trader ou investidor meça a mudança no valor de um investimento ou carteira para uma pequena mudança em um parâmetro. Mais importante, essa medida permite que o risco seja isolado, permitindo que um gestor, trader ou investidor rebalanceie a carteira para atingir um nível de risco desejado em relação a esse parâmetro. Os gregos mais comuns são delta,. gama,. vega,. teta e rho.

Cálculo de Rho e Rho na Prática

A fórmula exata para rho é complicada. Mas é calculado como a primeira derivada do valor da opção em relação à taxa livre de risco. Rho mede a mudança esperada no preço de uma opção para uma mudança de 1% na taxa livre de risco de uma letra do Tesouro dos EUA.

Por exemplo, suponha que uma opção de compra tenha um preço de $ 4 e um rho de 0,25. Se a taxa livre de risco subir 1%, digamos, de 3% para 4%, o valor da opção de compra aumentaria de US$ 4 para US$ 4,25.

As opções de compra geralmente aumentam de preço à medida que as taxas de juros aumentam e as opções de venda geralmente diminuem de preço à medida que as taxas de juros aumentam. Assim, as opções de compra têm rho positivo, enquanto as opções de venda têm rho negativo.

Suponha que a opção de venda tenha um preço de $ 9 e um rho de -0,35. Se as taxas de juros caíssem de 5% para 4%, o preço dessa opção de venda aumentaria de $9 para $9,35. Nesse mesmo cenário, assumindo a opção de compra mencionada acima, seu preço cairia de $ 4 para $ 3,75.

Rho é maior para opções que estão dentro do dinheiro e diminuem de forma constante à medida que a opção muda para ficar fora do dinheiro. Além disso, rho aumenta à medida que o tempo de expiração aumenta. Títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPs),. que são opções que geralmente têm datas de vencimento superiores a um ano, são muito mais sensíveis a mudanças na taxa livre de risco e, portanto, têm rho maior do que de curto prazo opções.

Embora rho seja uma entrada primária no modelo de precificação de opções Black-Scholes,. uma mudança nas taxas de juros geralmente tem um impacto geral menor no preço das opções. Por causa disso, rho é geralmente considerado a menos importante de todas as opções gregas.

Destaques

• Rho é geralmente considerado a menos importante de todas as opções gregas.

• Rho mede a variação do preço de um derivativo em relação à variação da taxa de juros livre de risco.