Gama

O que é Gama

Gama é a taxa de variação no delta de uma opção por movimento de 1 ponto no preço do ativo subjacente. A gama é uma medida importante da convexidade do valor de um derivativo,. em relação ao subjacente. Uma estratégia de hedge delta busca reduzir o gama para manter um hedge em uma faixa de preço mais ampla. Uma consequência da redução do gama, no entanto, é que o alfa também será reduzido.

Noções básicas de gama

Gamma é a primeira derivada do delta e é usada ao tentar medir o movimento do preço de uma opção, em relação ao valor que está dentro ou fora do dinheiro. Nesse mesmo sentido, gama é a segunda derivada do preço de uma opção em relação ao preço do subjacente. Quando a opção que está sendo medida está dentro ou fora do dinheiro, a gama é pequena. Quando a opção está próxima ou no dinheiro,. a gama é maior. Todas as opções que são uma posição longa têm uma gama positiva, enquanto todas as opções curtas têm uma gama negativa.

Comportamento Gama

Como a medida delta de uma opção é válida apenas por um curto período de tempo, a gama fornece aos comerciantes uma imagem mais precisa de como o delta da opção mudará ao longo do tempo à medida que o preço subjacente muda. Delta é o quanto o preço da opção muda em relação a uma mudança no preço do ativo subjacente.

Como uma analogia à física, o delta de uma opção é sua "velocidade", enquanto a gama de uma opção é sua "aceleração".

A gama diminui, aproximando-se de zero, à medida que uma opção se aprofunda no dinheiro e o delta se aproxima de um. A gama também se aproxima de zero quanto mais profunda uma opção fica fora do dinheiro. A gama está em seu ponto mais alto quando o preço está no dinheiro.

O cálculo de gama é complexo e requer softwares financeiros ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado de gama. Considere uma opção de compra sobre uma ação subjacente que atualmente tem um delta de 0,4. Se o valor da ação aumentar em $ 1, a opção aumentará em valor de $ 0,40 e seu delta também mudará. Após o aumento de $ 1, suponha que o delta da opção agora seja 0,53. A diferença de 0,13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado de gama.

A gama é uma métrica importante porque corrige problemas de convexidade ao se envolver em estratégias de hedge. Alguns gerentes de portfólio ou traders podem estar envolvidos com portfólios de valores tão grandes que é necessária ainda mais precisão ao se envolver em hedging. Um derivado de terceira ordem chamado " color " pode ser usado. A cor mede a taxa de variação de gama e é importante para manter um portfólio protegido por gama.

Exemplo de Gama

Suponha que uma ação esteja sendo negociada a $ 10 e sua opção tenha um delta de 0,5 e um gama de 0,1. Então, para cada movimento de 10% no preço da ação, o delta será ajustado em 10%. Isso significa que um aumento de $ 1 significará que o delta da opção aumentará para 0,6. Da mesma forma, uma redução de 10% resultará em um declínio correspondente no delta para 0,4.

##Destaques

• Gamma é a taxa de variação do delta de uma opção com base em um movimento de um ponto no preço do delta.

• Gamma é mais alto quando uma opção está no dinheiro, e é mais baixo quando está mais longe do dinheiro.