Сравнительный анализ компаний (CCA)

Что такое сопоставимый анализ компаний (CCA)

Сравнительный анализ компании (CCA) — это процесс, используемый для оценки стоимости компании с использованием показателей других предприятий аналогичного размера в той же отрасли. Анализ сопоставимых компаний основан на предположении, что аналогичные компании будут иметь аналогичные мультипликаторы оценки, такие как EV/EBITDA. Аналитики составляют список доступных статистических данных по рассматриваемым компаниям и рассчитывают мультипликаторы оценки, чтобы сравнить их.

Понимание сравнительного анализа компаний (CCA)

Одна из первых вещей, которым учится каждый банкир, — это анализ компа- ний или сопоставимых компаний. Процесс создания сопоставимого анализа компании довольно прост. Информация, которую предоставляет отчет, используется для определения приблизительной оценки стоимости акций или стоимости фирмы.

Сравнительный анализ компаний

Сравнительный анализ компаний начинается с создания группы сверстников, состоящей из аналогичных компаний аналогичного размера в той же отрасли или регионе. Затем инвесторы могут сравнить конкретную компанию с ее конкурентами на относительной основе. Эта информация может использоваться для определения стоимости предприятия (EV) компании и для расчета других коэффициентов, используемых для сравнения компании с аналогичными компаниями.

Относительный и сопоставимый анализ компании

Есть много способов оценить компанию. Наиболее распространенные подходы основаны на денежных потоках и относительной производительности по сравнению с аналогами. Модели, основанные на денежных средствах, такие как модель дисконтированных денежных потоков (DCF), могут помочь аналитикам рассчитать внутреннюю стоимость на основе будущих денежных потоков. Затем эта стоимость сравнивается с реальной рыночной стоимостью. Если внутренняя стоимость выше рыночной стоимости, акции недооценены. Если внутренняя стоимость ниже рыночной стоимости, акции переоценены.

В дополнение к внутренней оценке аналитики любят подтверждать оценку денежных потоков с помощью относительных сравнений, и эти относительные сравнения позволяют аналитику разработать отраслевой ориентир или среднее значение.

Наиболее распространенными оценочными показателями, используемыми при анализе сопоставимых компаний, являются отношение стоимости предприятия к объему продаж (EV/S), отношение цены к прибыли (P/E), балансовая цена (P/B) и соотношение цены к объему продаж (P/S). Если коэффициент оценки компании выше, чем в среднем по аналогам, компания переоценена. Если коэффициент оценки ниже, чем в среднем по аналогам, компания недооценена. При совместном использовании модели внутренней и относительной оценки обеспечивают примерный показатель оценки, который можно использовать, чтобы помочь аналитикам оценить истинную стоимость компании.

Показатели оценки и транзакций, используемые в акциях

Comps также могут быть основаны на мультипликаторах транзакций. Сделки — это недавние приобретения в той же отрасли. Аналитики сравнивают мультипликаторы на основе покупной цены компании, а не акций. Если все компании в определенной отрасли продаются по средней цене, в 1,5 раза превышающей рыночную стоимость или в 10 раз превышающую прибыль, это дает аналитику возможность использовать одно и то же число, чтобы вернуться к стоимости аналогичной компании на основе этих контрольных показателей.

Особенности

• Сравнительный анализ компаний — это процесс сравнения компаний на основе схожих показателей для определения их корпоративной ценности.

• Коэффициент оценки компании определяет, переоценена она или недооценена. Если коэффициент высокий, то он переоценен. Если он низкий, то компания недооценена.

-Наиболее распространенными показателями оценки, используемыми в сравнительном анализе компаний, являются соотношение стоимости предприятия к продажам (EV/S), цена к прибыли (P/E), балансовая цена (P/B) и цена к продажам (P/S). .