Karşılaştırılabilir Şirket Analizi (CCA)
Karşılaştırılabilir Şirket Analizi (CCA) Nedir?
Karşılaştırılabilir bir şirket analizi (CCA), aynı sektördeki benzer büyüklükteki diğer işletmelerin metriklerini kullanarak bir şirketin değerini değerlendirmek için kullanılan bir süreçtir. Karşılaştırılabilir şirket analizi, benzer şirketlerin KD/FAVÖK gibi benzer değerleme katlarına sahip olacağı varsayımı altında çalışır . Analistler, gözden geçirilen şirketler için mevcut istatistiklerin bir listesini derler ve bunları karşılaştırmak için değerleme katlarını hesaplar.
Karşılaştırılabilir Şirket Analizini (CCA) Anlama
Her bankacının öğrendiği ilk şeylerden biri, karşılaştırma analizinin veya karşılaştırılabilir şirket analizinin nasıl yapılacağıdır. Karşılaştırılabilir bir şirket analizi oluşturma süreci oldukça basittir. Raporun sağladığı bilgiler, hisse senedi fiyatı veya firma değeri için bir basketbol sahası değeri tahminini belirlemek için kullanılır.
Karşılaştırılabilir Şirket Analizi
, aynı sektör veya bölgedeki benzer büyüklükteki benzer şirketlerden oluşan bir emsal grubu oluşturmakla başlar . Yatırımcılar daha sonra belirli bir şirketi rakipleriyle göreceli olarak karşılaştırabilirler. Bu bilgi, bir şirketin kurumsal değerini (EV) belirlemek ve bir şirketi emsal grubundakilerle karşılaştırmak için kullanılan diğer oranları hesaplamak için kullanılabilir.
Göreceli ve Karşılaştırılabilir Şirket Analizi
Bir şirkete değer vermenin birçok yolu vardır. En yaygın yaklaşımlar, nakit akışlarına ve emsallere kıyasla göreceli performansa dayanmaktadır. İndirgenmiş nakit akışı (DCF) modeli gibi nakde dayalı modeller , analistlerin gelecekteki nakit akışlarına dayalı içsel bir değer hesaplamasına yardımcı olabilir . Bu değer daha sonra gerçek piyasa değeri ile karşılaştırılır. Gerçek değer piyasa değerinden yüksekse, hisse senedi düşük değerlidir. Gerçek değer piyasa değerinden düşükse, hisse senedi aşırı değerlidir.
Gerçek değerlemeye ek olarak, analistler nakit akışı değerlemesini göreceli karşılaştırmalarla doğrulamayı severler ve bu göreli karşılaştırmalar analistin bir endüstri kıyaslaması veya ortalaması geliştirmesine olanak tanır.
Karşılaştırılabilir şirket analizinde kullanılan en yaygın değerleme ölçüleri, kurumsal değerden satışlara (EV/S), fiyattan kazançlara (F/K), kayda değer fiyat (P/B) ve satıştan fiyattır (P/S). Şirketin değerleme oranı emsal ortalamasından yüksekse, şirket aşırı değerlidir. Değerleme oranı emsal ortalamasından düşükse, şirket düşük değerlidir. Birlikte kullanıldığında, içsel ve göreceli değerleme modelleri, analistlerin bir şirketin gerçek değerini ölçmesine yardımcı olmak için kullanılabilecek bir top sahası değerleme ölçüsü sağlar.
Kompozisyonlarda Kullanılan Değerleme ve İşlem Metrikleri
Kompozisyonlar ayrıca işlem katlarına dayalı olabilir. İşlemler, aynı sektördeki son satın almalardır. Analistler, hisse senedi yerine şirketin satın alma fiyatına göre katları karşılaştırır. Belirli bir sektördeki tüm şirketler ortalama 1,5 kat piyasa değeri veya 10 kat kazanç için satış yapıyorsa, analiste bu kıyaslamalara dayalı olarak benzer bir şirketin değerine geri dönmek için aynı sayıyı kullanmanın bir yolunu verir.
Öne Çıkanlar
Karşılaştırılabilir şirket analizi, şirketlerin kurumsal değerlerini belirlemek için benzer metriklere dayalı olarak karşılaştırma sürecidir.
Bir şirketin değerleme oranı, aşırı değerli mi yoksa düşük değerli mi olduğunu belirler. Oran yüksekse, aşırı değerlidir. Düşükse, şirket düşük değerlidir.
en yaygın değerleme ölçütleri, kurumsal değerden satışlara (KD/K), fiyattan kazançlara (F/K), rezervasyona fiyat (P/B) ve satıştan fiyattır (P/S).
