Sammenlignelig virksomhedsanalyse (CCA)
Hvad er en sammenlignelig virksomhedsanalyse (CCA)
En sammenlignelig virksomhedsanalyse (CCA) er en proces, der bruges til at evaluere værdien af en virksomhed ved hjælp af metrics for andre virksomheder af lignende størrelse i samme branche. Sammenlignelig virksomhedsanalyse opererer under den antagelse, at lignende virksomheder vil have lignende værdiansættelsesmultipler, såsom EV/EBITDA. Analytikere udarbejder en liste over tilgængelige statistikker for de virksomheder, der gennemgås, og beregner værdiansættelsesmultiplene for at sammenligne dem.
Forståelse af sammenlignelig virksomhedsanalyse (CCA)
En af de første ting, hver bankmand lærer, er, hvordan man laver en comp-analyse eller sammenlignelig virksomhedsanalyse. Processen med at skabe en sammenlignelig virksomhedsanalyse er ret ligetil. De oplysninger, rapporten giver, bruges til at bestemme et estimat af værdien for aktiekursen eller virksomhedens værdi.
Sammenlignelig virksomhedsanalyse
Sammenlignelig virksomhedsanalyse starter med at etablere en peer-gruppe bestående af lignende virksomheder af samme størrelse i samme branche eller region. Investorer er derefter i stand til at sammenligne en bestemt virksomhed med dens konkurrenter på et relativt grundlag. Disse oplysninger kan bruges til at bestemme en virksomheds virksomhedsværdi (EV) og til at beregne andre nøgletal, der bruges til at sammenligne en virksomhed med dem i dens peer-gruppe.
Relativ vs. sammenlignelig virksomhedsanalyse
Der er mange måder at værdsætte en virksomhed på. De mest almindelige tilgange er baseret på pengestrømme og relative resultater sammenlignet med peers. Modeller, der er baseret på kontanter, såsom den diskonterede pengestrømsmodel (DCF), kan hjælpe analytikere med at beregne en indre værdi baseret på fremtidige pengestrømme. Denne værdi sammenlignes derefter med den faktiske markedsværdi. Hvis den indre værdi er højere end markedsværdien, er aktien undervurderet. Hvis den indre værdi er lavere end markedsværdien, er aktien overvurderet.
Ud over den indre værdiansættelse bekræfter analytikere gerne pengestrømsværdiansættelsen med relative sammenligninger, og disse relative sammenligninger giver analytikeren mulighed for at udvikle et industribenchmark eller et gennemsnit.
De mest almindelige værdiansættelsesmål, der bruges i sammenlignelige virksomhedsanalyser, er virksomhedsværdi til salg (EV/S), pris til indtjening (P/E), pris til bogføring (P/B) og pris til salg (P/S). Hvis virksomhedens værdiansættelsesforhold er højere end peer-gennemsnittet, er virksomheden overvurderet. Hvis værdiansættelsesforholdet er lavere end peer-gennemsnittet, er virksomheden undervurderet. Brugt sammen giver indre og relative værdiansættelsesmodeller et mål for værdiansættelsen, der kan bruges til at hjælpe analytikere med at måle den sande værdi af en virksomhed.
Værdiansættelse og transaktionsmålinger brugt i Comps
Comps kan også være baseret på transaktionsmultipler. Transaktioner er nylige opkøb i samme branche. Analytikere sammenligner multipler baseret på købsprisen for virksomheden snarere end aktien. Hvis alle virksomheder i en bestemt branche sælger for et gennemsnit på 1,5 gange markedsværdi eller 10 gange indtjening, giver det analytikeren en måde at bruge det samme tal til at bakke ind i værdien af en peer-virksomhed baseret på disse benchmarks.
Højdepunkter
Sammenlignelig virksomhedsanalyse er processen med at sammenligne virksomheder baseret på lignende målinger for at bestemme deres virksomhedsværdi.
En virksomheds værdiansættelsesforhold afgør, om den er over- eller undervurderet. Hvis forholdet er højt, så er det overvurderet. Hvis den er lav, er virksomheden undervurderet.
-De mest almindelige værdiansættelsesmålinger brugt i sammenlignelige virksomhedsanalyser er virksomhedsværdi til salg (EV/S), pris til indtjening (P/E), pris til bog (P/B) og pris til salg (P/S).
