Analiza porównawcza firmy (CCA)
Co to jest por贸wnywalna analiza firmy (CCA)
Analiza por贸wnawcza firmy (CCA) to proces u偶ywany do oceny warto艣ci firmy przy u偶yciu wska藕nik贸w innych firm o podobnej wielko艣ci w tej samej bran偶y. Analiza por贸wnawcza sp贸艂ek opiera si臋 na za艂o偶eniu, 偶e podobne sp贸艂ki b臋d膮 mia艂y podobne mno偶niki wyceny, takie jak EV/EBITDA. Analitycy opracowuj膮 list臋 dost臋pnych statystyk dla analizowanych sp贸艂ek i obliczaj膮 mno偶niki wyceny w celu ich por贸wnania.
Zrozumienie analizy por贸wnawczej firmy (CCA)
Jedn膮 z pierwszych rzeczy, kt贸rych uczy si臋 ka偶dy bankier, jest analiza por贸wnawcza lub por贸wnawcza analiza firmy. Proces tworzenia por贸wnywalnej analizy firmy jest do艣膰 prosty. Informacje zawarte w raporcie s膮 wykorzystywane do okre艣lenia szacunkowej warto艣ci ceny akcji lub warto艣ci firmy.
Por贸wnywalna analiza firmy
Analiza por贸wnawcza firmy rozpoczyna si臋 od utworzenia grupy por贸wnawczej sk艂adaj膮cej si臋 z podobnych firm o podobnej wielko艣ci w tej samej bran偶y lub regionie. Inwestorzy s膮 wtedy w stanie por贸wna膰 konkretn膮 firm臋 z jej konkurentami na podstawie wzgl臋dnej. Informacje te mo偶na wykorzysta膰 do okre艣lenia warto艣ci przedsi臋biorstwa (EV) firmy oraz do obliczenia innych wska藕nik贸w u偶ywanych do por贸wnania firmy z jej grup膮 por贸wnawcz膮.
Wzgl臋dna a por贸wnywalna analiza firmy
Istnieje wiele sposob贸w na wycen臋 firmy. Najcz臋stsze podej艣cia opieraj膮 si臋 na przep艂ywach pieni臋偶nych i relatywnych wynikach w por贸wnaniu do podobnych rozwi膮za艅. Modele oparte na got贸wce, takie jak model zdyskontowanych przep艂yw贸w pieni臋偶nych (DCF), mog膮 pom贸c analitykom w obliczeniu warto艣ci wewn臋trznej na podstawie przysz艂ych przep艂yw贸w pieni臋偶nych. Warto艣膰 ta jest nast臋pnie por贸wnywana z rzeczywist膮 warto艣ci膮 rynkow膮. Je艣li warto艣膰 rzeczywista jest wy偶sza ni偶 warto艣膰 rynkowa, akcje s膮 niedowarto艣ciowane. Je艣li warto艣膰 rzeczywista jest ni偶sza ni偶 warto艣膰 rynkowa, akcje s膮 przewarto艣ciowane.
Opr贸cz wyceny wewn臋trznej analitycy lubi膮 potwierdza膰 wycen臋 przep艂yw贸w pieni臋偶nych za pomoc膮 por贸wna艅 wzgl臋dnych, a te por贸wnania wzgl臋dne pozwalaj膮 analitykowi na opracowanie benchmarku lub 艣redniej bran偶owej.
Najcz臋stsze miary wyceny stosowane w por贸wnywalnej analizie firmy to warto艣膰 przedsi臋biorstwa do sprzeda偶y (EV/S), cena do zysku (P/E), cena do ksi臋gowania (P/B) i cena do sprzeda偶y (P/S). Je偶eli wska藕nik wyceny sp贸艂ki jest wy偶szy ni偶 艣rednia r贸wie艣nicza, sp贸艂ka jest przewarto艣ciowana. Je偶eli wska藕nik wyceny jest ni偶szy ni偶 艣rednia r贸wie艣nicza, sp贸艂ka jest niedowarto艣ciowana. Stosowane razem modele wyceny wewn臋trznej i wzgl臋dnej stanowi膮 podstawowy miernik wyceny, kt贸ry mo偶e by膰 wykorzystany do pomocy analitykom w ocenie prawdziwej warto艣ci firmy.
Metryki wyceny i transakcji u偶ywane w Comps
Compsy mog膮 by膰 r贸wnie偶 oparte na wielokrotno艣ciach transakcji. Transakcje to ostatnie przej臋cia w tej samej bran偶y. Analitycy por贸wnuj膮 mno偶niki na podstawie ceny zakupu firmy, a nie akcji. Je艣li wszystkie firmy w danej bran偶y sprzedaj膮 艣rednio 1,5-krotno艣膰 warto艣ci rynkowej lub 10-krotno艣膰 zarobk贸w, daje to analitykowi mo偶liwo艣膰 wykorzystania tej samej liczby do przywr贸cenia warto艣ci por贸wnywalnej firmy w oparciu o te wzorce.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Analiza por贸wnawcza firmy to proces por贸wnywania firm na podstawie podobnych wska藕nik贸w w celu okre艣lenia ich warto艣ci przedsi臋biorstwa.
Wska藕nik wyceny firmy okre艣la, czy jest ona przewarto艣ciowana, czy niedowarto艣ciowana. Je艣li wska藕nik jest wysoki, to jest zawy偶ony. Je艣li jest niski, to firma jest niedowarto艣ciowana.
-锘縉ajcz臋stsze miary wyceny stosowane w por贸wnywalnej analizie firmy to warto艣膰 przedsi臋biorstwa do sprzeda偶y (EV/S), cena do zysku (P/E), cena do ksi臋gowania (P/B) i cena do sprzeda偶y (P/S).
