Sambærileg fyrirtækjagreining (CCA)

Hvað er sambærileg fyrirtækjagreining (CCA)

Sambærileg fyrirtækjagreining (CCA) er ferli sem notað er til að meta verðmæti fyrirtækis með því að nota mælikvarða annarra fyrirtækja af svipaðri stærð í sömu atvinnugrein. Sambærileg fyrirtækjagreining gengur út frá því að svipuð fyrirtæki muni hafa svipuð verðmatsmargfeldi, svo sem EV/EBITDA. Sérfræðingar taka saman lista yfir tiltæka tölfræði fyrir fyrirtækin sem verið er að skoða og reikna út verðmatsmargfeldi til að bera þau saman.

Skilningur á sambærilegri fyrirtækjagreiningu (CCA)

Eitt af því fyrsta sem sérhver bankastjóri lærir er hvernig á að gera samanburðargreiningu eða sambærilega fyrirtækjagreiningu. Ferlið við að búa til sambærilega fyrirtækjagreiningu er frekar einfalt. Upplýsingarnar sem skýrslan veitir eru notaðar til að ákvarða mat á verðmæti fyrir hlutabréfaverð eða verðmæti fyrirtækisins.

Sambærileg fyrirtækjagreining

Sambærileg fyrirtækjagreining byrjar á því að koma á fót jafningjahópi sem samanstendur af svipuðum fyrirtækjum af svipaðri stærð í sömu atvinnugrein eða svæði. Fjárfestar geta síðan borið saman tiltekið fyrirtæki við keppinauta þess á hlutfallslegan hátt. Þessar upplýsingar er hægt að nota til að ákvarða fyrirtækisvirði (EV) fyrirtækis og til að reikna út önnur hlutföll sem notuð eru til að bera fyrirtæki saman við þau sem eru í jafningjahópnum.

Hlutfallsleg vs. sambærileg fyrirtækjagreining

Það eru margar leiðir til að meta fyrirtæki. Algengustu aðferðirnar eru byggðar á sjóðstreymi og hlutfallslegri frammistöðu miðað við jafningja. Líkön sem eru byggð á reiðufé, eins og núvirt sjóðstreymi (DCF) líkanið, geta hjálpað sérfræðingum að reikna út innra virði byggt á framtíðarsjóðstreymi. Þetta gildi er síðan borið saman við raunverulegt markaðsvirði. Ef innra verðmæti er hærra en markaðsvirði er hlutabréfið vanmetið. Ef innra verðmæti er lægra en markaðsvirði er hlutabréfið ofmetið.

Til viðbótar við innra verðmat vilja sérfræðingar staðfesta sjóðstreymismat með hlutfallslegum samanburði og þessi hlutfallslegi samanburður gerir greinandanum kleift að þróa viðmið eða meðaltal iðnaðarins.

Algengustu verðmatsmælingar sem notaðar eru í sambærilegri fyrirtækjagreiningu eru fyrirtækisvirði til sölu (EV/S), verð á móti hagnaði (V/H), verð til bókunar (P/B) og verð til sölu (V/S). Ef verðmatshlutfall félagsins er hærra en meðaltal jafningja er félagið ofmetið. Ef verðmatshlutfallið er lægra en meðaltal jafningja er fyrirtækið vanmetið. Notuð saman, innra og hlutfallslegt verðmatslíkön veita boltamælikvarða á verðmati sem hægt er að nota til að hjálpa greiningaraðilum að meta raunverulegt verðmæti fyrirtækis.

Verðmats- og viðskiptamælingar sem notaðar eru í samanburði

Samtölur geta einnig verið byggðar á margfeldi viðskipta. Viðskipti eru nýleg kaup í sömu atvinnugrein. Sérfræðingar bera saman margfeldi miðað við kaupverð fyrirtækisins frekar en hlutabréfa. Ef öll fyrirtæki í tiltekinni atvinnugrein eru að selja fyrir að meðaltali 1,5 sinnum markaðsvirði eða 10 sinnum hagnað, gefur það sérfræðingnum leið til að nota sömu tölu til að bakka inn í verðmæti jafningjafyrirtækis byggt á þessum viðmiðum.

Hápunktar

• Sambærileg fyrirtækjagreining er ferlið við að bera saman fyrirtæki á grundvelli svipaðra mælikvarða til að ákvarða fyrirtækjavirði þeirra.

• Verðmatshlutfall fyrirtækis ræður því hvort það er of- eða vanmetið. Ef hlutfallið er hátt, þá er það ofmetið. Ef það er lágt þá er fyrirtækið vanmetið.

-Algengustu verðmatsmælingar sem notaðar eru í sambærilegri fyrirtækjagreiningu eru fyrirtækisvirði til sölu (EV/S), verð til hagnaðar (P/E), verð til bókunar (P/B) og verð til sölu (P/S).