Analisi aziendale comparabile (CCA)
Che cos'è un'analisi aziendale comparabile (CCA)
Un'analisi aziendale comparabile (CCA) è un processo utilizzato per valutare il valore di un'azienda utilizzando le metriche di altre attività di dimensioni simili nello stesso settore. L'analisi di società comparabili opera partendo dal presupposto che società simili avranno multipli di valutazione simili, come EV/EBITDA. Gli analisti compilano un elenco di statistiche disponibili per le società esaminate e calcolano i multipli di valutazione per confrontarle.
Comprensione dell'analisi aziendale comparabile (CCA)
Una delle prime cose che ogni banchiere impara è come fare un'analisi comp o un'analisi aziendale comparabile. Il processo di creazione di un'analisi aziendale comparabile è abbastanza semplice. Le informazioni fornite dal report vengono utilizzate per determinare una stima del valore del prezzo delle azioni o del valore dell'azienda.
Analisi aziendale comparabile
L'analisi aziendale comparabile inizia con la creazione di un gruppo di pari composto da società simili di dimensioni simili nello stesso settore o regione. Gli investitori sono quindi in grado di confrontare una determinata società con i suoi concorrenti su base relativa. Queste informazioni possono essere utilizzate per determinare l' Enterprise Value (EV) di un'azienda e per calcolare altri rapporti utilizzati per confrontare un'azienda con quelle del suo gruppo di pari.
Analisi aziendale relativa e comparabile
Ci sono molti modi per valutare un'azienda. Gli approcci più comuni si basano sui flussi di cassa e sulla performance relativa rispetto ai peer. I modelli basati sulla liquidità, come il modello DCF (Discounted Cash Flow ), possono aiutare gli analisti a calcolare un valore intrinseco in base ai flussi di cassa futuri. Questo valore viene quindi confrontato con il valore di mercato effettivo. Se il valore intrinseco è superiore al valore di mercato, il titolo è sottovalutato. Se il valore intrinseco è inferiore al valore di mercato, il titolo è sopravvalutato.
Oltre alla valutazione intrinseca, agli analisti piace confermare la valutazione del flusso di cassa con confronti relativi e questi confronti relativi consentono all'analista di sviluppare un benchmark o una media del settore.
Le misure di valutazione più comuni utilizzate nell'analisi aziendale comparabile sono il valore aziendale rispetto alle vendite (EV/S), il prezzo rispetto agli utili (P/E), il prezzo contabile (P/B) e il prezzo rispetto alle vendite (P/S). Se il rapporto di valutazione dell'azienda è superiore alla media dei pari, l'azienda è sopravvalutata. Se il rapporto di valutazione è inferiore alla media dei pari, l'azienda è sottovalutata. Usati insieme, i modelli di valutazione intrinseca e relativa forniscono una misura di valutazione che può essere utilizzata per aiutare gli analisti a valutare il vero valore di un'azienda.
Metriche di valutazione e transazione utilizzate in Comps
I comps possono anche essere basati su multipli di transazione. Le transazioni sono acquisizioni recenti nello stesso settore. Gli analisti confrontano i multipli in base al prezzo di acquisto dell'azienda piuttosto che al titolo. Se tutte le aziende di un determinato settore vendono per una media di 1,5 volte il valore di mercato o 10 volte i guadagni, l'analista ha un modo per utilizzare lo stesso numero per ripristinare il valore di una società pari sulla base di questi benchmark.
Mette in risalto
L'analisi aziendale comparabile è il processo di confronto delle aziende sulla base di metriche simili per determinare il loro valore aziendale.
Il rapporto di valutazione di una società determina se è sopravvalutata o sottovalutata. Se il rapporto è alto, allora è sopravvalutato. Se è basso, l'azienda è sottovalutata.
-Le misure di valutazione più comuni utilizzate nell'analisi aziendale comparabile sono il valore aziendale rispetto alle vendite (EV/S), il prezzo sugli utili (P/E), il prezzo contabile (P/B) e il prezzo sulle vendite (P/S).
