Вспышка аварии

Что такое Flash Crash?

Термин «внезапный крах» относится к событию на рынках электронных ценных бумаг, когда приказы об изъятии акций быстро усиливают падение цен, прежде чем быстро восстановиться. Результатом внезапного краха является быстрая распродажа ценных бумаг, которая может произойти в течение нескольких минут, что приводит к резкому снижению. Но что касается цен к концу дня, то как будто внезапного краха никогда и не было.

Как работают сбои Flash

Как отмечалось выше, внезапные обвалы случаются, когда цены на ценные бумаги резко падают и очень быстро восстанавливаются — и все это в течение одного дня. К концу торгового дня кажется, что краха так и не произошло. Так было, когда рынок США испытал внезапное падение 6 мая 2010 г. и восстановился к концу дня.

Внезапные обвалы усугубляются аберрациями на рынке, такими как активные продажи высокочастотными трейдерами одной или нескольких ценных бумаг. Таким образом, компьютерные торговые программы автоматически реагируют на эти условия и начинают продавать большие объемы ценных бумаг в невероятно быстром темпе, чтобы избежать потерь.

Внезапные сбои могут привести к срабатыванию автоматических выключателей на крупных фондовых биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), которые останавливают торговлю до тех пор, пока заказы на покупку и продажу не будут равномерно совмещены, и торговля не сможет возобновиться упорядоченным образом.

По мере того, как торговля становится все более оцифрованной, внезапные сбои обычно вызываются компьютерными алгоритмами,. а не конкретными новостями рынка или компании, которые вызывают быструю распродажу. Поскольку цена продолжает падать и срабатывает больше контрольных показателей,. это может вызвать эффект домино, который вызывает внезапное падение стоимости. При этом требуется гораздо больше исследований по сбоям флэш-памяти, включая любые признаки мошеннической деятельности.

Хотя активность высокочастотных трейдеров напрямую связана с внезапными обвалами (и часто является основным соображением), важно отметить, что может быть много других атрибутивных факторов, многие из которых трудно точно определить.

Предотвращение сбоя Flash

Склонность к сбоям, ошибкам и внезапным сбоям намного выше, теперь, когда торговля ценными бумагами является сильно компьютеризированной отраслью, управляемой сложными алгоритмами в глобальных сетях. Тем не менее, глобальные биржи, такие как NYSE, Nasdaq и Чикагская товарная биржа (CME), имеют более строгие меры безопасности и механизмы для предотвращения их и ошеломляющих потерь, к которым они могут привести.

Например, они установили общерыночные автоматические выключатели, которые вызывают паузу или полную остановку торговой деятельности. Снижение рыночного индекса на 7% или 13% по сравнению с предыдущим закрытием останавливает торговую деятельность на 15 минут. Падение более чем на 20% останавливает торговлю до конца дня.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также запретила открытый доступ или прямое подключение к биржам. Фирмы, занимающиеся высокочастотной торговлей, которых обвиняют в ускорении последствий внезапного краха, часто используют код своего брокера-дилера для прямого доступа к биржам. Такие меры не могут полностью устранить мгновенные сбои, но они могут уменьшить ущерб, который они могут причинить.

Примеры сбоев Flash

Один из самых известных примеров внезапного обвала в новейшей истории произошел 6 мая 2010 года. Он начался вскоре после 14:30, когда промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) упал более чем на 1000 пунктов за 10 минут — самое большое падение в истории. история на тот момент. За час индекс потерял почти 9% своего значения. Более 1 триллиона долларов собственного капитала испарились, хотя к концу дня рынок восстановил 70%.

В первоначальных сообщениях утверждалось, что авария была вызвана опечаткой, которая оказалась ошибочной. Вспышка была приписана Навиндеру Сингху Сарао, фьючерсному трейдеру из пригорода Лондона, который признал себя виновным в попытке обмануть рынок, быстро купив и продав сотни фьючерсных контрактов E-Mini S&P через CME.

Другие сбои Flash

Были и другие недавние события, напоминающие внезапные сбои, когда объем сгенерированных компьютером ордеров превышал способность бирж поддерживать надлежащий поток ордеров. Это включает:

• авг. 22 декабря 2013 г. Торги на Nasdaq были остановлены более чем на три часа, поскольку компьютеры на NYSE не могли обрабатывать информацию о ценах с Nasdaq.

• 18 мая 2012 г. Хотя это и не было внезапным крахом как таковым, акции Meta (ранее Facebook) были задержаны более чем на 30 минут после первого звонка, так как из-за сбоя Nasdaq не смог точно оценить акции во время первоначальной публикации . размещение (IPO), что привело к убыткам в размере 500 миллионов долларов.

Особенности

• Регулирующие органы в США предприняли быстрые шаги, такие как установка автоматических выключателей и запрет прямого доступа к биржам, чтобы предотвратить сбои флэш-памяти.

• По некоторым оценкам, в любой день происходит примерно 12 мини-флэш-сбоев.

• Самое большое падение в истории Доу-Джонса произошло 6 мая 2010 года, после того как внезапный крах уничтожил триллионы долларов капитала.

• Внезапный обвал относится к быстрому падению цен на рынке или цене акции из-за отзыва ордеров с последующим быстрым восстановлением — обычно в течение одного торгового дня.

• Говорят, что фирмы, занимающиеся высокочастотным трейдингом, несут основную ответственность за внезапные сбои в последнее время.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Как долго длится сбой Flash?

Внезапный обвал происходит в течение одного торгового дня и может длиться от нескольких минут до нескольких часов.

Что вызвало внезапный крах 2010 года?

Согласно отчету SEC о расследовании, внезапный крах 2010 года был вызван одним ордером на продажу большого количества контрактов E-Mini S&P.

Может ли Flash Crash произойти снова?

Несмотря на то, что биржи принимают меры для предотвращения их возникновения, сбои флэш-памяти могут происходить и все еще случаются. По словам двух профессоров математики Мичиганского университета в Анн-Арборе, на фондовом рынке происходит примерно 12 мини-обвалов в день.

Что такое внезапный обвал на фондовом рынке?

Внезапный крах фондового рынка относится к быстрому падению цен на рынке в целом или цены акций из-за отзыва заказов. Затем цены возвращаются примерно к тому же уровню, что и до обвала, как будто его никогда и не было.