Дискреционное управление инвестициями

Что такое дискреционное управление инвестициями?

Дискреционное управление инвестициями — это форма управления инвестициями, при которой решения о покупке и продаже принимаются портфельным менеджером или инвестиционным консультантом от имени клиента. Термин «дискреционный» относится к тому факту, что инвестиционные решения принимаются по усмотрению управляющего портфелем. Это означает, что клиент должен полностью доверять возможностям инвестиционного менеджера.

Дискреционное управление инвестициями может быть предложено только лицами, имеющими большой опыт работы в инвестиционной отрасли и высшее образование, при этом многие инвестиционные менеджеры обладают одним или несколькими профессиональными званиями, такими как сертифицированный финансовый аналитик (CFA), дипломированный аналитик по альтернативным инвестициям. сертифицированный аналитик по альтернативным инвестициям ( CAIA), сертифицированный специалист по рынку (CMT) или менеджер по финансовым рискам (FRM).

Понимание дискреционного управления инвестициями

Услуги и транзакции в рамках дискреционного управления инвестициями предназначены для состоятельных частных лиц (HNWI) и институциональных инвесторов,. таких как пенсионные фонды, поскольку дискреционные счета имеют более высокие минимальные инвестиционные требования, часто начиная с 250 000 долларов США.

Стратегия инвестиционного менеджера может включать покупку различных ценных бумаг на рынке, если она соответствует профилю риска клиента и его финансовым целям. Например, управляющие инвестициями по своему усмотрению могут приобретать такие ценные бумаги, как акции, облигации, ETF и производные финансовые инструменты.

Как работает дискреционное управление инвестициями

Дискреционные инвестиционные менеджеры демонстрируют свои стратегии, используя систематический подход, который упрощает представление результатов и реализацию инвестиционных стратегий определенным образом. Инвестиции не настраиваются и не адаптируются под клиента; скорее, инвестиции осуществляются в соответствии со стратегиями клиентов. Другими словами, клиенты группируются в соответствии с их выделенными целями и устойчивостью к риску. Затем каждая группа будет иметь один и тот же инвестиционный портфель, созданный из пула денег, внесенных клиентами. Фактический клиентский счет отделен, а вложенные средства взвешиваются по отношению к капитальным вложениям отдельных лиц.

Например, рассмотрим портфель с начальным капиталом в 10 миллионов долларов. Говорят, что состоятельный человек, внесший 1 миллион долларов, вложил 10% в портфель, а другой, внесший 300 000 долларов, вложил в портфель 3%.

Преимущества дискреционного управления

Дискреционное управление инвестициями предлагает клиентам ряд преимуществ. Это освобождает клиентов от бремени принятия повседневных инвестиционных решений, которые, вероятно, может лучше принимать квалифицированный управляющий портфелем, настроенный на капризы рынка. Делегирование процесса инвестирования компетентному менеджеру позволяет клиенту сосредоточиться на других важных вещах.

Дискреционное управление инвестициями также согласовывает интересы инвестиционного менеджера с интересами клиента, поскольку менеджеры обычно взимают процент от активов, находящихся под управлением,. в качестве платы за управление. Таким образом, если портфель растет под руководством управляющего инвестициями, управляющий получает компенсацию, получая более высокую сумму в долларах в качестве вознаграждения за управление. Это уменьшает искушение консультанта «перебить» счет, чтобы получить больше комиссионных, что является серьезным недостатком инвестиционной модели, основанной на транзакциях.

Дискреционное управление инвестициями может также гарантировать, что клиент имеет доступ к лучшим инвестиционным возможностям через управляющего портфелем. Клиент также может получать более выгодные цены за совершенные сделки, поскольку управляющий портфелем может разместить один ордер на покупку или продажу для нескольких клиентов. Для клиентов с дискреционными счетами портфельные менеджеры могут быстро и эффективно действовать на основе имеющейся информации, продавая позицию со всех своих счетов в рамках одной рентабельной транзакции. Точно так же управляющий портфелем имеет больше возможностей для покупки, когда рынки падают, а акции хорошего качества временно падают в цене.

Риски дискреционного управления

С другой стороны, минимальный остаток на счете и высокие комиссии могут стать большим препятствием для многих инвесторов, особенно для тех, кто только начинает. Новый инвестор с небольшой суммой для инвестирования не сможет извлечь выгоду из этого стиля инвестирования.

С точки зрения клиента, должна быть уверенность в компетентности, добросовестности и благонадежности управляющего портфелем. Поэтому клиенты обязаны проводить надлежащую проверку потенциальных управляющих портфелем, прежде чем доверить им свои сбережения. Существует риск доверить деньги управляющему портфелем, который либо недобросовестный, либо мало обращает внимания на заявленные цели клиента.