Экономическая добавленная стоимость (EVA)

Что такое экономическая добавленная стоимость (EVA)?

Экономическая добавленная стоимость (EVA) — это мера финансовых результатов компании, основанная на остаточном богатстве, рассчитанном путем вычета стоимости капитала из операционной прибыли, скорректированной с учетом налогов на кассовой основе. EVA также можно назвать экономической прибылью,. поскольку она пытается получить истинную экономическую прибыль компании. Эта мера была разработана консалтинговой фирмой Stern Value Management, первоначально зарегистрированной как Stern Stewart & Co.

Понимание экономической добавленной стоимости (EVA)

EVA — это дополнительная разница в норме прибыли (RoR) по сравнению со стоимостью капитала компании. По сути, он используется для измерения стоимости, которую компания создает из вложенных в нее средств. Если EVA компании отрицательна, это означает, что компания не создает ценности за счет средств, вложенных в бизнес. И наоборот, положительная EVA показывает, что компания извлекает выгоду из вложенных в нее средств.

Формула расчета EVA:

EVA = NOPAT - (инвестированный капитал * WACC)

Где:

• NOPAT = чистая операционная прибыль после уплаты налогов.

• Инвестированный капитал = долг + аренда капитала + акционерный капитал

• WACC = средневзвешенная стоимость капитала

Особые соображения

Уравнение для EVA показывает, что EVA компании состоит из трех ключевых компонентов: NOPAT, суммы инвестированного капитала и WACC. NOPAT можно рассчитать вручную, но обычно он указывается в финансовой отчетности публичной компании.

Инвестированный капитал — это сумма денег, используемая для финансирования компании или конкретного проекта. WACC — это средняя норма прибыли, которую компания рассчитывает заплатить своим инвесторам; веса получены как доля каждого финансового источника в структуре капитала компании. WACC также может быть рассчитан, но обычно предоставляется.

Уравнение, используемое для инвестированного капитала в EVA, обычно представляет собой общие активы за вычетом текущих обязательств — две цифры, которые легко найти в балансе фирмы. В этом случае модифицированная формула для EVA будет NOPAT - (общие активы - текущие обязательства) * WACC.

Как отмечает Stern Value Management, в 1983 году команда менеджеров разработала EVA, «новую модель максимизации создаваемой стоимости, которую также можно использовать для предоставления стимулов на всех уровнях фирмы». Цель EVA состоит в том, чтобы количественно оценить стоимость инвестирования капитала в определенный проект или фирму, а затем оценить, генерирует ли он достаточно денежных средств, чтобы считаться хорошей инвестицией. Положительная EVA показывает, что проект приносит прибыль, превышающую требуемую минимальную прибыль.

Преимущества и недостатки EVA

EVA оценивает эффективность компании и ее менеджмента, исходя из идеи о том, что бизнес приносит прибыль только тогда, когда он создает богатство и приносит прибыль акционерам,. таким образом требуя производительности, превышающей стоимость капитала компании.

EVA как показатель производительности очень полезен. Расчет показывает, как и где компания создала богатство, за счет включения статей баланса. Это заставляет менеджеров учитывать активы и расходы при принятии управленческих решений.

Однако расчет EVA в значительной степени зависит от суммы инвестированного капитала и лучше всего используется для компаний с богатыми активами, которые являются стабильными или зрелыми. Компании с нематериальными активами,. такие как технологические компании, не могут быть хорошими кандидатами для оценки EVA.

Особенности

• Тем не менее, EVA в значительной степени зависит от инвестированного капитала и лучше всего используется для компаний с богатыми активами, где компании с нематериальными активами, такие как технологические предприятия, могут быть неподходящими кандидатами.

• EVA используется для измерения стоимости, которую компания генерирует за счет вложенных в нее средств.

• Экономическая добавленная стоимость (EVA), также известная как экономическая прибыль, направлена на расчет истинной экономической прибыли компании.