Økonomisk værditilvækst (EVA)
Hvad er økonomisk værditilvækst (EVA)?
Økonomisk værditilvækst (EVA) er et mål for en virksomheds økonomiske præstation baseret på den resterende formue beregnet ved at fratrække dens kapitalomkostninger fra dens driftsoverskud, justeret for skatter på kontantbasis. EVA kan også omtales som økonomisk overskud,. da det forsøger at fange en virksomheds sande økonomiske overskud. Denne foranstaltning blev udtænkt af ledelseskonsulentfirmaet Stern Value Management, oprindeligt indarbejdet som Stern Stewart & Co.
Forståelse af økonomisk værditilvækst (EVA)
EVA er den trinvise forskel i afkastet (RoR) over en virksomheds kapitalomkostninger. I det væsentlige bruges det til at måle den værdi, en virksomhed genererer fra midler investeret i den. Hvis en virksomheds EVA er negativ, betyder det, at virksomheden ikke genererer værdi fra de midler, der er investeret i virksomheden. Omvendt viser en positiv EVA, at en virksomhed producerer værdi fra de midler, der er investeret i den.
Formlen til beregning af EVA er:
EVA = NOPAT - (Investeret kapital * WACC)
Hvor:
NOPAT = Driftsresultat efter skat
Investeret kapital = Gæld + kapitalleasing + egenkapital
WACC = Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning
Særlige overvejelser
Ligningen for EVA viser, at der er tre nøglekomponenter til en virksomheds EVA-NOPAT, mængden af investeret kapital og WACC. NOPAT kan beregnes manuelt, men er normalt opført i en offentlig virksomheds regnskab.
Investeret kapital er det beløb, der bruges til at finansiere en virksomhed eller et specifikt projekt. WACC er det gennemsnitlige afkast, en virksomhed forventer at betale sine investorer; vægtene er afledt som en brøkdel af hver finansiel kilde i en virksomheds kapitalstruktur. WACC kan også beregnes, men leveres normalt.
Ligningen, der bruges til investeret kapital i EVA, er normalt samlede aktiver minus kortfristede forpligtelser - to tal, der let kan findes på en virksomheds balance. I dette tilfælde er den modificerede formel for EVA NOPAT - (samlede aktiver - kortfristede passiver) * WACC.
Som bemærket af Stern Value Management udviklede ledelsesteamet i 1983 EVA, "en ny model til at maksimere den værdi, der skabes, som også kan bruges til at give incitamenter på alle niveauer i virksomheden." Målet med EVA er at kvantificere omkostningerne ved at investere kapital i et bestemt projekt eller firma og derefter vurdere, om det genererer nok kontanter til at blive betragtet som en god investering. En positiv EVA viser, at et projekt genererer afkast, der overstiger det krævede minimumsafkast.
Fordele og ulemper ved EVA
EVA vurderer en virksomheds og dens ledelses præstationer gennem ideen om, at en virksomhed kun er profitabel, når den skaber velstand og afkast for aktionærerne,. og dermed kræver præstationer over en virksomheds kapitalomkostninger.
EVA som præstationsindikator er meget nyttig. Beregningen viser, hvordan og hvor en virksomhed skabte formue, gennem indregning af balanceposter. Dette tvinger ledere til at være opmærksomme på aktiver og udgifter, når de træffer ledelsesmæssige beslutninger.
EVA-beregningen er dog stærkt afhængig af mængden af investeret kapital og bruges bedst til aktiverrige virksomheder, der er stabile eller modne. Virksomheder med immaterielle aktiver,. såsom teknologivirksomheder, er muligvis ikke gode kandidater til en EVA-evaluering.
Højdepunkter
EVA er dog stærkt afhængig af investeret kapital og bruges bedst til aktiverrige virksomheder, hvor virksomheder med immaterielle aktiver, såsom teknologivirksomheder, måske ikke er gode kandidater.
EVA bruges til at måle den værdi en virksomhed genererer fra midler investeret i den.
Økonomisk værditilvækst (EVA), også kendt som økonomisk overskud, har til formål at beregne en virksomheds sande økonomiske fortjeneste.
