Taloudellinen lisäarvo (EVA)
Mitä on taloudellinen lisäarvo (EVA)?
Taloudellinen arvonlisäys (EVA) on yrityksen taloudellisen tuloksen mitta, joka perustuu jäännösvarallisuuteen, joka lasketaan vähentämällä sen pääomakustannus kassaperusteisesta verolla oikaistusta liikevoitosta. EVA:ta voidaan kutsua myös taloudelliseksi voitoksi,. koska se yrittää vangita yrityksen todellisen taloudellisen voiton. Tämän toimenpiteen on suunnitellut liikkeenjohdon konsulttiyritys Stern Value Management, joka perustettiin alun perin nimellä Stern Stewart & Co.
Taloudellisen lisäarvon ymmärtäminen (EVA)
tuottoprosentin (RoR) inkrementaalinen ero yrityksen pääomakustannusten välillä. Pohjimmiltaan sitä käytetään mittaamaan arvoa, jonka yritys tuottaa siihen sijoitetuista varoista. Jos yrityksen EVA on negatiivinen, se tarkoittaa, että yritys ei tuota arvoa yritykseen sijoitetuilla varoilla. Toisaalta positiivinen EVA osoittaa, että yritys tuottaa arvoa siihen sijoitetuilla varoilla.
EVA:n laskentakaava on:
EVA = NOPAT – (sijoitettu pääoma * WACC)
Missä:
NOPAT = Liikevoitto verojen jälkeen
Sijoitettu pääoma = velka + pääomaleasingsopimukset + oma pääoma
WACC = Painotettu keskimääräinen pääomakustannus
Erityisiä huomioita
EVA:n yhtälö osoittaa, että yrityksen EVA:ssa on kolme avaintekijää: NOPAT, sijoitetun pääoman määrä ja WACC. NOPAT voidaan laskea manuaalisesti, mutta se on yleensä listattu julkisen yhtiön taloustiedoissa.
Sijoitettu pääoma on yrityksen tai tietyn hankkeen rahoittamiseen käytetty rahamäärä. WACC on keskimääräinen tuotto, jonka yritys odottaa maksavan sijoittajilleen; painot johdetaan murto-osana kustakin rahoituslähteestä yrityksen pääomarakenteessa. WACC voidaan myös laskea, mutta se annetaan normaalisti.
EVA:n sijoitetulle pääomalle käytetty yhtälö on yleensä taseen loppusumma miinus lyhytaikaiset velat – kaksi lukua, jotka löytyvät helposti yrityksen taseesta. Tässä tapauksessa EVA:n muutettu kaava on NOPAT - (varat yhteensä - lyhytaikaiset velat) * WACC.
Kuten Stern Value Management totesi, johtoryhmä kehitti vuonna 1983 EVA:n, "uuden mallin luodun arvon maksimoimiseksi, jota voidaan käyttää myös kannustimien tarjoamiseen kaikilla yrityksen tasoilla." EVA:n tavoitteena on kvantifioida pääomasijoittamisen kustannukset tiettyyn projektiin tai yritykseen ja arvioida, tuottaako se tarpeeksi rahaa, jotta sitä voidaan pitää hyvänä sijoituksena. Positiivinen EVA osoittaa, että projektin tuotto ylittää vaaditun vähimmäistuoton.
EVA:n edut ja haitat
EVA arvioi yrityksen ja sen johdon suorituskykyä ajatuksen kautta, että liiketoiminta on kannattavaa vain silloin, kun se luo vaurautta ja tuottoa osakkeenomistajille,. mikä edellyttää yrityksen pääomakustannusten ylittävää suorituskykyä.
EVA suoritusindikaattorina on erittäin hyödyllinen. Laskelma osoittaa, miten ja missä yritys loi varallisuutta tase - erien mukaan. Tämä pakottaa johtajat olemaan tietoisia omaisuudesta ja kuluista tehdessään johtamispäätöksiä.
EVA-laskenta perustuu kuitenkin vahvasti sijoitetun pääoman määrään, ja sitä voidaan parhaiten käyttää varallisissa yrityksissä, jotka ovat vakaita tai kypsiä. Yritykset, joilla on aineetonta omaisuutta,. kuten teknologiayritykset, eivät välttämättä ole hyviä ehdokkaita EVA-arviointiin.
##Kohokohdat
EVA on kuitenkin vahvasti sijoitetun pääoman varassa, ja sitä käytetään parhaiten omaisuusrikkaissa yrityksissä, joissa aineetonta omaisuutta omaavat yritykset, kuten teknologiayritykset, eivät välttämättä ole hyviä ehdokkaita.
EVA:lla mitataan arvoa, jonka yritys tuottaa siihen sijoitetuista varoista.
Taloudellinen lisäarvo (EVA), joka tunnetaan myös nimellä taloudellinen voitto, pyrkii laskemaan yrityksen todellisen taloudellisen voiton.
