Фонд плавающей ставки

Что такое фонд с плавающей ставкой?

Фонд с плавающей процентной ставкой — это фонд, который инвестирует в финансовые инструменты с переменной или плавающей процентной ставкой. Фонд с плавающей процентной ставкой, который может быть взаимным фондом или биржевым фондом (ETF), инвестирует в облигации и долговые инструменты, процентные платежи по которым колеблются в зависимости от уровня базовой процентной ставки. Как правило, инвестиции с фиксированной процентной ставкой приносят стабильный и предсказуемый доход. Однако по мере роста процентных ставок инвестиции с фиксированной процентной ставкой отстают от рынка, поскольку их доходность остается фиксированной.

Фонды с плавающей процентной ставкой предназначены для предоставления инвесторам гибкого процентного дохода в условиях повышения процентной ставки. В результате фонды с плавающей процентной ставкой приобрели популярность, поскольку инвесторы стремятся повысить доходность своих портфелей.

Как работает фонд с плавающей ставкой

Хотя не существует формулы для расчета фонда с плавающей процентной ставкой, могут существовать различные инвестиции, составляющие фонд. Фонды с плавающей процентной ставкой могут включать привилегированные акции, корпоративные облигации и кредиты со сроком погашения от одного месяца до пяти лет. Фонды с плавающей процентной ставкой могут также включать корпоративные кредиты и ипотечные кредиты.

Кредиты с плавающей процентной ставкой — это кредиты, предоставляемые банками компаниям. Эти кредиты иногда переупаковываются и включаются в фонд для инвесторов. Кредиты с плавающей процентной ставкой аналогичны ценным бумагам, обеспеченным ипотекой, которые представляют собой пакетные ипотечные кредиты, которые инвесторы могут покупать и получать общую норму прибыли от многочисленных ипотечных ставок в фонде.

Кредиты с плавающей процентной ставкой считаются старшим долгом, что означает, что они имеют более высокие требования к активам компании в случае дефолта. Однако термин «старший» не представляет собой кредитоспособность, а только иерархию претензий на активы компании для выплаты кредита в случае дефолта компании.

Фонды с плавающей процентной ставкой могут включать облигации с плавающей процентной ставкой, которые представляют собой долговые инструменты, по которым проценты, выплачиваемые инвестору, со временем корректируются. Ставка по облигации с плавающей ставкой может быть основана на ставке по федеральным фондам,. которая является ставкой, установленной Федеральным резервным банком. Однако доход по облигациям с плавающей ставкой обычно представляет собой ставку по федеральным фондам плюс добавленный к ней установленный спред. По мере роста процентных ставок растет и доходность фонда облигаций с плавающей процентной ставкой.

Что говорит вам фонд с плавающей ставкой?

Самым большим преимуществом фонда с плавающей ставкой является его более низкая степень чувствительности к изменениям процентных ставок по сравнению с фондом или инструментом с фиксированной ставкой выплат или фиксированной ставкой купона по облигациям. Фонды с плавающей процентной ставкой привлекают инвесторов, когда процентные ставки растут, поскольку фонд обеспечивает более высокий уровень процентных или купонных выплат.

Фонды с плавающей процентной ставкой являются привлекательной инвестицией для фиксированного дохода или консервативной части любого портфеля. Фонд с плавающей процентной ставкой может содержать различные типы долговых обязательств с плавающей процентной ставкой, включая облигации и кредиты. Эти фонды управляются с различными целями, как и другие кредитные фонды. Стратегии могут ориентироваться на качество и продолжительность кредита. Ставки, выплачиваемые по инструменту с плавающей процентной ставкой, удерживаемому в фонде с плавающей процентной ставкой, корректируются в зависимости от определенного уровня процентной ставки или набора параметров.

В результате фонды с плавающей процентной ставкой менее чувствительны к риску дюрации. Риск дюрации — это риск того, что процентные ставки будут расти, пока инвестор держит инвестиции с фиксированным доходом и, таким образом, упускает более высокие ставки на рынке.

Доход, выплачиваемый от базовых инвестиций фонда с плавающей процентной ставкой, управляется портфельными менеджерами и выплачивается акционерам посредством регулярных распределений. Распределения могут включать доход и прирост капитала. Распределения часто выплачиваются ежемесячно, но они также могут выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно.

Помимо меньшей чувствительности к изменениям процентных ставок и способности отражать текущие процентные ставки, фонды с плавающей процентной ставкой позволяют инвестору диверсифицировать инвестиции с фиксированным доходом, поскольку инструменты с фиксированной процентной ставкой часто составляют большую часть вложений в облигации для большинства инвесторов. Еще одним преимуществом является то, что фонд с плавающей процентной ставкой позволяет инвестору приобрести диверсифицированный портфель облигаций или кредитов при относительно низком пороге инвестиций, а не инвестировать в отдельные инструменты на большую сумму в долларах.

При оценке фонда с плавающей процентной ставкой инвесторы должны убедиться, что ценные бумаги в фонде соответствуют их допустимому риску. Фонды с плавающей процентной ставкой предлагают различные уровни риска по всему спектру кредитного качества с высокой доходностью, инвестиции с более низким кредитным качеством несут значительно более высокие риски. Однако наряду с более высоким риском появляется потенциал для более высокой доходности.

Примеры инвестиций в фонды с плавающей ставкой

Фонды с плавающей процентной ставкой могут включать любой инструмент с плавающей процентной ставкой. Большинство фондов с плавающей процентной ставкой обычно инвестируют в облигации или займы с плавающей процентной ставкой. Ниже приведены два популярных фонда с плавающей ставкой.

ETF облигаций iShares с плавающей ставкой (FLOT)

FLOT ищет результаты, которые соответствуют как цене, так и доходности облигаций Barclays Capital US с плавающей ставкой <5 лет. Другими словами, каждая облигация имеет срок погашения менее пяти лет, но обычно ставки купона представляют собой совокупность. от одно-трехмесячной ставки LIBOR плюс добавленный к ней спред.

LIBOR представляет собой процентную ставку, по которой банки предлагают кредитовать друг друга на международном межбанковском рынке для краткосрочных кредитов. LIBOR — это среднее значение процентной ставки, которое рассчитывается на основе оценок, предоставляемых ведущими мировыми банками ежедневно.

FLOT содержит облигации с плавающей процентной ставкой инвестиционного уровня, в том числе облигации или облигации Goldman Sachs Group, Inc., Межамериканского банка развития и Morgan Stanley. Фонд имеет коэффициент расходов 0,20% и 12-месячную доходность 1,89% с активами под управлением на сумму более 5,79 триллиона долларов по состоянию на сентябрь 2020 года .

ETF краткосрочных корпоративных облигаций iShares (IGSB)

iShares Short-Term Corporate Bond ETF инвестирует в корпоративные облигации инвестиционного класса со сроком погашения от одного до трех лет. Коэффициент расходов фонда составляет 0,06%, а доходность за 12 месяцев — 2,62%, а активы под управлением — 20,2 млрд долларов .

Разница между фондами денежного рынка и фондами с плавающей ставкой

Фонд денежного рынка — это тип взаимного фонда, который инвестирует только в высоколиквидные денежные средства и ценные бумаги, эквивалентные денежным средствам, которые имеют высокий кредитный рейтинг. Эти фонды, также называемые взаимными фондами денежного рынка, инвестируют в основном в долговые ценные бумаги, которые имеют краткосрочный срок погашения менее 13 месяцев и предлагают высокую ликвидность с очень низким уровнем риска. Фонды денежного рынка обычно платят более низкую ставку по сравнению с фондами с плавающей ставкой.

Однако фонды с плавающей процентной ставкой несут более высокий риск, чем их аналоги на денежном рынке. Фонды денежного рынка инвестируют в высококачественные ценные бумаги по сравнению с фондами с плавающей процентной ставкой, которые могут инвестировать в ценные бумаги ниже инвестиционного уровня, такие как кредиты.

Ограничения использования фондов с плавающей ставкой

Кредитный риск фондов с плавающей процентной ставкой может быть проблемой для инвесторов, которые ищут доход, но не решаются взять на себя дополнительный риск для достижения этой доходности. Если доходность казначейских облигаций США низкая, фонды с плавающей процентной ставкой кажутся более привлекательными, чем казначейские облигации. Тем не менее, казначейские облигации обеспечивают безопасность, поскольку они возвращаются правительству США.

Фонды с плавающей процентной ставкой могут иметь активы, включающие корпоративные облигации, которые близки к мусорному статусу, или кредиты, которые имеют риск дефолта. Хотя плавающие фонды предлагают доходность в условиях роста ставок (поскольку они колеблются в зависимости от роста ставок), инвесторы должны взвешивать риски, связанные с инвестированием в фонды, и исследовать фонды.

Существуют и другие фонды краткосрочных облигаций, которые в основном инвестируют в казначейские облигации, но эти фонды могут предлагать фиксированную ставку или более низкую доходность, чем фонды с плавающей ставкой. Инвесторы должны взвесить риски и доходность каждой инвестиции, прежде чем принимать решение.

Особенности

• Хотя плавающие фонды предлагают доходность в условиях роста процентных ставок, поскольку они колеблются в зависимости от роста ставок, инвесторы должны взвесить риски, связанные с инвестированием в фонды, и изучить активы фондов.

• Фонды с плавающей процентной ставкой могут включать корпоративные облигации, а также кредиты, предоставленные банками компаниям. Эти кредиты иногда переупаковываются и включаются в фонд для инвесторов. Тем не менее, кредиты могут нести риск дефолта.

• Фонд с плавающей процентной ставкой – это фонд, который инвестирует в финансовые инструменты с переменной или плавающей процентной ставкой. Фонд с плавающей процентной ставкой инвестирует в облигации и долговые инструменты, процентные платежи по которым колеблются в зависимости от уровня базовой процентной ставки.