Fondo de tasa flotante

¿Qué es un fondo de tasa flotante?

Un fondo de tasa flotante es un fondo que invierte en instrumentos financieros que paga una tasa de interés variable o flotante. Un fondo de tasa flotante, que puede ser un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF), invierte en bonos e instrumentos de deuda cuyos pagos de intereses fluctúan con un nivel de tasa de interés subyacente. Por lo general, una inversión de tasa fija tendrá un ingreso estable y predecible. Sin embargo, a medida que aumentan las tasas de interés, las inversiones de tasa fija se quedan atrás del mercado ya que sus rendimientos permanecen fijos.

Los fondos de tasa flotante tienen como objetivo proporcionar a los inversores ingresos de intereses flexibles en un entorno de tasas al alza. Como resultado, los fondos de tasa flotante han ganado popularidad a medida que los inversores buscan aumentar el rendimiento de sus carteras.

Cómo funciona un fondo de tasa flotante

Aunque no existe una fórmula para calcular un fondo de tasa flotante, pueden existir varias inversiones que componen un fondo. Los fondos de tasa flotante pueden incluir acciones preferentes, bonos corporativos y préstamos que tienen vencimientos de un mes a cinco años. Los fondos de tasa flotante también pueden incluir préstamos corporativos e hipotecas.

Los préstamos a tipo variable son préstamos que los bancos conceden a las empresas. Estos préstamos a veces se reorganizan y se incluyen en un fondo para inversores. Los préstamos de tasa flotante son similares a los valores respaldados por hipotecas, que son hipotecas empaquetadas que los inversores pueden comprar y recibir una tasa de rendimiento general de las numerosas tasas hipotecarias del fondo.

Los préstamos de tasa variable se consideran deuda senior, lo que significa que tienen un derecho mayor sobre los activos de una empresa en caso de incumplimiento. Sin embargo, el término "senior" no representa la calidad crediticia, solo el orden jerárquico de reclamar los activos de una empresa para pagar el préstamo si la empresa incumple.

Los fondos de tasa flotante pueden incluir bonos de tasa flotante, que son instrumentos de deuda mediante los cuales el interés pagado a un inversionista se ajusta con el tiempo. La tasa de un bono de tasa flotante puede basarse en la tasa de los fondos federales,. que es la tasa establecida por el Banco de la Reserva Federal. Sin embargo, el rendimiento del bono de tasa flotante suele ser la tasa de los fondos federales más un margen fijo que se le agrega. A medida que aumentan las tasas de interés, también lo hace el rendimiento del fondo de bonos de tasa flotante.

¿Qué le dice un fondo de tasa flotante?

La mayor ventaja de un fondo de tasa variable es su menor grado de sensibilidad a los cambios en las tasas de interés, en comparación con un fondo o instrumento con una tasa de pago fija o una tasa de cupón de bonos fija. Los fondos de tasa flotante atraen a los inversionistas cuando las tasas de interés aumentan, ya que el fondo producirá un mayor nivel de pago de intereses o cupones.

Los fondos de tasa flotante son una inversión atractiva para la parte de renta fija o conservadora de cualquier cartera. Un fondo de tasa flotante puede tener varios tipos de deuda de tasa flotante, incluidos bonos y préstamos. Estos fondos se gestionan con objetivos variados similares a otros fondos de crédito. Las estrategias pueden apuntar a la calidad y duración del crédito. Las tasas pagaderas en un instrumento de tasa flotante mantenido dentro de un fondo de tasa flotante se ajustan con un nivel de tasa de interés definido o un conjunto de parámetros.

Como resultado, los fondos de tasa flotante son menos sensibles al riesgo de duración. El riesgo de duración es el riesgo de que las tasas de interés aumenten mientras un inversionista mantiene una inversión de renta fija y, por lo tanto, pierde tasas más altas en el mercado.

Los ingresos pagados por las inversiones subyacentes de un fondo de tasa flotante son administrados por los administradores de cartera y se pagan a los accionistas a través de distribuciones periódicas. Las distribuciones pueden incluir ingresos y ganancias de capital. Las distribuciones a menudo se pagan mensualmente, pero también se pueden pagar trimestralmente, semestralmente o anualmente.

Aparte de su menor sensibilidad a los cambios en las tasas de interés y la capacidad de reflejar las tasas de interés actuales, un fondo de tasa variable permite al inversor diversificar las inversiones de renta fija, ya que los instrumentos de tasa fija suelen comprender la mayoría de las tenencias de bonos para la mayoría de los inversores. Otro beneficio es que un fondo de tasa flotante le permite a un inversionista adquirir una cartera diversificada de bonos o préstamos a un umbral de inversión relativamente bajo, en lugar de invertir en instrumentos individuales por una cantidad mayor en dólares.

Al evaluar un fondo de tasa flotante, los inversores deben asegurarse de que los valores del fondo sean adecuados para su tolerancia al riesgo. Los fondos de tasa flotante ofrecen diferentes niveles de riesgo en todo el espectro de calidad crediticia con inversiones de alto rendimiento y menor calidad crediticia que conllevan riesgos considerablemente más altos. Sin embargo, junto con el mayor riesgo viene el potencial de mayores rendimientos.

Ejemplos de inversiones en fondos de tasa flotante

Los fondos de tasa flotante pueden incluir cualquier tipo de instrumento de tasa flotante. La mayoría de los fondos de tasa flotante normalmente invierten en bonos o préstamos de tasa flotante. A continuación se muestran dos fondos populares de tasa flotante.

El ETF de bonos de tasa flotante de iShares (FLOT)

El FLOT busca resultados que se correspondan tanto con el rendimiento del precio como con el del rendimiento del índice <5 años de notas de tasa flotante de EE. UU. de Barclays Capital. En otras palabras, cada nota tiene un vencimiento de menos de cinco años, pero normalmente las tasas de cupón son de la tasa LIBOR de uno a tres meses más un margen adicional.

LIBOR representa la tasa de interés a la que los bancos se ofrecen para prestarse fondos entre sí en el mercado interbancario internacional de préstamos a corto plazo. LIBOR es un valor promedio de la tasa de interés, que se calcula a partir de estimaciones enviadas por los principales bancos mundiales diariamente

El FLOT tiene notas de tasa flotante de grado de inversión, que incluyen tenencias o notas de Goldman Sachs Group, Inc., el Banco Interamericano de Desarrollo y Morgan Stanley. El fondo tiene un índice de gastos del 0,20 % y un rendimiento a 12 meses del 1,89 % con más de 5,79 billones de dólares en activos bajo gestión a septiembre de 2020 .

El ETF de bonos corporativos a corto plazo de iShares (IGSB)

El ETF de bonos corporativos a corto plazo de iShares invierte en bonos corporativos que tienen grado de inversión y tienen vencimientos de uno a tres años restantes. El fondo tiene un índice de gastos del 0,06 % y un rendimiento a 12 meses del 2,62 % con 20 200 millones de dólares en activos bajo gestión .

La diferencia entre los fondos del mercado monetario y los fondos de tasa flotante

Un fondo del mercado monetario es un tipo de fondo mutuo que invierte solo en efectivo altamente líquido y valores equivalentes al efectivo que tienen calificaciones crediticias altas. También llamado fondo mutuo del mercado monetario, estos fondos invierten principalmente en valores basados en deuda, que tienen un vencimiento a corto plazo de menos de 13 meses y ofrecen alta liquidez con un nivel de riesgo muy bajo. Los fondos del mercado monetario suelen pagar una tasa más baja en comparación con los fondos de tasa flotante.

Sin embargo, los fondos de tasa flotante conllevan un mayor riesgo que sus contrapartes del mercado monetario. Los fondos del mercado monetario invierten en valores de alta calidad frente a los fondos de tasa flotante, que pueden invertir en valores por debajo del grado de inversión, como préstamos.

Las limitaciones del uso de fondos de tasa flotante

El riesgo crediticio de los fondos de tasa variable puede ser una preocupación para los inversores que buscan rendimiento pero dudan en asumir el riesgo adicional para lograr ese rendimiento. Si los rendimientos del Tesoro de EE. UU. son bajos, los fondos de tasa flotante tienden a parecer más atractivos que los bonos del Tesoro. Sin embargo, los bonos del Tesoro ofrecen seguridad ya que regresaron al gobierno de los EE. UU.

Los fondos de tasa flotante podrían tener participaciones que incluyen bonos corporativos que están cerca del estado basura o préstamos que tienen riesgo de incumplimiento. Si bien los fondos flotantes ofrecen rendimientos en un entorno de tasas al alza (ya que fluctúan con las tasas al alza), los inversores deben sopesar los riesgos de invertir en los fondos e investigar las posiciones de los fondos.

Hay otros fondos de bonos a corto plazo que invierten principalmente en bonos del Tesoro, pero estos fondos pueden ofrecer una tasa fija o un rendimiento más bajo que los fondos de tasa flotante. Los inversores deben sopesar los riesgos y los rendimientos de cada inversión antes de tomar una decisión.

Reflejos

• Aunque los fondos flotantes ofrecen rendimientos en un entorno de tasas al alza, ya que fluctúan con las tasas al alza, los inversores deben sopesar los riesgos de invertir en los fondos e investigar las posiciones de los fondos.

• Los fondos de tasa flotante pueden incluir bonos corporativos así como préstamos hechos por bancos a empresas. Estos préstamos a veces se reorganizan y se incluyen en un fondo para inversores. Sin embargo, los préstamos pueden conllevar un riesgo de impago.

• Un fondo de tasa flotante es un fondo que invierte en instrumentos financieros que pagan una tasa de interés variable o flotante. Un fondo de tasa flotante invierte en bonos e instrumentos de deuda cuyos pagos de intereses fluctúan con un nivel de tasa de interés subyacente.