Fonds à taux variable

Qu'est-ce qu'un fonds à taux variable ?

Un fonds à taux variable est un fonds qui investit dans des instruments financiers qui rapportent un taux d'intérêt variable ou variable. Un fonds à taux variable, qui peut être un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (ETF), investit dans des obligations et des titres de créance dont les paiements d'intérêts fluctuent avec un niveau de taux d'intérêt sous-jacent. En règle générale, un placement à taux fixe aura un revenu stable et prévisible. Cependant, à mesure que les taux d'intérêt augmentent, les placements à taux fixe sont à la traîne par rapport au marché puisque leurs rendements restent fixes.

Les fonds à taux variable visent à fournir aux investisseurs un revenu d'intérêts flexible dans un environnement de taux en hausse. Par conséquent, les fonds à taux variable ont gagné en popularité, les investisseurs cherchant à augmenter le rendement de leurs portefeuilles.

Comment fonctionne un fonds à taux variable

Bien qu'il n'y ait pas de formule pour calculer un fonds à taux variable, il peut y avoir divers investissements qui composent un fonds. Les fonds à taux variable peuvent comprendre des actions privilégiées, des obligations de sociétés et des prêts dont l'échéance varie d'un mois à cinq ans. Les fonds à taux variable peuvent également inclure des prêts aux entreprises et des hypothèques.

Les prêts à taux variable sont des prêts accordés par les banques aux entreprises. Ces prêts sont parfois reconditionnés et inclus dans un fonds pour les investisseurs. Les prêts à taux variable sont similaires aux titres adossés à des hypothèques, qui sont des hypothèques groupées que les investisseurs peuvent acheter et recevoir un taux de rendement global à partir des nombreux taux hypothécaires du fonds.

Les prêts à taux variable sont considérés comme des dettes de premier rang, ce qui signifie qu'ils ont un droit plus élevé sur les actifs d'une entreprise en cas de défaut. Cependant, le terme "senior" ne représente pas la qualité du crédit, seulement l'ordre hiérarchique de réclamer les actifs d'une entreprise pour rembourser le prêt si l'entreprise fait défaut.

Les fonds à taux variable peuvent comprendre des obligations à taux variable, qui sont des titres de créance par lesquels les intérêts versés à un investisseur s'ajustent au fil du temps. Le taux d'une obligation à taux variable peut être basé sur le taux des fonds fédéraux,. qui est le taux fixé par la Federal Reserve Bank. Cependant, le rendement de l'obligation à taux variable correspond généralement au taux des fonds fédéraux auquel est ajouté un écart fixe. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, le rendement du fonds d'obligations à taux variable augmente également.

Que vous dit un fonds à taux variable ?

Le principal avantage d'un fonds à taux variable est sa moindre sensibilité aux variations des taux d'intérêt, par rapport à un fonds ou un instrument avec un taux de paiement fixe ou un taux de coupon obligataire fixe. Les fonds à taux variable attirent les investisseurs lorsque les taux d'intérêt augmentent, car le fonds rapportera un niveau plus élevé d'intérêts ou de paiements de coupons.

Les fonds à taux variable sont un investissement attrayant pour la partie à revenu fixe ou prudente de tout portefeuille. Un fonds à taux variable peut détenir divers types de dettes à taux variable, notamment des obligations et des prêts. Ces fonds sont gérés avec des objectifs variés similaires à d'autres fonds de crédit. Les stratégies peuvent cibler la qualité et la durée du crédit. Les taux payables sur un instrument à taux variable détenu dans un fonds à taux variable s'ajustent à un niveau de taux d'intérêt défini ou à un ensemble de paramètres.

Par conséquent, les fonds à taux variable sont moins sensibles au risque de duration. Le risque de duration est le risque que les taux d'intérêt augmentent alors qu'un investisseur détient un placement à revenu fixe et passe ainsi à côté de taux plus élevés sur le marché.

Le revenu tiré des placements sous-jacents d'un fonds à taux variable est géré par les gestionnaires de portefeuille et versé aux actionnaires au moyen de distributions régulières. Les distributions peuvent comprendre des revenus et des gains en capital. Les distributions sont souvent versées mensuellement, mais elles peuvent également être versées trimestriellement, semestriellement ou annuellement.

Outre leur moindre sensibilité aux variations des taux d'intérêt et leur capacité à refléter les taux d'intérêt actuels, un fonds à taux variable permet à un investisseur de diversifier les placements à revenu fixe, puisque les instruments à taux fixe constituent souvent la majorité des avoirs obligataires pour la plupart des investisseurs. Un autre avantage est qu'un fonds à taux variable permet à un investisseur d'acquérir un portefeuille diversifié d'obligations ou de prêts à un seuil d'investissement relativement bas, plutôt que d'investir dans des instruments individuels à un montant plus élevé.

Lors de l'évaluation d'un fonds à taux variable, les investisseurs doivent s'assurer que les titres du fonds sont adaptés à leur tolérance au risque. Les fonds à taux variable offrent différents niveaux de risque sur l'ensemble du spectre de la qualité du crédit, les investissements à haut rendement et de moindre qualité du crédit comportant des risques considérablement plus élevés. Cependant, le risque plus élevé s'accompagne d'un potentiel de rendements plus élevés.

Exemples d'investissements dans des fonds à taux variable

Les fonds à taux variable peuvent comprendre tout type d'instrument à taux variable. La majorité des fonds à taux variable investissent généralement dans des obligations ou des prêts à taux variable. Vous trouverez ci-dessous deux fonds à taux variable populaires.

L'ETF obligataire à taux variable iShares (FLOT)

Le FLOT recherche des résultats qui correspondent à la fois au prix et à la performance du rendement de l'indice Barclays Capital US Floating Rate Note <5 Years. En d'autres termes, chaque note a une échéance de moins de cinq ans, mais généralement les taux de coupon sont un agrégat . du taux LIBOR d'un à trois mois auquel s'ajoute un écart.

LIBOR représente le taux d'intérêt auquel les banques se proposent de se prêter mutuellement des fonds sur le marché interbancaire international pour les prêts à court terme. Le LIBOR est une valeur moyenne du taux d'intérêt, qui est calculée à partir d'estimations soumises quotidiennement par les principales banques mondiales

Le FLOT détient des billets à taux variable de qualité investissement, qui comprennent des avoirs ou des billets de Goldman Sachs Group, Inc., de la Banque interaméricaine de développement et de Morgan Stanley. Le fonds a un ratio de dépenses de 0,20 % et un rendement sur 12 mois de 1,89 % avec plus de 5,79 billions de dollars d'actifs sous gestion en septembre 2020 .

L'ETF iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)

L'ETF iShares Short-Term Corporate Bond ETF investit dans des obligations d'entreprises de première qualité et dont les échéances sont comprises entre un et trois ans. Le fonds a un ratio de dépenses de 0,06 % et un rendement sur 12 mois de 2,62 % avec 20,2 milliards de dollars d'actifs sous gestion .

La différence entre les fonds du marché monétaire et les fonds à taux variable

Un fonds du marché monétaire est une sorte de fonds commun de placement qui n'investit que dans des espèces et des quasi-espèces très liquides qui ont des cotes de crédit élevées. Aussi appelés fonds communs de placement du marché monétaire, ces fonds investissent principalement dans des titres de créance, qui ont une échéance à court terme de moins de 13 mois et offrent une liquidité élevée avec un niveau de risque très faible. Les fonds du marché monétaire paient généralement un taux inférieur à celui des fonds à taux variable.

Cependant, les fonds à taux variable comportent un risque plus élevé que leurs homologues du marché monétaire. Les fonds du marché monétaire investissent dans des titres de haute qualité par rapport aux fonds à taux variable, qui peuvent investir dans des titres de qualité inférieure, tels que des prêts.

Les limites de l'utilisation des fonds à taux variable

Le risque de crédit des fonds à taux variable peut être une préoccupation pour les investisseurs qui recherchent un rendement mais hésitent à assumer le risque supplémentaire pour atteindre ce rendement. Si les rendements des bons du Trésor américain sont faibles, les fonds à taux variable ont tendance à apparaître plus attrayants que les bons du Trésor. Cependant, les bons du Trésor offrent une sécurité puisqu'ils sont de retour au gouvernement américain.

Les fonds à taux variable pourraient détenir des avoirs comprenant des obligations de sociétés proches du statut de pacotille ou des prêts présentant un risque de défaut. Bien que les fonds flottants offrent des rendements dans un environnement de hausse des taux (puisqu'ils fluctuent avec la hausse des taux), les investisseurs doivent peser les risques d'investir dans les fonds et rechercher les avoirs du fonds.

Il existe d'autres fonds obligataires à court terme qui investissent principalement dans des bons du Trésor, mais ces fonds peuvent offrir un taux fixe ou un rendement inférieur à celui des fonds à taux variable. Les investisseurs doivent peser les risques et les rendements de chaque investissement avant de prendre une décision.

Points forts

• Bien que les fonds flottants offrent des rendements dans un environnement de taux en hausse puisqu'ils fluctuent avec la hausse des taux, les investisseurs doivent peser les risques d'investir dans les fonds et rechercher les avoirs du fonds.

• Les fonds à taux variable peuvent comprendre des obligations d'entreprises ainsi que des prêts consentis par des banques à des entreprises. Ces prêts sont parfois reconditionnés et inclus dans un fonds pour les investisseurs. Cependant, les prêts peuvent comporter un risque de défaut.

• Un fonds à taux variable est un fonds qui investit dans des instruments financiers payant un taux d'intérêt variable ou flottant. Un fonds à taux variable investit dans des obligations et des titres de créance dont les paiements d'intérêts fluctuent avec un niveau de taux d'intérêt sous-jacent.