Fljótandi vaxtasjóður

Hvað er fljótandi vaxtasjóður?

Fljótandi vaxtasjóður er sjóður sem fjárfestir í fjármálagerningum sem greiða breytilega eða breytilega vexti. Fljótandi vaxtasjóður, sem getur verið verðbréfasjóður eða kauphallarsjóður (ETF), fjárfestir í skuldabréfum og skuldaskjölum þar sem vaxtagreiðslur sveiflast með undirliggjandi vaxtastigi. Venjulega mun fjárfesting með föstum vöxtum hafa stöðugar, fyrirsjáanlegar tekjur. Hins vegar, þegar vextir hækka, eru fjárfestingar með föstum vöxtum eftir á markaðnum þar sem ávöxtun þeirra er föst.

Fljótandi vextir sjóðir miða að því að veita fjárfestum sveigjanlegar vaxtatekjur í hækkandi vaxtaumhverfi. Þess vegna hafa sjóðir með breytilegum vöxtum náð vinsældum þar sem fjárfestar leitast við að auka ávöxtun eignasafna sinna.

Hvernig sjóður með breytilegum vöxtum virkar

Þó að engin formúla sé til til að reikna út sjóði með breytilegum vöxtum geta verið ýmsar fjárfestingar sem samanstanda af sjóði. Sjóðir með breytilegum vöxtum geta falið í sér forgangshlutabréf, fyrirtækjaskuldabréf og lán sem eru með gjalddaga frá einum mánuði til fimm ára. Fljótandi vextir geta einnig falið í sér fyrirtækjalán og húsnæðislán.

Lán með breytilegum vöxtum eru lán sem bankar veita fyrirtækjum. Þessum lánum er stundum endurpakkað og innifalið í sjóði fyrir fjárfesta. Lán með breytilegum vöxtum líkjast veðtryggðum verðbréfum, sem eru pakkað húsnæðislán sem fjárfestar geta keypt í og fengið heildarávöxtun frá hinum fjölmörgu veðhlutföllum í sjóðnum.

Lán með breytilegum vöxtum teljast eldri skuldir, sem þýðir að þau eiga hærri kröfu á eignir fyrirtækis ef vanskil verða. Hins vegar táknar hugtakið "eldri" ekki lánshæfismat, aðeins goggunarröðina um að krefjast eigna fyrirtækis til að greiða lánið til baka ef fyrirtækið vandi.

Sjóðir með breytilegum vöxtum geta falið í sér skuldabréf með breytilegum vöxtum, sem eru skuldabréf þar sem vextir sem greiddir eru til fjárfestis breytast með tímanum. Hægt er að byggja vexti á skuldabréfi með breytilegum vöxtum á vöxtum Fed Funds,. sem eru vextirnir sem Seðlabankinn setur. Hins vegar er ávöxtun skuldabréfsins með breytilegum vöxtum venjulega vextir sjóðsins auk ákveðins álags sem bætt er við það. Eftir því sem vextir hækka þá hækkar ávöxtun skuldabréfasjóðsins með breytilegum vöxtum.

Hvað segir fljótandi vaxtasjóður þér?

Stærsti kostur sjóðs með breytilegum vöxtum er minni næmni fyrir breytingum á vöxtum samanborið við sjóð eða gerning með fasta greiðslu eða fasta skuldabréfavexti. Fljótandi vaxtasjóðir höfða til fjárfesta þegar vextir hækka þar sem sjóðurinn mun skila hærri vöxtum eða afsláttarmiðagreiðslum.

Sjóðir með breytilegum vöxtum eru aðlaðandi fjárfesting fyrir fastatekjur eða íhaldssama hluta hvers eignasafns. Sjóður með breytilegum vöxtum getur haft ýmsar gerðir af skuldum með breytilegum vöxtum, þar með talið skuldabréf og lán. Þessum sjóðum er stýrt með mismunandi markmiðum svipað og aðrir lánasjóðir. Aðferðir geta miðað útlánagæði og tímalengd. Vextir sem greiðast af gerningi með breytilegum vöxtum sem geymdur er innan sjóðs með breytilegum vöxtum aðlagast með skilgreindu vaxtastigi eða setti af breytum.

Fyrir vikið eru sjóðir með breytilegum vöxtum minna viðkvæmir fyrir tímalengdaráhættu. Tímaáhætta er hættan á að vextir hækki á meðan fjárfestir er með fastafjárfestingu og missi þannig af hærri vöxtum á markaðnum.

Tekjur sem greiddar eru af undirliggjandi fjárfestingum sjóðs með breytilegum vöxtum eru í umsjón eignasafnsstjóra og greiddar til hluthafa með reglulegri úthlutun. Úthlutun getur falið í sér tekjur og söluhagnað. Úthlutun er oft greidd mánaðarlega en einnig er hægt að greiða þær ársfjórðungslega, hálfsárslega eða árlega.

Fyrir utan minni næmni fyrir vaxtabreytingum og getu til að endurspegla núverandi vexti, gerir sjóður með breytilegum vöxtum fjárfestum kleift að auka fjölbreytni í fastafjárfestingum, þar sem fastvaxtagerningar eru oft meirihluti skuldabréfaeignar flestra fjárfesta. Annar ávinningur er að sjóður með breytilegum vöxtum gerir fjárfesti kleift að eignast fjölbreytt skuldabréf eða lánasafn á tiltölulega lágum fjárfestingarþröskuldi, frekar en að fjárfesta í einstökum gerningum á hærri dollaraupphæð.

Við mat á sjóði með breytilegum vöxtum verða fjárfestar að tryggja að verðbréfin í sjóðnum séu fullnægjandi fyrir áhættuþol þeirra. Sjóðir með breytilegum vöxtum bjóða upp á mismikla áhættu á öllu útlánagæðasviðinu með hári ávöxtun, lægri lánshæfisfjárfestingum sem bera talsvert meiri áhættu í för með sér. Hins vegar, ásamt meiri áhættu, kemur möguleiki á meiri ávöxtun.

Dæmi um fjárfestingar með breytilegum vöxtum

Sjóðir með breytilegum vöxtum geta falið í sér hvaða tegund af breytilegum vöxtum. Meirihluti sjóða með breytilegum vöxtum fjárfestir venjulega í skuldabréfum eða lánum með breytilegum vöxtum. Hér að neðan eru tveir vinsælir sjóðir með breytilegum vöxtum.

iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT)

FLOT leitar að niðurstöðum sem samsvara bæði verði og ávöxtunarframmistöðu Barclays Capital US Floating Rate Note <5 Years Index. Með öðrum orðum, hver seðill hefur styttri gjalddaga en fimm ár, en venjulega eru afsláttarvextir samanlagðir af eins til þriggja mánaða LIBOR vöxtum að viðbættu álagi.

LIBOR táknar vextina sem bankar bjóðast til að lána hver öðrum fjármuni á á alþjóðlegum millibankamarkaði fyrir skammtímalán. LIBOR er meðalgildi vaxta, sem er reiknað út frá áætlunum sem leiðandi alþjóðlegir bankar leggja fram daglega.

FLOT heldur fjárfestingarflokka breytilegum vöxtum, sem innihalda eignarhluti eða seðla frá Goldman Sachs Group, Inc., Inter-American Development Bank og Morgan Stanley. Sjóðurinn er með kostnaðarhlutfall upp á 0,20% og 12 mánaða ávöxtunarkröfu upp á 1,89% með yfir 5,79 trilljón dollara í eignum í stýringu í september 2020 .

iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)

iShares Short-Term Corporate Bond ETF fjárfestir í fyrirtækjaskuldabréfum sem eru í fjárfestingarflokki og hafa eitt til þrjú ár eftir. Sjóðurinn er með kostnaðarhlutfall upp á 0,06% og 12 mánaða ávöxtunarkröfu 2,62% með 20,2 milljarða dala eign í stýringu .

Munurinn á peningamarkaðssjóðum og fljótandi vaxtasjóðum

Peningamarkaðssjóður er eins konar verðbréfasjóður sem fjárfestir aðeins í mjög lausu reiðufé og jafngildum verðbréfum sem hafa hátt lánshæfismat. Þessir sjóðir eru einnig kallaðir verðbréfasjóður á peningamarkaði og fjárfesta fyrst og fremst í skuldatengdum verðbréfum, sem eru með styttri binditíma en 13 mánuði og bjóða upp á mikla lausafjárstöðu með mjög lágri áhættu. Peningamarkaðssjóðir greiða venjulega lægri vexti samanborið við sjóði með breytilegum vöxtum.

Hins vegar bera sjóðir með breytilegum vöxtum meiri áhættu en hliðstæða þeirra á peningamarkaði. Peningamarkaðssjóðir fjárfesta í hágæða verðbréfum á móti sjóðum með breytilegum vöxtum, sem geta fjárfest í verðbréfum undir fjárfestingarflokki eins og lánum.

Takmarkanir þess að nota fljótandi vaxtasjóði

Útlánaáhætta sjóða með breytilegum vöxtum getur verið áhyggjuefni fyrir fjárfesta sem leita eftir ávöxtun en eru hikandi við að taka á sig aukna áhættu til að ná þeirri ávöxtun. Ef ávöxtunarkrafa bandarískra ríkissjóðs er lág, virðast sjóðir með breytilegum vöxtum tilhneigingu til að virðast meira aðlaðandi en ríkissjóðir. Hins vegar bjóða ríkissjóðir öryggi þar sem þau eru aftur til bandarískra stjórnvalda.

Sjóðir með breytilegum vöxtum gætu haft eignarhluti sem innihalda fyrirtækjaskuldabréf sem eru nálægt ruslstöðu eða lán sem eru með vanskilaáhættu. Þrátt fyrir að fljótandi sjóðir bjóði upp á ávöxtun í umhverfi með hækkandi vöxtum (þar sem þeir sveiflast með hækkandi vöxtum) verða fjárfestar að vega og meta áhættuna af því að fjárfesta í sjóðunum og rannsaka eign sjóðsins.

Það eru aðrir skammtímaskuldabréfasjóðir sem fjárfesta fyrst og fremst í ríkissjóði, en þessir sjóðir gætu boðið fasta vexti eða lægri ávöxtunarkröfu en sjóðir með breytilegum vöxtum. Fjárfestar þurfa að vega áhættu og ávöxtun hverrar fjárfestingar áður en þeir taka ákvörðun.

##Hápunktar

• Þó að fljótandi sjóðir bjóði upp á ávöxtun í hækkandi vaxtaumhverfi þar sem þeir sveiflast með hækkandi vöxtum, verða fjárfestar að vega og meta áhættuna af því að fjárfesta í sjóðunum og rannsaka eign sjóðsins.

• Sjóðir með breytilegum vöxtum geta falið í sér skuldabréf fyrirtækja sem og lán sem banka til fyrirtækja. Þessum lánum er stundum endurpakkað og innifalið í sjóði fyrir fjárfesta. Hins vegar geta lánin borið vanskilaáhættu.

• Sjóður með breytilegum vöxtum er sjóður sem fjárfestir í fjármálagerningum sem greiða breytilega eða breytilega vexti. Sjóður með breytilegum vöxtum fjárfestir í skuldabréfum og skuldaskjölum þar sem vaxtagreiðslur sveiflast með undirliggjandi vaxtastigi.