Fondo a tasso variabile
Che cos'è un fondo a tasso variabile?
Un fondo a tasso variabile è un fondo che investe in strumenti finanziari che pagano un tasso di interesse variabile o variabile. Un fondo a tasso variabile, che può essere un fondo comune di investimento o un fondo negoziato in borsa (ETF), investe in obbligazioni e strumenti di debito i cui pagamenti di interessi oscillano con un livello di tasso di interesse sottostante. Tipicamente, un investimento a tasso fisso avrà un reddito stabile e prevedibile. Tuttavia, con l'aumento dei tassi di interesse, gli investimenti a tasso fisso restano indietro rispetto al mercato poiché i loro rendimenti rimangono fissi.
I fondi a tasso variabile mirano a fornire agli investitori un reddito da interessi flessibile in un contesto di tassi in aumento. Di conseguenza, i fondi a tasso variabile hanno guadagnato popolarità poiché gli investitori cercano di aumentare il rendimento dei loro portafogli.
Come funziona un fondo a tasso variabile
Sebbene non esista una formula per calcolare un fondo a tasso variabile, possono esserci vari investimenti che compongono un fondo. I fondi a tasso variabile possono includere azioni privilegiate, obbligazioni societarie e prestiti con scadenze da un mese a cinque anni. I fondi a tasso variabile possono includere anche prestiti aziendali e mutui.
I prestiti a tasso variabile sono prestiti concessi dalle banche alle imprese. Questi prestiti a volte vengono riconfezionati e inclusi in un fondo per gli investitori. I prestiti a tasso variabile sono simili ai titoli garantiti da ipoteca, che sono mutui a pacchetto in cui gli investitori possono acquistare e ricevere un tasso di rendimento complessivo dai numerosi tassi ipotecari del fondo.
I prestiti a tasso variabile sono considerati debiti senior, nel senso che hanno un diritto maggiore sui beni di una società in caso di inadempimento. Tuttavia, il termine "senior" non rappresenta la qualità del credito, ma solo l'ordine gerarchico di rivendicare i beni di un'azienda per rimborsare il prestito se l'azienda è inadempiente.
I fondi a tasso variabile possono includere obbligazioni a tasso variabile, che sono strumenti di debito in base ai quali l'interesse pagato a un investitore si adegua nel tempo. Il tasso su un'obbligazione a tasso variabile può essere basato sul tasso dei fed funds,. che è il tasso fissato dalla Federal Reserve Bank. Tuttavia, il rendimento dell'obbligazione a tasso variabile è in genere il tasso sui fondi federali più uno spread prestabilito aggiunto ad esso. Con l'aumento dei tassi di interesse, aumenta anche il rendimento del fondo obbligazionario a tasso variabile.
Cosa ti dice un fondo a tasso variabile?
Il più grande vantaggio di un fondo a tasso variabile è il suo minor grado di sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse, rispetto a un fondo o uno strumento con un tasso di pagamento fisso o un tasso di cedola obbligazionario fisso. I fondi a tasso variabile attraggono gli investitori quando i tassi di interesse aumentano poiché il fondo produrrà un livello più elevato di interessi o pagamenti di cedole.
I fondi a tasso variabile sono un investimento interessante per il reddito fisso o la parte conservativa di qualsiasi portafoglio. Un fondo a tasso variabile può detenere vari tipi di debito a tasso variabile tra cui obbligazioni e prestiti. Questi fondi sono gestiti con obiettivi variabili simili ad altri fondi di credito. Le strategie possono mirare alla qualità e alla durata del credito. I tassi pagabili su uno strumento a tasso variabile detenuto all'interno di un fondo a tasso variabile si adeguano a un livello di tasso di interesse definito oa una serie di parametri.
Di conseguenza, i fondi a tasso variabile sono meno sensibili al rischio di duration. Il rischio di duration è il rischio che i tassi di interesse aumentino mentre un investitore detiene un investimento a reddito fisso e quindi perda i tassi più elevati sul mercato.
Il reddito pagato dagli investimenti sottostanti di un fondo a tasso variabile è gestito dai gestori di portafoglio e pagato agli azionisti attraverso distribuzioni regolari. Le distribuzioni possono includere reddito e plusvalenze. Le distribuzioni vengono spesso pagate mensilmente, ma possono anche essere pagate trimestralmente, semestralmente o annualmente.
A parte la loro minore sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse e la capacità di riflettere i tassi di interesse attuali, un fondo a tasso variabile consente a un investitore di diversificare gli investimenti a reddito fisso, poiché gli strumenti a tasso fisso spesso costituiscono la maggior parte delle partecipazioni obbligazionarie per la maggior parte degli investitori. Un altro vantaggio è che un fondo a tasso variabile consente a un investitore di acquisire un portafoglio diversificato di obbligazioni o prestiti a una soglia di investimento relativamente bassa, piuttosto che investire in singoli strumenti a un importo in dollari maggiore.
Nella valutazione di un fondo a tasso variabile, gli investitori devono assicurarsi che i titoli del fondo siano adeguati alla loro tolleranza al rischio. I fondi a tasso variabile offrono diversi livelli di rischio nell'intero spettro della qualità creditizia con investimenti ad alto rendimento e qualità creditizia inferiore che comportano rischi considerevolmente più elevati. Tuttavia, insieme al rischio più elevato arriva il potenziale per rendimenti più elevati.
Esempi di investimenti in fondi a tasso variabile
I fondi a tasso variabile possono comprendere qualsiasi tipo di strumento a tasso variabile. La maggior parte dei fondi a tasso variabile investe tipicamente in obbligazioni o prestiti a tasso variabile. Di seguito sono riportati due popolari fondi a tasso variabile.
L'ETF a tasso variabile di iShares (FLOT)
Il FLOT ricerca risultati che corrispondano sia al prezzo che alla performance di rendimento del Barclays Capital US Floating Rate Note <5 Years Index.In altre parole, ogni titolo ha una scadenza inferiore a cinque anni, ma in genere i tassi cedolari sono un del tasso LIBOR da uno a tre mesi più uno spread ad esso aggiunto.
LIBOR rappresenta il tasso di interesse al quale le banche si offrono di prestarsi reciprocamente fondi nel mercato interbancario internazionale per prestiti a breve termine. Il LIBOR è un valore medio del tasso di interesse, che viene calcolato dalle stime presentate quotidianamente dalle principali banche mondiali
Il FLOT detiene obbligazioni a tasso variabile investment grade, che includono partecipazioni o note di Goldman Sachs Group, Inc., Inter-American Development Bank e Morgan Stanley. Il fondo ha un rapporto di spesa dello 0,20% e un rendimento a 12 mesi dell'1,89% con oltre $ 5,79 trilioni di asset in gestione a settembre 2020 .
IShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)
L'ETF iShares Short-Term Corporate Bond investe in obbligazioni societarie investment grade e con scadenze da uno a tre anni rimanenti. Il fondo ha un rapporto di spesa dello 0,06% e un rendimento a 12 mesi del 2,62% con $ 20,2 miliardi di asset in gestione .
La differenza tra fondi del mercato monetario e fondi a tasso variabile
Un fondo del mercato monetario è un tipo di fondo comune di investimento che investe solo in liquidità altamente liquida e titoli equivalenti alla liquidità con rating creditizi elevati. Chiamati anche fondi comuni di investimento monetario, questi fondi investono principalmente in titoli di debito, che hanno una scadenza a breve termine inferiore a 13 mesi e offrono un'elevata liquidità con un livello di rischio molto basso. I fondi del mercato monetario in genere pagano un tasso inferiore rispetto ai fondi a tasso variabile.
Tuttavia, i fondi a tasso variabile comportano un rischio maggiore rispetto ai loro omologhi del mercato monetario. I fondi del mercato monetario investono in titoli di alta qualità rispetto a fondi a tasso variabile, che possono investire in titoli di qualità inferiore a investment grade come i prestiti.
I limiti dell'utilizzo di fondi a tasso variabile
Il rischio di credito dei fondi a tasso variabile può essere una preoccupazione per gli investitori che cercano il rendimento ma sono riluttanti ad assumersi il rischio aggiuntivo per ottenere quel rendimento. Se i rendimenti dei Treasury statunitensi sono bassi, i fondi a tasso variabile tendono ad apparire più attraenti dei Treasury. Tuttavia, i Treasury offrono sicurezza poiché sono tornati al governo degli Stati Uniti.
I fondi a tasso variabile potrebbero avere partecipazioni che includono obbligazioni societarie vicine allo stato di spazzatura o prestiti che presentano un rischio di insolvenza. Sebbene i fondi fluttuanti offrano rendimenti in un contesto di tassi in aumento (poiché fluttuano con tassi in aumento), gli investitori devono valutare i rischi dell'investimento nei fondi e ricercare le partecipazioni dei fondi.
Esistono altri fondi obbligazionari a breve termine che investono principalmente in Treasury, ma questi fondi potrebbero offrire un tasso fisso o un rendimento inferiore rispetto ai fondi a tasso variabile. Gli investitori devono valutare i rischi e i rendimenti di ogni investimento prima di prendere una decisione.
Mette in risalto
Sebbene i fondi fluttuanti offrano rendimenti in un contesto di tassi in aumento poiché fluttuano con tassi in aumento, gli investitori devono valutare i rischi dell'investimento nei fondi e ricercare le partecipazioni dei fondi.
I fondi a tasso variabile possono includere obbligazioni societarie e prestiti concessi dalle banche alle società . Questi prestiti a volte vengono riconfezionati e inclusi in un fondo per gli investitori. Tuttavia, i prestiti possono comportare un rischio di insolvenza.
Un fondo a tasso variabile è un fondo che investe in strumenti finanziari a tasso variabile o variabile. Un fondo a tasso variabile investe in obbligazioni e strumenti di debito i cui pagamenti di interessi oscillano con un livello di tasso di interesse sottostante.
