Поставить своп

Что такое пут-своп?

Своп-пут или опцион пут-своп — это позиция по процентному свопу,. которая дает организации право платить фиксированную процентную ставку и получать плавающую процентную ставку от контрагента по свопу. Обмены пут используются теми организациями, которые стремятся получить процентные платежи с плавающей ставкой в сделке процентного свопа в ожидании роста ставок.

Обмены пут также могут называться обменами плательщика и могут быть противопоставлены обмену колл (получателя).

Понимание свопов путов

Пут-свопы — опцион на процентный своп. Участниками рынка свопов, как правило, являются крупные компании и финансовые учреждения. Эти компании стремятся управлять некоторыми рисками, связанными с долгами, которые они взяли на свой баланс.

Покупатель пут- свопциона ожидает роста процентных ставок и хеджирует эту возможность. В качестве примера рассмотрим организацию, которая имеет большую сумму долга с плавающей процентной ставкой и желает хеджировать свою подверженность риску повышения процентных ставок. При пут-свопе учреждение конвертирует свое обязательство с плавающей ставкой в обязательство с фиксированной ставкой на время действия свопа. Таким образом, плательщик свопа теперь может планировать выплату фиксированной ставки по своему балансовому долгу и получать плавающую ставку по позиции свопа колл.

Если процентные ставки вырастут, своп пут может выиграть за счет получения дополнительных процентов. Ни один из контрагентов по свопциону не имеет гарантированной прибыли, и, если процентные ставки упадут ниже фиксированной ставки плательщика пут-свопциона, они могут проиграть от неблагоприятного движения рынка.

Процентные свопы

Процентные свопы могут быть ценными сделками для крупных компаний, стремящихся управлять рисками, связанными с ростом процентов по долгу, который они накопили на своих балансах. Своп- пут — это один из этапов процентного свопа, который предполагает выплату фиксированной ставки за возврат по плавающей ставке. Процентные свопы часто включают обмен долга с фиксированной процентной ставкой на долг с плавающей процентной ставкой в целях управления непогашенным долговым риском.

Как правило, контрагенты в сделке процентного свопа занимают либо позицию пут-своп, либо позицию колл-своп. Покупатель пут-свопа платит фиксированную ставку и получает плавающую ставку. Покупатель колл-свопа платит по плавающей ставке и получает фиксированную ставку. В процентных свопах разница между ставками выплачивается денежными средствами в каждую дату, когда должен быть погашен долг.

Обмен вызовами

Обмен вызовами является обратным обмену пут и может также называться обменом получателя. Покупатель колл-свопов считает, что процентные ставки могут снизиться, и готов платить плавающую ставку за возможность получить прибыль от разницы фиксированных ставок.

В качестве примера рассмотрим учреждение, которое имеет большой объем долга с фиксированной процентной ставкой и желает увеличить свою подверженность риску падения процентных ставок. При обмене колл организация конвертирует свои обязательства с фиксированной процентной ставкой в обязательства с плавающей процентной ставкой на время действия свопа. Таким образом, своп-получатель теперь может планировать выплату плавающей ставки по своему балансовому долгу и получать фиксированную ставку по позиции своп-пут. Если процентные ставки падают, колл-свопцион может выиграть, выплачивая более низкие проценты. Ни одна из позиций не имеет гарантированной прибыли, и, если процентные ставки превышают фиксированную ставку плательщика колл-свопов, они могут проиграть от неблагоприятного движения рынка.

Особенности

• Эти инструменты, также известные как свопцион плательщика, покупаются теми, кто ожидает роста процентных ставок.

• При пут-свопе покупатель имеет право, но не обязанность, заключить своп-контракт, в котором он становится плательщиком с фиксированной ставкой и получателем с плавающей ставкой.

• Обмены пут обычно используются для хеджирования опционных позиций по облигациям, для помощи в реструктуризации текущих позиций, для изменения дюрации портфеля облигаций или для спекуляций на ставках.