Ориентировочная цена матча

Какова ориентировочная цена матча?

На рынке ценных бумаг ориентировочная цена соответствия — это цена, по которой может быть исполнен максимальный объем заявок во время аукциона. Если две или более цены могут максимизировать исполняемый объем или, другими словами, существует несколько ориентировочных цен соответствия, аукцион проводится по последней цене продажи. Индикативная цена соответствия облегчает обнаружение цен и прозрачность, помогая устранять дисбалансы заказов.

Понимание ориентировочной цены соответствия

Индикативная цена соответствия представляет собой наилучшую цену, по которой может быть продано наибольшее количество заявок на покупку и продажу в ходе соответствующего аукциона. Фондовые биржи будут проводить два-три аукциона каждый торговый день. Например, Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) проводит открытые и закрытые аукционы. Каждый торговый день NYSE American проводит три аукциона с единой ценой: аукцион раннего открытия, основной открытый аукцион и аукцион закрытия.

Эти аукционы позволяют участникам участвовать в определении цены в режиме реального времени , то есть в процессе установления текущей цены ценной бумаги. Дисбаланс ордеров (также известный как дисбаланс аукциона) возникает, если на торговой бирже слишком много покупателей или продавцов для конкретной ценной бумаги. Этот дисбаланс препятствует совпадению заказов покупателей и продавцов. Поскольку ориентировочная цена соответствия является наилучшей ценой, по которой максимальное количество акций может быть продано за ценную бумагу, она представляет собой ценную информацию для устранения дисбаланса.

В рамках процесса аукциона биржа рассчитает и опубликует участникам информацию о дисбалансе аукциона. Эта информация может включать ориентировочную цену соответствия, общий дисбаланс, рыночный дисбаланс, совпадающий объем и аукционный воротник. Используя эти данные, трейдеры затем будут иметь возможность корректировать свои сделки, чтобы сопоставить ордера на покупку и продажу.

Ориентировочную цену соответствия можно понять, рассмотрев сценарий закрытия аукциона. В этом случае, если нет дисбаланса ордеров, все ордера « рынок при закрытии» (MOC) исполняются по ориентировочной цене соответствия. Если существует дисбаланс ордеров, максимальное количество ордеров MOC выполняется на основе временного приоритета.

Информация о дисбалансе, публикуемая биржей непосредственно перед закрытием,. может повлиять на то, как акции торгуются в последние несколько минут дня. Цена может двигаться вверх или вниз прямо перед окончанием торговой сессии, чтобы компенсировать дисбаланс.

Примеры ориентировочной цены соответствия

Следующие гипотетические примеры демонстрируют концепцию ориентировочной цены соответствия акций компании XYZ на бирже NYSE Arca.

Пример 1: Нет дисбаланса порядка

Рыночный ордер на покупку 2500 акций компании XYZ
Рыночный ордер на продажу 1000 акций
Лимитный ордер на продажу 500 акций по цене 25,50 долларов США.
Лимитный ордер на продажу 1000 акций по цене $25,75.
Ориентировочная цена матча = 25,75 долларов США.

Эта цена будет опубликована NYSE Arca, которая также покажет соответствующий объем в 2500 акций без дисбаланса.

Пример 2: Дисбаланс заказов

Рыночный ордер на покупку 10 000 акций компании XYZ
Лимитный ордер на продажу 3000 акций по 26 долларов.
Рыночный ордер на продажу 1000 акций
Лимитный ордер на продажу 2000 акций по цене $26,25.
Ориентировочная цена матча = 26,25 долларов США.

Эта цена будет опубликована NYSE Arca, которая также покажет объем в 10 000 акций и общий дисбаланс в 4 000 акций.

Особые соображения

Хотя ориентировочная цена соответствия предоставляет полезную информацию, которая может помочь устранить дисбаланс ордеров, она не сообщает трейдерам, почему возникает дисбаланс. Дисбаланс может возникнуть, если крупное новостное событие влияет на состояние компании, что затем отражается на цене ее акций. Например, плохой отчет о доходах или объявление о неожиданном слиянии или поглощении,. безусловно, могут быть причиной дисбаланса заказов.

Особенно большой или продолжительный дисбаланс может даже привести к остановке или задержке торговли акциями до тех пор, пока дисбаланс не будет устранен. В некоторых случаях назначенный маркет-мейкер будет реагировать, покупая или продавая акции по мере необходимости, чтобы убрать избыточные заказы и поддерживать ликвидность на рынке.

Особенности

В рамках процесса аукциона фондовая биржа рассчитает и опубликует информацию о дисбалансе ордеров, которая включает ориентировочную цену соответствия.
Индикативная цена соответствия важна для определения цены, т. е. процесса установления текущей цены ценной бумаги.
Индикативная цена соответствия – это наилучшая цена, по которой на аукционе ценных бумаг может быть выставлено наибольшее количество заявок на покупку и продажу.
Используя данные дисбаланса ордеров, трейдеры будут иметь возможность скорректировать свои сделки, чтобы сопоставить ордера на покупку и продажу.