Veiledende matchpris
Hva er den veiledende matchprisen?
I verdipapirmarkedet er den indikative matchprisen prisen som maksimalt volum av ordre kan utføres til på auksjonstidspunktet. Hvis to eller flere priser kan maksimere kjørbart volum, eller med andre ord, det er flere veiledende matchpriser, finner auksjonen sted til siste salgspris. Den veiledende matchprisen letter prisoppdagelse og transparens samtidig som den hjelper til med å løse ordreubalanser.
Forstå indikativ matchpris
Den veiledende matchprisen representerer den beste prisen som det største antallet kjøps- og salgsordrer kan omsettes til under gjeldende auksjon. Børsene vil holde to eller tre auksjoner hver handelsdag. For eksempel holder New York Stock Exchange (NYSE) åpne og avsluttende auksjoner. NYSE American holder tre enkeltprisauksjoner hver handelsdag: den tidlige åpne auksjonen, den åpne kjerneauksjonen og den avsluttende auksjonen.
Disse auksjonene gjør det mulig for deltakerne å delta i sanntids prisoppdagelse , som er prosessen for å sette gjeldende pris på et verdipapir. En ordreubalanse (også kjent som auksjonsubalanse) vil oppstå hvis det er for mange kjøpere eller selgere for et bestemt verdipapir på en børs. Denne ubalansen forhindrer matching av bestillinger fra kjøpere og selgere. Siden den veiledende matchprisen er den beste prisen som maksimalt antall aksjer kan omsettes på et verdipapir, representerer den en verdifull informasjon for å løse ubalansen.
Som en del av auksjonsprosessen vil børsen beregne og publisere auksjonsubalanseinformasjon til deltakerne. Denne informasjonen kan inkludere veiledende matchpris, total ubalanse, markedsubalanse, matchet volum og auksjonskrave. Ved å bruke disse dataene vil handelsmenn ha muligheten til å justere sine handler for å matche kjøps- og salgsordrer.
Den veiledende matchprisen kan forstås ved å vurdere et avsluttende auksjonsscenario. I dette tilfellet, hvis det ikke er ordreubalanse, blir alle markeds-på-lukke- ordrer (MOC) utført til den indikative matchprisen. Hvis det eksisterer en ordreubalanse, utføres de maksimale MOC-ordrene basert på tidsprioritet.
Ubalanseinformasjonen publisert av en børs rett før stenging kan påvirke hvordan en aksje handles i løpet av de siste minuttene av dagen. Prisen kan bevege seg opp eller ned rett før slutten av handelsøkten for å kompensere for ubalansen.
Eksempler på veiledende matchpris
Følgende hypotetiske eksempler demonstrerer konseptet med indikativ matchpris for XYZ Company-aksjer på NYSE Arca -børsen.
Eksempel 1: Ingen ordreubalanse
Markedsordre om å kjøpe 2500 aksjer i XYZ Company
Markedsordre om å selge 1000 aksjer
Begrensningsordre for å selge 500 aksjer til $25,50
Begrensningsordre for å selge 1000 aksjer til $25,75
Veiledende matchpris = $25,75
Denne prisen vil bli publisert av NYSE Arca, som også vil vise et matchet volum på 2500 aksjer uten ubalanse.
Eksempel 2: Ordreubalanse
Markedsordre om å kjøpe 10 000 aksjer i XYZ Company
Begrensningsordre for å selge 3000 aksjer til $26
Markedsordre om å selge 1000 aksjer
Begrensningsordre for å selge 2000 aksjer til $26,25
Veiledende matchpris = $26,25
Denne prisen vil bli publisert av NYSE Arca, som også vil vise et volum på 10.000 aksjer og en total ubalanse på 4.000 aksjer.
Spesielle hensyn
Selv om den veiledende matchprisen gir nyttig informasjon som kan bidra til å løse ordreubalanser, forteller den ikke tradere hvorfor en ubalanse oppstår. Ubalanser kan oppstå hvis en stor nyhetshendelse påvirker formuen til et selskap, som deretter reflekteres i prisen på aksjene. For eksempel kan en dårlig resultatrapport eller kunngjøringen av en uventet fusjon eller oppkjøp sikkert være årsaken til en ubalanse i ordrer.
En spesielt stor eller langvarig ubalanse kan til og med føre til at handelen med aksjer stoppes eller utsettes til ubalansen er løst. I noen tilfeller vil en utpekt market maker svare ved å kjøpe eller selge aksjer etter behov for å fjerne overskytende bestillinger og opprettholde likviditeten i markedet.
Høydepunkter
Som en del av auksjonsprosessen vil børsen beregne og publisere ordreubalanseinformasjon, som inkluderer den veiledende matchprisen.
Den veiledende matchprisen er viktig for prisoppdagelse, som er prosessen for å sette gjeldende pris på et verdipapir.
Den veiledende matchprisen er den beste prisen som det største antallet kjøps- og salgsordrer kan omsettes til under en verdipapirauksjon.
Ved å bruke ordreubalansedataene vil tradere ha mulighet til å justere sine handler for å matche kjøps- og salgsordrer.
