Интервальный фонд
Что такое интервальный фонд?
Интервальный фонд — это нетрадиционный тип закрытого паевого инвестиционного фонда,. который периодически предлагает выкупить процент находящихся в обращении акций у акционеров. Однако от акционеров не часто требуется продавать свои акции обратно фонду.
Это можно противопоставить традиционным закрытым фондам, которые привлекают установленную сумму капитала только в один момент времени, часто посредством IPO. После того, как все акции проданы, предложение «закрыто» для новых активов — отсюда и название. В фонд не поступает новый инвестиционный капитал.
Понимание интервальных фондов
Хотя акции традиционных закрытых фондов могут обмениваться на вторичном рынке, акции интервальных фондов обычно не торгуются на вторичном рынке,. хотя многие интервальные фонды предлагают акции для продажи по текущей стоимости чистых активов (NAV) на постоянной основе.
Периодические предложения о выкупе поступают с заранее установленными интервалами в три, шесть или двенадцать месяцев, как указано в проспекте фонда и годовом отчете. Цена выкупа основана на чистой стоимости акций на дату, указанную (и объявленную заранее) фондом. Обратите внимание, что чаще всего акционеры фонда имеют возможность выкупить свои акции через определенные промежутки времени и не обязаны это делать.
В объявлении о выкупе будет указана дата, к которой вы должны принять предложение о выкупе, а также процент всех находящихся в обращении акций, которые фонд купит — обычно 5%, а иногда и до 25%. Поскольку выкуп осуществляется на пропорциональной основе, нет никакой гарантии, что инвесторы смогут выкупить желаемое количество акций в течение заданного интервала выкупа.
Сборы для интервальных фондов, как правило, выше, чем для других типов взаимных фондов, как и доходность0. Минимальные инвестиции часто составляют от 10 000 до 25 000 долларов, а коэффициент расходов достигает 3%.
Интервальные фонды регулируются главным образом Правилом 23c-3 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года и подчиняются правилам Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона о фондовых биржах 1934 года.
Пример интервального фонда
Фонд гибкого кредитного дохода Pimco, целью которого является обеспечение гибкого подхода к кредитному инвестированию, является одним из примеров интервального фонда. Как и все интервальные фонды, он не торгуется публично.
Есть три основные причины, по которым фирма, выпускающая облигации, выбрала модель интервального фонда:
Он предлагает более широкий спектр возможностей и позволяет менеджерам инвестировать в наиболее убедительные кредитные идеи, такие как операции с частными долгами.
Это дает инвесторам больший доступ к высокодоходным кредитным рынкам, избегая при этом более низкой реализованной доходности, которая может быть результатом психологии инвесторов, способствуя более долгосрочным периодам инвестирования. Инвестирование в более доходные, менее ликвидные активы представляет собой проблему для открытых взаимных фондов,. которые имеют ежедневную ликвидность.
Инвесторы могут продать свои акции обратно фирме по стоимости чистых активов (СЧА), а не со скидкой или премией, в отличие от других закрытых фондов.
Особенности
Недостатки включают, как правило, более высокие комиссии, более низкую ликвидность и большую сложность или непрозрачность продукта, чем у стандартных открытых или закрытых фондов.
Интервальный фонд — это тип объединенных инвестиций, который позволяет эмитенту выкупать акции фонда у своих акционеров в определенные моменты времени или через определенные промежутки времени, по выбору акционера.
Преимущества для инвесторов включают в себя, как правило, более высокую доходность, поскольку акции могут быть проданы обратно фонду в NAV, при этом контролируя психологию инвесторов из-за ограниченных периодов блокировки.
