Intervallirahasto

Mikä on intervallirahasto?

Intervallirahasto on ei-perinteinen suljetun sijoitusrahaston tyyppi, joka tarjoaa määräajoin ostaa takaisin osakkeenomistajilta tietyn prosenttiosuuden ulkona olevista osakkeista. Osakkeenomistajien ei kuitenkaan usein vaadita myymään osakkeitaan takaisin rahastolle.

Tämä voidaan verrata perinteisiin suljettuihin rahastoihin, jotka keräävät määrätyn määrän pääomaa vain yhdessä vaiheessa, usein listautumisannin kautta. Kun kaikki osakkeet on myyty, tarjous on "suljettu" uusille omaisuuserille - tästä syystä nimi. Rahastoon ei virtaa uutta sijoituspääomaa.

Intervallirahastojen ymmärtäminen

Vaikka perinteisen suljetun rahaston osakkeita voidaan vaihtaa jälkimarkkinoilla, intervallirahastojen osakkeet eivät yleensä käy kauppaa jälkimarkkinoilla,. vaikka monet intervallirahastot tarjoavatkin jatkuvasti osakkeita myyntiin nykyisellä nettoarvolla (NAV).

Säännölliset takaisinostotarjoukset tulevat kolmen, kuuden tai kahdentoista kuukauden välein, kuten rahaston esitteessä ja vuosikertomuksessa esitetään. Takaisinostohinta perustuu rahaston määrittämän (ja etukäteen ilmoittaman) päivän osakekohtaiseen nettoarvoon. Huomaa, että useimmiten rahaston osakkeenomistajilla on mahdollisuus lunastaa osuutensa säännöllisin väliajoin, eikä heidän ole pakko tehdä niin.

Takaisinostoilmoituksessa määritellään päivämäärä, johon mennessä sinun on hyväksyttävä takaisinostotarjous, sekä prosenttiosuus kaikista ulkona olevista osakkeista, jotka rahasto ostaa – yleensä 5 % ja joskus jopa 25 %. Koska takaisinosto tapahtuu suhteellisesti , ei ole takeita siitä,. että sijoittajat voivat lunastaa haluamansa määrän osakkeita tietyn lunastusvälin aikana.

Intervallirahastojen palkkiot ovat yleensä korkeampia kuin muuntyyppisten sijoitusrahastojen, samoin kuin tuotot0. Minimisijoitukset ovat usein 10 000 ja 25 000 dollarin välillä ja niiden kulusuhde on jopa 3 %.

Intervallirahastoja säännellään ensisijaisesti vuoden 1940 sijoitusyhtiölain säännöillä 23c - 3, ja niihin sovelletaan vuoden 1933 arvopaperilain ja vuoden 1934 arvopaperivaihtolain sääntöjä.

Esimerkki intervallirahastosta

Pimco Flexible Credit Income Fund, jonka tavoitteena on tarjota joustava lähestymistapa luottosijoittamiseen, on yksi esimerkki intervallirahastosta. Kuten kaikki intervallirahastot, se ei käy kauppaa julkisesti.

On kolme pääasiallista syytä, miksi korkoyhtiö valitsi intervallirahastomallin:

1. Se tarjoaa laajemman mahdollisuuksien joukon ja antaa johtajille mahdollisuuden investoida sen vakavimpiin luottoideoihin, kuten yksityisiin velkajärjestelyihin.

2. Se antaa sijoittajille suuremman altistuksen korkeatuottoisille luottomarkkinoille, samalla kun vältetään sijoittajan psykologian aiheuttamat alhaisemmat toteutuneet tuotot, mikä edistää pidemmän aikavälin sijoitusjaksoja. Korkeamman tuoton, vähemmän likvideihin varoihin sijoittaminen on haaste avoimissa sijoitusrahastoissa,. joilla on päivittäinen likviditeetti.

3. Sijoittajat voivat myydä osakkeensa takaisin yritykselle nettoarvolla (NAV) alennuksen tai preemion sijaan, toisin kuin muut suljetut rahastot.

Kohokohdat

• Haittoja ovat yleensä korkeammat maksut, alhaisempi likviditeetti ja tuotteiden monimutkaisempi tai läpinäkyvyys kuin tavalliset avoimet tai suljetut rahastot.

• Intervallirahasto on eräänlainen yhteissijoitus, jonka avulla liikkeeseenlaskija voi ostaa takaisin rahasto-osuuksia osakkeenomistajilta tiettyinä aikoina tai tietyin väliajoin, jos osakkeenomistaja niin haluaa.

• Sijoittajien etuja ovat yleensä korkeammat tuotot, koska osakkeet voidaan myydä takaisin rahastolle NAV:ssa pitäen samalla sijoittajien psykologiaa kurissa rajoitetun jumiutumisajan vuoksi.