Intervallfonds

Was ist ein Intervallfonds?

Ein Intervallfonds ist eine nicht traditionelle Art von geschlossenem Investmentfonds,. der periodisch anbietet, einen Prozentsatz der ausstehenden Aktien von den Aktionären zurückzukaufen. Anteilinhaber müssen ihre Anteile jedoch nicht oft an den Fonds zurückverkaufen.

Dies steht im Gegensatz zu traditionellen geschlossenen Fonds, die nur zu einem bestimmten Zeitpunkt, oft durch einen Börsengang, eine vorgeschriebene Kapitalmenge aufnehmen. Nachdem alle Aktien verkauft wurden, ist das Angebot für neue Vermögenswerte „geschlossen“ – daher der Name. Dem Fonds fließt kein neues Anlagekapital zu.

Intervallfonds verstehen

Obwohl Anteile eines traditionellen geschlossenen Fonds auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden können, werden Interval-Fondsanteile in der Regel nicht auf dem Sekundärmarkt gehandelt , obwohl viele Interval-Fonds Anteile kontinuierlich zum aktuellen Nettoinventarwert (NAV) zum Verkauf anbieten .

Regelmäßige Rückkaufangebote erfolgen in voreingestellten Abständen von drei, sechs oder zwölf Monaten, wie im Verkaufsprospekt und Jahresbericht des Fonds angegeben. Der Rücknahmepreis basiert auf dem NIW je Anteil an einem vom Fonds festgelegten (und im Voraus bekannt gegebenen) Datum. Beachten Sie, dass die Anteilinhaber des Fonds meistens die Möglichkeit haben, ihre Anteile in regelmäßigen Abständen zurückzugeben, dies jedoch nicht erforderlich ist.

Die Rückkaufankündigung gibt ein Datum an, bis zu dem Sie das Rückkaufangebot annehmen müssen, und den Prozentsatz aller ausstehenden Anteile, den der Fonds kaufen wird – normalerweise 5 % und manchmal bis zu 25 %. Da der Rückkauf auf anteiliger Basis erfolgt, gibt es keine Garantie dafür, dass Anleger die gewünschte Anzahl von Anteilen während eines bestimmten Rücknahmeintervalls zurückgeben können.

Die Gebühren für Intervallfonds sind tendenziell höher als für andere Arten von Investmentfonds, ebenso wie die Renditen0. Die Mindestinvestitionen liegen oft zwischen 10.000 und 25.000 US-Dollar und haben eine Kostenquote von bis zu 3 %.

Interval-Fonds werden hauptsächlich durch Rule 23c-3 des Investment Company Act von 1940 reguliert und unterliegen den Regeln des Securities Act von 1933 und des Securities Exchange Act von 1934.

Beispiel eines Intervallfonds

Der Pimco Flexible Credit Income Fund, der darauf abzielt, einen flexiblen Ansatz für Kreditinvestitionen zu bieten, ist ein Beispiel für einen Intervallfonds. Wie alle Intervallfonds wird er nicht öffentlich gehandelt.

Es gibt drei Hauptgründe, warum sich die Anleihefirma für das Intervallfondsmodell entschieden hat:

1. Es bietet ein größeres Universum an Möglichkeiten und ermöglicht es den Managern, in seine am meisten überzeugten Kreditideen wie Private-Debt-Transaktionen zu investieren.

2. Es gibt Anlegern ein größeres Engagement in höher rentierlichen Kreditmärkten und vermeidet gleichzeitig die niedrigeren realisierten Renditen, die sich aus der Anlegerpsychologie ergeben können, wodurch längerfristige Anlagezeiträume gefördert werden. Die Investition in ertragreichere, weniger liquide Vermögenswerte stellt bei offenen Investmentfonds mit täglicher Liquidität eine Herausforderung dar.

3. Anleger können ihre Anteile im Gegensatz zu anderen geschlossenen Fonds zum Nettoinventarwert (NAV) statt mit einem Abschlag oder Aufschlag an das Unternehmen zurückverkaufen.

Höhepunkte

• Zu den Nachteilen gehören im Allgemeinen höhere Gebühren, geringere Liquidität und eine größere Produktkomplexität oder Intransparenz als bei herkömmlichen offenen oder geschlossenen Fonds.

• Ein Intervallfonds ist eine Art gepoolte Anlage, die es dem Emittenten ermöglicht, Fondsanteile von seinen Anteilinhabern zu bestimmten Zeitpunkten oder Intervallen zurückzukaufen, wenn der Anteilinhaber dies wünscht.

• Zu den Vorteilen für die Anleger gehören im Allgemeinen höhere Renditen, da Anteile zum NAV an den Fonds zurückverkauft werden können, während die Anlegerpsychologie aufgrund begrenzter Sperrfristen im Zaum gehalten wird.