Intervallfond

Vad är en intervallfond?

En intervallfond är en icke-traditionell typ av sluten värdepappersfond som regelbundet erbjuder sig att köpa tillbaka en procentandel av utestående aktier från aktieägare. Aktieägare är dock inte ofta skyldiga att sälja tillbaka sina aktier till fonden.

Detta kan jämföras med traditionella slutna fonder som samlar in en föreskriven mängd kapital endast vid en tidpunkt, ofta genom en börsintroduktion. Efter att alla aktier har sålts är erbjudandet "stängt" för nya tillgångar - därav namnet. Inget nytt investeringskapital flödar in i fonden.

Förstå intervallfonder

Även om aktier i en traditionell sluten fond kan bytas på andrahandsmarknaden, handlas intervallfondandelar vanligtvis inte på andrahandsmarknaden,. även om många intervallfonder erbjuder aktier till försäljning till nuvarande nettotillgångsvärde (NAV) på en kontinuerlig basis.

Periodiska återköpserbjudanden kommer med förinställda intervall på tre, sex eller tolv månader, enligt beskrivningen i fondens prospekt och en årsrapport. Återköpspriset baseras på NAV per aktie vid ett datum som fonden anger (och meddelat i förväg). Observera att aktieägare i fonden oftast har möjlighet att lösa in sina aktier med jämna mellanrum och är inte skyldiga att göra det.

Återköpsmeddelandet kommer att ange ett datum då du måste acceptera återköpserbjudandet och procentandelen av alla utestående aktier som fonden kommer att köpa – vanligtvis 5 %, och ibland upp till 25 %. Eftersom återköp görs på proportionell basis finns det ingen garanti för att investerare kan lösa in det antal aktier de vill ha under ett givet inlösenintervall .

Avgifterna för intervallfonder tenderar att vara högre än för andra typer av fonder, liksom avkastning0. Minsta investeringar är ofta mellan 10 000 och 25 000 USD och har en kostnadskvot på så hög som 3 %.

Intervallfonder regleras i första hand enligt regel 23c-3 i Investment Company Act från 194 0 och är föremål för reglerna i Securities Act från 1933 och Securities Exchange Act från 1934.

Exempel på en intervallfond

Pimco Flexible Credit Income Fund, som syftar till att tillhandahålla en flexibel metod för kreditinvesteringar, är ett exempel på en intervallfond. Som alla intervallfonder handlas den inte offentligt.

Det finns tre huvudsakliga anledningar till att obligationsföretaget valde intervallfondmodellen:

1. Det erbjuder ett större universum av möjligheter och gör det möjligt för cheferna att investera i sina högst övertygade kreditidéer, såsom privata skuldtransaktioner.

2. Det ger investerare en större exponering mot kreditmarknader med högre avkastning samtidigt som man undviker den lägre realiserade avkastningen som kan bli resultatet av investerarpsykologi, vilket främjar långsiktiga investeringsperioder. Att investera i högre avkastning, mindre likvida tillgångar utgör en utmaning i öppna fonder,. som har daglig likviditet.

3. Investerare kan sälja tillbaka sina aktier till företaget till nettotillgångsvärde (NAV) istället för till rabatt eller premie, till skillnad från andra slutna fonder.

Höjdpunkter

• Nackdelar inkluderar generellt högre avgifter, lägre likviditet och större produktkomplexitet eller opacitet än vanliga öppna eller slutna fonder.

– En intervallfond är en typ av poolad investering som gör att emittenten kan återköpa fondandelar från sina aktieägare vid vissa tidpunkter, eller intervall, om aktieägaren så önskar.

• Fördelar för investerare inkluderar generellt högre avkastning eftersom aktier kan säljas tillbaka till fonden till NAV samtidigt som investerarnas psykologi hålls i schack på grund av begränsade perioder av låsning.