Fundo de intervalo
O que é um fundo de intervalo?
Um fundo de intervalo é um tipo não tradicional de fundo mútuo fechado que oferece periodicamente a recompra de uma porcentagem das ações em circulação dos acionistas. No entanto, os acionistas geralmente não são obrigados a vender suas ações de volta ao fundo.
Isso pode ser contrastado com os fundos fechados tradicionais que levantam uma quantidade prescrita de capital apenas em um momento, geralmente por meio de um IPO. Depois que todas as ações forem vendidas, a oferta é "fechada" para novos ativos - daà o nome. Nenhum novo capital de investimento flui para o fundo.
Entendendo os fundos de intervalo
Embora as ações de um fundo fechado tradicional possam ser negociadas no mercado secundário, as ações do fundo de intervalo normalmente não são negociadas no mercado secundário,. embora muitos fundos de intervalo ofereçam ações para venda pelo valor patrimonial lÃquido atual (NAV) de forma contÃnua.
As ofertas de recompra periódicas ocorrem em intervalos predefinidos de três, seis ou doze meses, conforme descrito no prospecto do fundo e em um relatório anual. O preço de recompra é baseado no VPL por ação em uma data especificada (e anunciada com antecedência) pelo fundo. Observe que, na maioria das vezes, os cotistas do fundo têm a opção de resgatar suas cotas nos intervalos e não são obrigados a fazê-lo.
O anúncio de recompra especificará uma data até a qual você deve aceitar a oferta de recompra e a porcentagem de todas as ações em circulação que o fundo comprará - geralmente 5% e, às vezes, até 25%. Como a recompra é feita em base pro- rata,. não há garantia de que os investidores possam resgatar a quantidade de ações que desejarem durante um determinado intervalo de resgate.
As taxas para fundos de intervalo tendem a ser mais altas do que para outros tipos de fundos mútuos, assim como os retornos0. Os investimentos mÃnimos geralmente estão entre US$ 10.000 e US$ 25.000 e têm taxas de despesas de até 3%.
Os fundos Interval são regulados principalmente pela Regra 23c-3 do Investment Company Act de 194 0 e estão sujeitos às regras do Securities Act de 1933 e do Securities Exchange Act de 1934.
Exemplo de um fundo de intervalo
O Fundo de Renda de Crédito FlexÃvel Pimco, que visa fornecer uma abordagem flexÃvel ao investimento de crédito, é um exemplo de fundo de intervalo. Como todos os fundos de intervalo, ele não é negociado publicamente.
Existem três razões principais pelas quais a empresa de tÃtulos escolheu o modelo de fundo de intervalo:
Oferece um universo maior de oportunidades e permite que os gestores invistam em suas ideias de crédito de maior convicção, como operações de dÃvida privada.
Dá aos investidores uma maior exposição a mercados de crédito de maior rendimento, evitando os retornos mais baixos que podem resultar da psicologia do investidor, promovendo perÃodos de investimento de longo prazo. Investir em ativos de maior rentabilidade e menor liquidez apresenta um desafio em fundos mútuos abertos,. que possuem liquidez diária.
Os investidores podem vender suas ações de volta para a empresa pelo valor patrimonial lÃquido (NAV) em vez de com desconto ou prêmio, ao contrário de outros fundos fechados.
Destaques
As desvantagens incluem geralmente taxas mais altas, menor liquidez e maior complexidade ou opacidade do produto do que os fundos padrão abertos ou fechados.
Um fundo de intervalo é um tipo de investimento agrupado que permite ao emissor recomprar cotas do fundo de seus acionistas em determinados momentos, ou intervalos, se o acionista assim o desejar.
As vantagens para os investidores incluem retornos geralmente mais altos, pois as ações podem ser vendidas de volta ao fundo no NAV, mantendo a psicologia dos investidores sob controle devido a perÃodos limitados de bloqueio.
