Зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA)

Что такое зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA)?

Зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA) — это фирма, которая консультирует клиентов по вопросам инвестиций в ценные бумаги и может управлять их инвестиционными портфелями. RIA регистрируются либо Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC),. либо государственными администраторами ценных бумаг.

RIA имеют фидуциарные обязательства перед своими клиентами, а это означает, что у них есть фундаментальная обязанность всегда и только давать инвестиционные советы,. которые отвечают наилучшим интересам их клиентов.

Понимание зарегистрированных инвестиционных консультантов (RIA)

Правила для инвестиционных консультантов были сформулированы Законом об инвестиционных консультантах 1940 года. Этот закон требует от физических или юридических лиц, предоставляющих профессиональные инвестиционные консультации, регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам, хотя для небольших фирм предусмотрены исключения.

Инвестиционным консультантам разрешено, хотя и не обязательно, регистрироваться в SEC, если они управляют активами на сумму не менее 25 миллионов долларов. Но это становится обязательным для тех фирм, которые управляют 100 миллионами долларов и более, поскольку RIA, управляющие как минимум этой суммой, обязаны ежеквартально раскрывать свои активы SEC. Инвестиционные консультанты, которые управляют небольшими суммами инвестиционных денег, обычно должны зарегистрироваться в государственных органах по ценным бумагам.

Регистрация в качестве RIA не подразумевает каких-либо рекомендаций или одобрения со стороны SEC или любого другого регулирующего органа. Это означает только то, что инвестиционный консультант выполнил все требования этого агентства для регистрации. Регистрация в SEC требует раскрытия информации, которая включает:

• Инвестиционный стиль советника.

• Активы под управлением (АУМ).

• Структура их вознаграждения.

• Любые дисциплинарные меры, которые были приняты в отношении советника.

• Любые текущие или потенциальные конфликты интересов.

• Ключевые должностные лица, если RIA является компанией.

RIA должны ежегодно обновлять свою информацию, хранящуюся в SEC, и эта информация должна быть доступна для общественности.

RIA против брокеров-дилеров

RIA существенно отличаются от брокерско-дилерских компаний. RIA предоставляют консультации по всем вопросам, связанным с финансами, включая инвестиции, налогообложение и планирование имущества. Брокеры-дилеры, как правило, более узко сосредотачиваются на содействии покупкам и продажам активов, таких как акции.

Самое главное, что при взаимодействии с клиентами РИС должны выступать в качестве фидуциаров,. а от брокеров-дилеров требуется только соответствие стандарту пригодности. Клиенты RIA могут быть уверены, что их консультанты всегда и безоговорочно ставят свои интересы на первое место. Клиенты брокеров-дилеров должны знать, что брокеру-дилеру разрешено давать советы, которые просто «подходят» для инвестиционных портфелей их клиентов.

В отличие от RIA, брокеры-дилеры не обязаны сообщать о потенциальных конфликтах интересов или информировать своих клиентов о менее дорогих или более эффективных с точки зрения налогообложения альтернативах инвестирования.

Требования RIA

Как фидуциарные агенты, RIA должны следовать определенным практикам и процедурам при предоставлении консультаций своим клиентам. Это включает:

• Раскрытие информации: RIA должны раскрывать информацию о любых рисках или возможных конфликтах интересов, связанных с конкретными сделками, которые они рекомендуют своим клиентам. RIA также должны гарантировать, что клиент понимает любые риски.

• Принятие на себя бремени доказывания: РИА, если клиент сталкивается с ними по поводу целесообразности инвестиций, несут бремя доказывания — это означает, что РИА должен доказать, что риск был раскрыт и что инвестиции могут рассматриваться как подходящее.

• Документация: RIA должны вести обширную документацию в соответствии с правилами ведения записей SEC.

Многие RIA взимают комиссионные в зависимости от размера инвестиционных средств, которыми они управляют. Но появляются и другие структуры комиссий, которые могут лучше подходить для мелких инвесторов.

Как RIA зарабатывают деньги

Ниже приведены некоторые распространенные структуры вознаграждения для инвестиционно-консультационных фирм:

• Комиссии за управление: RIA может ежегодно взимать комиссию за управление в виде процента от AUM RIA. Плата за управление может согласовывать стимулы, поскольку RIA, который может повысить стоимость портфеля клиента, может взимать более высокую плату за управление.

• Комиссионные, основанные на эффективности: RIA может оценивать комиссию исключительно на основе эффективности портфеля. Однако не все клиенты имеют право на этот тип структуры вознаграждения — как правило, только те, у кого активы не менее 1,1 миллиона долларов, управляемые RIA, или 2,2 миллиона долларов собственного капитала, могут претендовать на это.

• Комиссии на основе класса активов: Некоторые RIA, взимающие комиссию за управление, варьируют процентные ставки в зависимости от класса активов. RIA может взимать комиссию за управление в размере 1,5% для акций, таких как акции, и комиссию за управление в размере 0,75% для инвестиций с фиксированным доходом, таких как облигации.

• Почасовая или фиксированная оплата: RIA все чаще предоставляют платные услуги, которые не зависят от того, сколько денег клиент должен инвестировать. Инвесторы могут работать с RIA, которые взимают плату на почасовой основе или по фиксированной ставке, при этом некоторые RIA предлагают услуги на основе подписки.

Нижняя линия

Вам не нужно RIA, чтобы инвестировать деньги. Тем не менее, спрос на RIA растет: активы, управляемые американскими RIA, ежегодно увеличиваются на 12% с 2016 по 2021 год. Консалтинговая фирма McKinsey & Co. считает, что более молодые клиенты предпочитают «консолидироваться» там, где они получают свои финансовые услуги.

Если вы решите работать с RIA, этот консультант даже не должен быть человеком. У вас есть выбор роботов-консультантов — автоматизированных программных инструментов, которые дают советы по инвестициям на основе информации о вас и ваших инвестиционных предпочтениях. Доступность этой технологии еще больше снизила стоимость работы с RIA.

Особенности

• В отличие от брокеров-дилеров, RIA несут фидуциарную обязанность ставить на первое место интересы клиента.

• RIA должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) или в государственном регулирующем органе, в зависимости от стоимости активов, находящихся под управлением RIA.

• RIA должны зарегистрироваться в SEC, если они управляют активами на сумму более 100 миллионов долларов.

• RIA обычно получают свой доход за счет платы за управление, рассчитываемой как процент от активов клиента, находящихся под управлением RIA.

• Зарегистрированные инвестиционные консультанты (РИА) управляют активами индивидуальных и институциональных инвесторов.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Какие сборы взимают RIA?

RIA могут взимать плату несколькими способами. Наиболее распространенным типом вознаграждения является годовое вознаграждение за управление, которое основано на стоимости активов клиента под управлением (AUM) в RIA. RIA также могут взимать плату в зависимости от производительности, класса активов или отработанных часов.

Кто квалифицируется как зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA)?

Зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA) — это любое лицо или фирма, которые консультируют клиентов по вопросам инвестиций и управляют их портфелями и зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) или государственном органе по ценным бумагам.

В каком регулирующем органе регистрируются RIA?

RIA могут зарегистрироваться в SEC, если они управляют активами на сумму не менее 25 миллионов долларов, и обязаны сделать это, если они управляют более чем 100 миллионами долларов. Инвестиционные консультанты, управляющие небольшими суммами денег, обычно должны зарегистрироваться в агентствах на уровне штата.

Как зарегистрироваться в качестве зарегистрированного инвестиционного консультанта?

Фирма может зарегистрироваться в качестве зарегистрированного инвестиционного консультанта (RIA), заполнив форму ADV в Комиссии по ценным бумагам и биржам. В течение 45 дней с момента подачи SEC должна либо предоставить регистрацию, либо начать процедуру отказа в ней. Кроме того, RIA также обязаны соблюдать «правило брошюр», согласно которому они должны информировать клиентов о своей практике, образовании и бизнес-опыте. RIA также должны вести точные бухгалтерские книги и записи, подлежащие проверке SEC.