Долгое сжатие

Что такое длинное сжатие?

Длинное сжатие происходит, когда внезапное падение цены акции или другого актива провоцирует дальнейшие продажи. При длинном сжатии владельцы длинных акций вынуждены продавать свои акции, чтобы защититься от серьезных потерь.

Понимание длинных сжатий

Длинное сжатие можно противопоставить более известному короткому сжатию. Долгое сжатие чаще встречается в неликвидных акциях, где несколько решительных или паникующих акционеров могут вызвать необоснованную волатильность цен за короткий период времени.

Короткие продавцы могут монополизировать торговлю акциями на короткий период времени, что приведет к внезапному падению цены. Тем не менее, длинное сжатие требует достаточной паники, чтобы держатели длинных позиций также начали сбрасывать свои позиции. Длинное сжатие, не имеющее фундаментальной основы для продажи, может длиться какое-то время, а может быть и очень коротким. Покупатели стоимости или краткосрочные трейдеры, которые следят за условиями перепроданности, вмешаются , как только цена упадет до точки, которая считается «слишком низкой», и предложат акции обратно вверх.

Длинные сокращения могут происходить на любом рынке, но могут проявляться более драматично на рынках с низкой ликвидностью. В то время как ликвидность играет роль, технические факторы, спрос и предложение также играют роль. Акция, которая агрессивно росла, становится все более и более восприимчивой к длинному сжатию, особенно если объем очень высок, когда цена падает. Все те люди, которые купили около вершины, начнут массово выходить, если цена значительно упадет. Многие просто не могут позволить себе держаться за убыток, даже если они думают, что цена вернется к текущим уровням или выше после снижения.

Инвесторы, ориентированные на стоимость, и стиль инвестирования в стоимость долгое время были классическим средством для ценных бумаг, которые были перепроданы. Распознав сценарий длинного сжатия, инвесторы в стоимость и глубокое вложение обычно быстро реагируют на акции, которые могут торговаться со скидкой по сравнению с их истинной внутренней стоимостью. Если акция не восстанавливается после падения, то, вероятно, для распродажи была фундаментальная причина или цена акции была завышена. В этом случае продажа была разумной и оправданной и обычно не считается длинным сжатием.

Когда возникают ситуации с длинным сжатием, они обычно концентрируются на акциях с ограниченным обращением или рыночной капитализацией,. или, по крайней мере, распродажи этих типов акций могут быть весьма драматичными. Эти ценные бумаги с небольшой или даже микрокапитализацией не всегда обладают достаточным уровнем ликвидности, который может поддерживать уровни цен из-за нерегулярных объемов торгов. Быстрый трейдер или автоматизированная торговая система могут ухватиться за возможность использовать длинное сжатие до того, как другие вернут акции из состояния перепроданности.

Количество акций в обращении измеряется количеством акций, фактически доступных для торговли, поскольку некоторые ценные бумаги хранятся в казне или у инсайдеров. Акции с ограниченным поплавком обеспечивают естественное сжатие как с длинной, так и с короткой стороны. В этих типах акций меньше участников контролируют акции и, следовательно, их цену. Большой ордер на продажу от крупного трейдера может вызвать каскад продаж. Сравните это с высоколиквидными акциями с миллионами акционеров и еще миллионами, которые активно заинтересованы в покупке акций, и любое длительное сжатие, которое действительно происходит, имеет тенденцию быть менее серьезным.

Пример долгого сжатия

Внутридневные графики часто показывают длинные сжатия. Это связано с тем, что в течение большинства дней нет новых фундаментальных новостей о компании, а многие дни нет даже новостей об экономике. Поэтому, когда нет важных новостей, которые могли бы повлиять на фундаментальную стоимость акций, цена все равно будет колебаться, поскольку люди покупают и продают.

Дейтрейдеры должны входить в акции и выходить из них в течение дня. Поэтому, если цена растет, и они открывают длинную позицию, они будут продавать, если цена начнет падать слишком сильно. Их таймфрейм слишком мал, чтобы удерживать падающие акции.

Рассмотрим этот 1-минутный внутридневной график Apple (AAPL). Цена всегда движется, и при отсутствии фундаментальных данных, вызывающих распродажи, распродажи, которые происходят, вызваны краткосрочными лонгами, вынужденными продавать, когда цена начинает падать.

Долгое сжатие было быстро встречено покупками, что показало, что паникующие держатели длинных позиций, фиксирующие прибыль и сокращающие убытки, вызвали снижение, а не фундаментальный сдвиг в стоимости компании.

Особенности

• Долгое сжатие чаще встречается в активах, которые испытали резкий рост цен с очень большим объемом, возникающим, когда цена падает, а также в акциях с низкой ликвидностью или малым оборотом.

• Ценные инвесторы и трейдеры, которые ищут условия перепроданности, будут следить и вмешиваться, чтобы купить акции с длинным сжатием.

• Длинное сжатие происходит, когда продажа провоцирует дальнейшие продажи, подпитывая цикл и сильное падение цены.