Пфандбриф

Что такое пфандбрифе?

Pfandbriefe — это тип обеспеченных облигаций,. выпущенных немецкими ипотечными банками, которые обеспечены долгосрочными активами. Эти типы облигаций представляют самый большой сегмент рынка частных долговых обязательств Германии и считаются самыми безопасными долговыми инструментами на частном рынке.

Термин в единственном числе — «pfandbrief».

Понимание Pfandbriefe

Pfandbrief — это разновидность обеспеченной облигации. Покрытая облигация — это долговая ценная бумага, распространенная в Европе. Он выпускается банком или ипотечным учреждением и обеспечен пулом активов, которые в случае дефолта эмитента могут покрыть требования в любой момент времени. Финансовое учреждение покупает инвестиции, которые приносят наличные деньги, обычно ипотечные кредиты или кредиты в государственном секторе, объединяет инвестиции и выпускает облигации, покрытые денежными потоками от инвестиций. Учреждение может заменить дефолтные или досрочно погашенные кредиты работающими кредитами, чтобы минимизировать риск того, что базовые активы не будут работать так, как ожидалось. Поскольку кредиты, лежащие в основе обеспеченных облигаций, остаются на консолидированном балансе финансового учреждения, выпускающего облигации, инвесторы, владеющие облигациями, могут по-прежнему получать запланированные процентные платежи из базовых активов облигаций, а также основную сумму по истечении срока погашения облигации, если банк-эмитент становится неплатежеспособным. Из-за этого дополнительного уровня защиты обеспеченные облигации обычно имеют рейтинг AAA.

Крупнейшим рынком непогашенных обеспеченных облигаций в мире является немецкий pfandbrief, который никогда не объявлял дефолта за свою более чем 200-летнюю историю. Pfandbrief, который составляет крупнейший сегмент немецкого долгового рынка, представляет собой обеспеченные облигации с рейтингом инвестиционного уровня,. имеющим премию доходности по сравнению с суверенными облигациями. Класс долговых обязательств Pfandbriefe аналогичен ценным бумагам с ипотечным покрытием (MBS) в Соединенных Штатах.

К организациям, которые могут выпускать обеспеченные облигации в Германии, относятся:

• Банки государственного сектора, чьи активы покрытия являются требованиями к государственному сектору. Ссуды покрывают государственные Pfandbriefe федеральному правительству, региональным и муниципальным властям или под гарантии, выдаваемые этими органами.

• Частные ипотечные банки, которые имеют свои страховые пулы в виде кредитов, обеспеченных залогами недвижимости,. такими как ипотечные кредиты и земельные сборы. Ипотечные Pfandbriefe используются для финансирования имущественных кредитов.

• Судовые Pfandbriefe, которые обеспечены судовой ипотекой, которая может использоваться в качестве покрытия только до первых 60 процентов стоимости судна (стоимость ипотечного кредита), установленной банком Pfandbrief.

• Самолеты pfandbriefe, которые обеспечены закладными самолетов. Этот Pfandbrief может использоваться финансовыми учреждениями на немецком рынке для рефинансирования кредитов на самолеты.

Деятельность pfandbrief регулируется Законом Pfandbrief, который был принят в 2005 году.Закон предоставляет управляющему по делу о несостоятельности и управляющему пулом покрытия, назначаемым при возбуждении дела о несостоятельности в отношении банка Pfandbrief, множеством вариантов получения ликвидности, необходимой для гарантировать своевременную оплату Pfandbriefe. В Законе также говорится, что оценка, которая будет использоваться в качестве основы для установления стоимости ипотечного кредита, должна проводиться оценщиком, который не участвует в принятии решения о кредите и который должен обладать необходимым профессиональным опытом и знаниями для того, чтобы сделать ипотечный кредит. оценки кредитной стоимости.

Термин Jumbo Pfandbriefe используется для обозначения более крупного и ликвидного сегмента рынка Pfandbriefe и должен иметь минимальный непогашенный объем в размере 1 миллиарда евро .