Pfandbriefe
Apakah Pfandbriefe?
Pfandbriefe ialah sejenis bon dilindungi yang dikeluarkan oleh bank gadai janji Jerman yang dicagarkan oleh aset jangka panjang. Jenis bon ini mewakili segmen terbesar pasaran hutang swasta Jerman dan dianggap sebagai instrumen hutang paling selamat dalam pasaran swasta.
Istilah tunggal ialah 'pfandbrief.'
Memahami Pfandbriefe
Pfandbrief ialah sejenis ikatan yang dilindungi. Bon dilindungi ialah jaminan hutang yang biasa di Eropah. Ia dikeluarkan oleh bank atau institusi gadai janji dan dicagarkan terhadap kumpulan aset yang, sekiranya pengeluar lalai, boleh menampung tuntutan pada bila-bila masa. Institusi kewangan membeli pelaburan yang menghasilkan tunai, biasanya gadai janji atau pinjaman sektor awam, menggabungkan pelaburan dan menerbitkan bon yang dilindungi oleh aliran tunai daripada pelaburan. Institusi boleh menggantikan pinjaman yang mungkir atau prabayar dengan pinjaman berbayar untuk meminimumkan risiko aset asas tidak berprestasi sebaik yang diharapkan. Memandangkan pinjaman asas bon dilindungi kekal pada kunci kira-kira disatukan institusi kewangan yang mengeluarkan bon, pelabur yang memegang bon masih boleh menerima bayaran faedah berjadual mereka daripada aset pendasar bon serta prinsipal pada tempoh matang bon jika bank pengeluar menjadi muflis. Oleh kerana lapisan perlindungan tambahan ini, bon yang dilindungi biasanya mempunyai penarafan AAA.
Pasaran terbesar untuk bon dilindungi tertunggak di seluruh dunia ialah pfandbrief Jerman, yang tidak pernah gagal dalam sejarahnya yang lebih daripada 200 tahun. Pfandbrief, yang membentuk segmen terbesar pasaran hutang Jerman, ialah bon bercagar dengan penarafan gred pelaburan yang mempunyai premium hasil berbanding bon berdaulat. Kelas hutang Pfandbriefe adalah serupa dengan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) di Amerika Syarikat.
Entiti yang boleh menerbitkan bon dilindungi di Jerman termasuk:
Bank sektor awam yang mempunyai aset perlindungan mereka sebagai tuntutan ke atas sektor awam. Pinjaman meliputi Pfandbriefe awam kepada kerajaan persekutuan dan pihak berkuasa wilayah dan perbandaran, atau dengan jaminan yang dikeluarkan oleh badan-badan ini.
Bank gadai janji persendirian yang mempunyai kumpulan perlindungan mereka sebagai pinjaman yang dijamin oleh lien hartanah seperti gadai janji dan caj tanah. Pfandbriefe gadai janji digunakan untuk membiayai pinjaman hartanah.
Ship Pfandbriefe, yang dijamin dengan gadai janji kapal, yang boleh digunakan sebagai perlindungan hanya sehingga 60 peratus pertama nilai kapal (nilai pinjaman gadai janji) yang ditetapkan oleh bank Pfandbrief.
Pfandbriefe pesawat yang dijamin dengan gadai janji pesawat. Pfandbrief ini boleh digunakan oleh institusi kewangan di pasaran Jerman untuk membiayai semula pinjaman pesawat.
Pfandbrief dikawal oleh Akta Pfandbrief, yang ditubuhkan pada 2005.Akta ini menyediakan pentadbir insolvensi dan pentadbir kumpulan perlindungan – dilantik apabila prosiding insolvensi dimulakan terhadap bank Pfandbrief – dengan pelbagai pilihan untuk mendapatkan kecairan yang diperlukan untuk waran pembayaran tepat pada masanya bagi Pfandbriefe. Akta tersebut juga menyatakan bahawa penilaian yang akan digunakan sebagai asas bagi penubuhan nilai pinjaman gadai janji mesti dijalankan oleh penilai yang tidak terlibat dalam keputusan pinjaman dan yang mesti mempunyai pengalaman dan pengetahuan profesional yang diperlukan untuk membuat gadai janji. penilaian nilai pinjaman.
Istilah Jumbo Pfandbriefe digunakan untuk merujuk kepada segmen pasaran Pfandbriefe yang lebih besar dan lebih cair dan mesti mempunyai volum tertunggak minimum sebanyak EUR 1 bilion .
