Pfandbriefe
O que é Pfandbriefe?
Pfandbriefe são um tipo de tÃtulos cobertos emitidos por bancos hipotecários alemães que são garantidos por ativos de longo prazo. Esses tipos de tÃtulos representam o maior segmento do mercado de dÃvida privada alemão e são considerados os instrumentos de dÃvida mais seguros no mercado privado.
O termo singular é 'pfandbrief.'
Entendendo o Pfandbriefe
Um pfandbrief é um tipo de tÃtulo coberto. Um tÃtulo coberto é um tÃtulo de dÃvida comum na Europa. É emitido por um banco ou instituição hipotecária e garantido por um conjunto de activos que, em caso de incumprimento do emitente, pode cobrir reclamações a qualquer momento. A instituição financeira compra investimentos que geram caixa, geralmente hipotecas ou empréstimos do setor público, reúne os investimentos e emite tÃtulos cobertos pelo caixa que flui dos investimentos. A instituição pode substituir empréstimos inadimplentes ou pré-pagos por empréstimos com bom desempenho para minimizar o risco de os ativos subjacentes não apresentarem o desempenho esperado. Uma vez que os empréstimos subjacentes de uma obrigação coberta permanecem no balanço consolidado da instituição financeira emissora da obrigação, os investidores que detêm as obrigações podem ainda receber os seus pagamentos de juros programados dos activos subjacentes das obrigações, bem como o capital na maturidade da obrigação se o banco emissor torna -se insolvente. Devido a essa camada extra de proteção, os tÃtulos cobertos normalmente têm classificações AAA.
O maior mercado de tÃtulos cobertos em circulação em todo o mundo é o pfandbrief alemão, que nunca entrou em default em seus mais de 200 anos de história. O pfandbrief, que compõe o maior segmento do mercado de dÃvida alemão, é um tÃtulo garantido com classificação de grau de investimento que possui um prêmio de rendimento sobre tÃtulos soberanos. A classe de dÃvida Pfandbriefe é semelhante aos tÃtulos garantidos por hipotecas (MBS) nos Estados Unidos.
As entidades que podem emitir obrigações cobertas na Alemanha incluem:
Bancos do setor público que tenham seus ativos de cobertura como créditos sobre o setor público. Os empréstimos cobrem Pfandbriefe público ao governo federal e às autoridades regionais e municipais, ou por garantias emitidas por esses órgãos.
Bancos hipotecários privados que têm seus pools de cobertura como empréstimos garantidos por ônus imobiliários,. como hipotecas e encargos fundiários. Hipoteca Pfandbriefe são usados para o financiamento de empréstimos imobiliários.
Ship Pfandbriefe, que são garantidos por hipotecas de navios, que podem ser usados como cobertura apenas até os primeiros 60 por cento do valor do navio (valor de empréstimo hipotecário) estabelecido pelo banco Pfandbrief.
Pfandbriefe de aeronaves que são garantidos por hipotecas de aeronaves. Este Pfandbrief pode ser utilizado por instituições financeiras do mercado alemão para refinanciar empréstimos de aeronaves.
O pfandbrief é regulamentado pela Lei Pfandbrief, que foi estabelecida em 2005.A Lei fornece ao administrador de insolvência e ao administrador de cobertura – nomeados quando os processos de insolvência são iniciados contra um banco Pfandbrief – com uma série de opções para obter a liquidez necessária para garantir o pagamento pontual do Pfandbriefe. A lei também estabelece que a avaliação a ser usada como base para o estabelecimento do valor do empréstimo hipotecário deve ser realizada por um avaliador que não esteja envolvido na decisão do empréstimo e que deve ter a experiência e os conhecimentos profissionais necessários para fazer o empréstimo hipotecário avaliações do valor do empréstimo.
O termo Jumbo Pfandbriefe é usado para se referir ao segmento maior e mais lÃquido do mercado Pfandbriefe e deve ter um volume mÃnimo em circulação de 1 bilhão de euros .
