Pfandbriefe

Hva er Pfandbriefe?

Pfandbriefe er en type obligasjoner med fortrinnsrett utstedt av tyske boliglånsbanker som er sikret med langsiktige eiendeler. Disse typer obligasjoner representerer det største segmentet av det tyske private gjeldsmarkedet og anses å være de sikreste gjeldsinstrumentene i det private markedet.

Enkeltbegrepet er 'pfandbrief.'

Forstå Pfandbriefe

En pfandbrief er en type OMF. En OMF er et gjeldspapir som er vanlig i Europa. Det er utstedt av en bank eller et boliglånsinstitusjon og stilt mot en pool av eiendeler som, i tilfelle utsteders mislighold, kan dekke krav til enhver tid. Finansinstitusjonen kjøper investeringer som produserer kontanter, typisk boliglån eller offentlige lån, setter sammen investeringene og utsteder obligasjoner som dekkes av kontantstrømmen fra investeringene. Institusjonen kan erstatte misligholdte eller forskuddsbetalte lån med effektive lån for å minimere risikoen for at de underliggende eiendelene ikke presterer så godt som forventet. Siden de underliggende lånene til en obligasjon med fortrinnsrett forblir på den konsoliderte balansen til finansinstitusjonen som utsteder obligasjonen, kan investorer som holder obligasjonene fortsatt motta sine planlagte rentebetalinger fra de underliggende eiendelene til obligasjonene samt hovedstolen ved obligasjonens forfall hvis den utstedende banken blir insolvent. På grunn av dette ekstra beskyttelseslaget har obligasjoner med fortrinnsrett vanligvis AAA-rating.

Det største markedet for utestående obligasjoner med fortrinnsrett over hele verden er tyske pfandbrief, som aldri har misligholdt i sin mer enn 200 år lange historie. Pfandbrief, som utgjør det største segmentet av det tyske gjeldsmarkedet, er en obligasjon med sikkerhet med en rating på investeringsgrad som har en avkastningspremie over statsobligasjoner. Pfandbriefe-gjeldsklassen ligner på boliglånssikrede verdipapirer (MBS) i USA.

Enheter som kan utstede obligasjoner med fortrinnsrett i Tyskland inkluderer:

• Offentlige banker som har sine dekningsmidler som fordringer på offentlig sektor. Utlån dekker offentlige Pfandbriefe til den føderale regjeringen og regionale og kommunale myndigheter, eller ved garantier utstedt av disse organene.

• Private boliglånsbanker som har sine sikkerhetsmasser som lån med pant i fast eiendom som boliglån og grunnavgifter. Boliglån Pfandbriefe brukes til finansiering av eiendomslån.

• Ship Pfandbriefe, som er sikret med skipspant, som kun kan brukes som dekning inntil de første 60 prosent av skipets verdi (pantelånsverdi) etablert av Pfandbrief-banken.

• Pfandbriefe for fly som er sikret med flypant. Denne Pfandbrief kan brukes av finansinstitusjoner i det tyske markedet til å refinansiere flylån.

Pfandbrief er regulert av The Pfandbrief Act, som ble opprettet i 2005. Loven gir insolvensforvalteren og sikkerhetsmasseadministratoren – oppnevnt når insolvensbehandling innledes mot en Pfandbrief-bank – en rekke alternativer for å skaffe likviditeten som trengs for å garantere rettidig betaling av Pfandbriefe. Loven sier også at verdsettelsen som skal legges til grunn for fastsettelse av pantelånsverdien skal foretas av en takstmann som ikke er involvert i lånebeslutningen og som må ha nødvendig faglig erfaring og kunnskap for å kunne gi pant. utlånsverdivurderinger.

Begrepet Jumbo Pfandbriefe brukes for å referere til det større, mer likvide segmentet av Pfandbriefe-markedet og må ha et minimum utestående volum på EUR 1 milliard .