Pfandbriefe
¿Qué es Pfandbriefe?
Los Pfandbriefe son un tipo de bonos cubiertos emitidos por bancos hipotecarios alemanes que están garantizados por activos a largo plazo. Estos tipos de bonos representan el segmento más grande del mercado de deuda privada alemán y se consideran los instrumentos de deuda más seguros del mercado privado.
El término singular es 'pfandbrief'.
Entendiendo Pfandbriefe
Un pfandbrief es un tipo de bono garantizado. Un bono cubierto es un tÃtulo de deuda que es común en Europa. Emitido por una institución bancaria o hipotecaria y garantizado contra un conjunto de activos que, en caso de incumplimiento del emisor, puede cubrir reclamaciones en cualquier momento. La institución financiera compra inversiones que producen efectivo, por lo general hipotecas o préstamos del sector público, junta las inversiones y emite bonos cubiertos por el flujo de efectivo de las inversiones. La institución puede reemplazar los préstamos en mora o prepagos con préstamos vigentes para minimizar el riesgo de que los activos subyacentes no rindan tan bien como se esperaba. Dado que los préstamos subyacentes de un bono cubierto permanecen en el balance consolidado de la institución financiera que emite el bono, los inversores que tienen los bonos aún pueden recibir sus pagos de intereses programados de los activos subyacentes de los bonos, asà como el principal al vencimiento del bono si el banco emisor se declara insolvente. Debido a esta capa adicional de protección, los bonos garantizados suelen tener calificaciones AAA.
El mayor mercado de bonos cubiertos en circulación en todo el mundo es el pfandbrief alemán, que nunca ha incumplido en sus más de 200 años de historia. El pfandbrief, que constituye el segmento más grande del mercado de deuda alemán, es un bono garantizado con una calificación de grado de inversión que tiene una prima de rendimiento sobre los bonos soberanos. La clase de deuda Pfandbriefe es similar a los valores respaldados por hipotecas (MBS) en los Estados Unidos.
Las entidades que pueden emitir bonos garantizados en Alemania incluyen:
Bancos del sector público que tienen sus activos de cobertura como derechos frente al sector público. Los préstamos cubren Pfandbriefe público al gobierno federal y las autoridades regionales y municipales, o por garantÃas emitidas por estos organismos.
Bancos hipotecarios privados que tienen sus fondos comunes de cobertura como préstamos garantizados por gravámenes inmobiliarios tales como hipotecas y cargas territoriales. Pfandbriefe hipotecario se utilizan para la financiación de préstamos inmobiliarios.
Ship Pfandbriefe, que están garantizados por hipotecas de barcos, que pueden usarse como cobertura solo hasta el primer 60 por ciento del valor del barco (valor de préstamo de hipoteca) establecido por el banco Pfandbrief.
Pfandbriefe de aeronaves que están garantizados por hipotecas de aeronaves. Este Pfandbrief puede ser utilizado por instituciones financieras en el mercado alemán para refinanciar préstamos para aeronaves.
El pfandbrief está regulado por la Ley Pfandbrief, que se estableció en 2005.La Ley proporciona al administrador de la insolvencia y al administrador del grupo de cobertura, designado cuando se inicia un procedimiento de insolvencia contra un banco Pfandbrief, una serie de opciones para obtener la liquidez necesaria para garantizar el pago oportuno del Pfandbriefe. La Ley también establece que la valoración que se utilizará como base para el establecimiento del valor del préstamo hipotecario debe ser realizada por un tasador que no esté involucrado en la decisión del préstamo y que debe tener la experiencia y los conocimientos profesionales necesarios para hacer la hipoteca. evaluaciones del valor de los préstamos.
El término Jumbo Pfandbriefe se utiliza para referirse al segmento más grande y más lÃquido del mercado de Pfandbriefe y debe tener un volumen en circulación mÃnimo de 1000 millones de euros .
