Pfandbriefe

Was sind Pfandbriefe?

Pfandbriefe sind eine Art von Pfandbriefen , die von deutschen Hypothekenbanken begeben werden und durch langfristige Vermögenswerte besichert sind . Diese Arten von Anleihen stellen das größte Segment des deutschen Private-Debt-Marktes dar und gelten als die sichersten Schuldtitel im privaten Markt.

Der Begriff im Singular lautet „Pfandbrief“.

Pfandbriefe verstehen

Ein Pfandbrief ist eine Art Pfandbrief. Ein Covered Bond ist eine in Europa übliche Schuldverschreibung. Es wird von einer Bank oder einem Hypothekeninstitut ausgegeben und durch einen Pool von Vermögenswerten besichert,. die im Falle eines Ausfalls des Emittenten jederzeit Forderungen decken können. Das Finanzinstitut erwirbt zahlungswirksame Anlagen, in der Regel Hypotheken oder öffentliche Darlehen, stellt die Anlagen zusammen und begibt Anleihen, die durch die aus den Anlagen fließenden Mittel gedeckt sind. Das Institut kann ausgefallene oder vorausbezahlte Kredite durch nicht leistungsgestörte Kredite ersetzen, um das Risiko zu minimieren, dass sich die zugrunde liegenden Vermögenswerte nicht so gut entwickeln wie erwartet. Da die zugrunde liegenden Darlehen einer gedeckten Schuldverschreibung in der konsolidierten Bilanz des die Anleihe begebenden Finanzinstituts verbleiben, können Anleger, die die Schuldverschreibungen halten, weiterhin ihre planmäßigen Zinszahlungen aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten der Schuldverschreibungen sowie den Kapitalbetrag bei Fälligkeit der Schuldverschreibung erhalten die eröffnende Bank wird zahlungsunfähig. Aufgrund dieser zusätzlichen Schutzebene haben Pfandbriefe in der Regel AAA-Ratings.

Der weltweit größte Markt für ausstehende Covered Bonds ist der deutsche Pfandbrief, der in seiner über 200-jährigen Geschichte noch nie ausgefallen ist. Der Pfandbrief, der das größte Segment des deutschen Kreditmarktes ausmacht, ist eine besicherte Anleihe mit einem Investment-Grade- Rating, die einen Renditeaufschlag gegenüber Staatsanleihen aufweist. Die Schuldtitelklasse Pfandbriefe ähnelt den Mortgage Backed Securities (MBS) in den Vereinigten Staaten.

Zu den Unternehmen, die gedeckte Schuldverschreibungen in Deutschland begeben können, gehören:

• Öffentliche Banken, die ihre Deckungswerte als Forderungen gegenüber der öffentlichen Hand haben. Die Ausleihungen decken öffentliche Pfandbriefe an den Bund und die Länder und Kommunen oder durch von diesen herausgegebene Garantien.

• Private Hypothekenbanken, die ihre Deckungsmassen als Kredite durch Grundpfandrechte wie Hypotheken und Grundschulden besichert haben. Hypothekenpfandbriefe dienen der Refinanzierung von Immobiliendarlehen.

• Schiffspfandbriefe, die durch Schiffshypotheken besichert sind, die nur bis zu den ersten 60 Prozent des von der Pfandbriefbank festgestellten Schiffswertes (Beleihungswert) zur Deckung herangezogen werden dürfen.

• Flugzeugpfandbriefe, die durch Flugzeughypotheken besichert sind. Dieser Pfandbrief kann von Finanzinstituten auf dem deutschen Markt zur Refinanzierung von Flugzeugdarlehen verwendet werden.

Der Pfandbrief wird durch das im Jahr 2005 erlassene Pfandbriefgesetz geregelt.Das Gesetz bietet dem Insolvenzverwalter und dem Sachwalter – die bei Eröffnung des Insolvenzverfahrens über eine Pfandbriefbank bestellt werden – vielfältige Möglichkeiten, sich die benötigte Liquidität zu beschaffen die rechtzeitige Zahlung der Pfandbriefe gewährleisten. Das Gesetz sieht weiter vor, dass die als Grundlage für die Ermittlung des Beleihungswerts zu verwendende Bewertung von einem an der Kreditentscheidung unbeteiligten Gutachter vorgenommen werden muss, der über die für die Vergabe einer Beleihung erforderlichen beruflichen Erfahrungen und Kenntnisse verfügen muss Beleihungswertgutachten.

Der Begriff Jumbo-Pfandbriefe bezeichnet das größere, liquidere Segment des Pfandbriefmarktes und muss ein ausstehendes Mindestvolumen von 1 Milliarde Euro aufweisen .