Pfandbriefe
Co to jest Pfandbriefe?
Pfandbriefe to rodzaj listów zastawnych emitowanych przez niemieckie banki hipoteczne, które są zabezpieczone aktywami długoterminowymi. Tego typu obligacje stanowią największy segment niemieckiego rynku długu prywatnego i są uważane za najbezpieczniejsze instrumenty dłużne na rynku prywatnym.
Pojedynczy termin to „pfandbrief”.
Zrozumienie Pfandbriefe
Pfandbrief to rodzaj listu zastawnego. List zastawny to papier dłużny powszechny w Europie. Jest emitowany przez bank lub instytucję hipoteczną i jest zabezpieczony pulą aktywów, która w przypadku niewykonania zobowiązania przez emitenta może w dowolnym momencie pokryć roszczenia. Instytucja finansowa kupuje inwestycje, które generują gotówkę, zazwyczaj kredyty hipoteczne lub pożyczki sektora publicznego, łączy inwestycje i emituje obligacje pokryte środkami pieniężnymi płynącymi z inwestycji. Instytucja może zastąpić niespłacane pożyczki lub pożyczki przedpłacone pożyczkami obsługiwanymi, aby zminimalizować ryzyko, że aktywa bazowe nie będą radzić sobie tak dobrze, jak oczekiwano. Ponieważ pożyczki bazowe obligacji zabezpieczonej pozostają w skonsolidowanym bilansie instytucji finansowej emitującej obligacje, inwestorzy posiadający obligacje mogą nadal otrzymywać zaplanowane płatności odsetek z aktywów bazowych obligacji, jak również kwotę główną w terminie zapadalności obligacji, jeżeli bank wydający staje się niewypłacalny. Ze względu na tę dodatkową warstwę ochrony obligacje zabezpieczone zazwyczaj mają ratingi AAA.
Największym rynkiem niespłaconych listów zastawnych na świecie jest niemiecki pfandbrief, który w swojej ponad 200-letniej historii nigdy nie był niewypłacalny. Pfandbrief, który stanowi największy segment niemieckiego rynku długu, to zabezpieczona obligacja o ratingu inwestycyjnym, która ma premię do rentowności w porównaniu z obligacjami państwowymi. Klasa długu Pfandbriefe jest podobna do papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS) w Stanach Zjednoczonych.
Podmioty, które mogą emitować listy zastawne w Niemczech to:
Banki sektora publicznego, których aktywa zabezpieczające stanowią należności od sektora publicznego. Pożyczki obejmują publiczne Pfandbriefe dla rządu federalnego oraz władz regionalnych i gminnych lub gwarancje wydane przez te organy.
Prywatne banki hipoteczne, które mają swoje pule zabezpieczające jako pożyczki zabezpieczone zastawami na nieruchomościach,. takimi jak hipoteki i opłaty gruntowe. Kredyty hipoteczne Pfandbriefe są wykorzystywane do finansowania kredytów na nieruchomości.
Statek Pfandbriefe, który jest zabezpieczony hipotekami na statku, które mogą być wykorzystane jako zabezpieczenie tylko do pierwszych 60 procent wartości statku (kredytodawczej wartości hipotecznej) ustalonej przez bank Pfandbrief.
Samoloty pfandbriefe, które są zabezpieczone hipotekami lotniczymi. Ten Pfandbrief może być wykorzystywany przez instytucje finansowe na rynku niemieckim do refinansowania kredytów lotniczych.
Pfandbrief reguluje ustawa Pfandbrief, która powstała w 2005 roku. gwarantują terminową wypłatę Pfandbriefe. Ustawa stanowi również, że wycenę, która ma stanowić podstawę do ustalenia bankowo-hipotecznej wartości, musi przeprowadzić rzeczoznawca, który nie jest zaangażowany w decyzję kredytową i który musi posiadać odpowiednie doświadczenie zawodowe i wiedzę, aby założyć kredyt hipoteczny. oceny wartości kredytowej.
Termin Jumbo Pfandbriefe jest używany w odniesieniu do większego, bardziej płynnego segmentu rynku Pfandbriefe i musi mieć minimalną wartość należną w wysokości 1 miliarda EUR .
