Pfandbriefe

Vad är Pfandbriefe?

Pfandbriefe är en typ av säkerställda obligationer utgivna av tyska hypoteksbanker som har säkerhet i långfristiga tillgångar. Dessa typer av obligationer representerar det största segmentet av den tyska privata skuldmarknaden och anses vara de säkraste skuldinstrumenten på den privata marknaden.

Den singulära termen är 'pfandbrief.'

Förstå Pfandbriefe

En pfandbrief är en typ av säkerställd obligation. En säkerställd obligation är ett skuldpapper som är vanligt i Europa. Den utfärdas av en bank eller ett hypoteksinstitut och ställs som säkerhet mot en pool av tillgångar som, i händelse av emittentens fallissemang, kan täcka fordringar när som helst. Finansinstitutet köper investeringar som ger kontanter, vanligtvis bolån eller lån från den offentliga sektorn, sätter ihop investeringarna och emitterar obligationer som täcks av kassaflödet från investeringarna. Institutionen kan ersätta förfallna eller förutbetalda lån med presterande lån för att minimera risken för att de underliggande tillgångarna inte fungerar så bra som förväntat. Eftersom de underliggande lånen för en säkerställd obligation stannar kvar i den konsoliderade balansräkningen för det finansinstitut som utfärdar obligationen, kan investerare som innehar obligationerna fortfarande få sina planerade räntebetalningar från obligationernas underliggande tillgångar samt kapitalbeloppet vid obligationens förfallodag om den emitterande banken blir insolvent. På grund av detta extra skyddslager har säkerställda obligationer vanligtvis AAA-betyg.

Den största marknaden för utestående säkerställda obligationer över hela världen är tyska pfandbrief, som aldrig har gått i konkurs i sin mer än 200 år långa historia. Pfandbrief, som utgör det största segmentet av den tyska skuldmarknaden, är en obligation med säkerheter med en rating av investeringsgrad som har en avkastningspremie över statsobligationer. Pfandbriefe-klassen av skulder liknar inteckningsskyddade värdepapper (MBS) i USA.

Enheter som kan emittera säkerställda obligationer i Tyskland inkluderar:

• Offentliga banker som har sina täckningstillgångar som fordringar på den offentliga sektorn. Utlåningen täcker offentliga Pfandbriefe till den federala regeringen och de regionala och kommunala myndigheterna, eller genom garantier utfärdade av dessa organ.

• Privata hypoteksbanker som har sina säkerhetspooler som lån med säkerhet i fastighetspant,. såsom bolån och markavgifter. Hypotekslån Pfandbriefe används för finansiering av fastighetslån.

• Ship Pfandbriefe, som är säkrad genom fartygsinteckningar, som endast får användas som täckning upp till de första 60 procenten av fartygets värde (inteckningsvärde) som fastställts av Pfandbrief-banken.

• Pfandbriefe för flygplan som är säkrade genom flygplansinteckningar. Denna Pfandbrief kan användas av finansinstitut på den tyska marknaden för att refinansiera flygplanslån.

Pfandbrief regleras av The Pfandbrief Act, som inrättades 2005. Lagen ger insolvensförvaltaren och säkerhetspoolförvaltaren – som utses när ett insolvensförfarande inleds mot en Pfandbrief-bank – med en mängd alternativ för att skaffa den likviditet som behövs för att garanterar snabb betalning av Pfandbriefe. I lagen framgår också att den värdering som ska läggas till grund för fastställandet av bolånevärdet ska göras av en värderingsman som inte är inblandad i lånebeslutet och som ska ha erforderlig yrkeserfarenhet och kunskap för att kunna göra inteckning. utlåningsvärdebedömningar.

Termen Jumbo Pfandbriefe används för att hänvisa till det större, mer likvida segmentet av Pfandbriefe-marknaden och måste ha en minsta utestående volym på 1 miljard EUR .