Pfandbriefe

Qu'est-ce qu'un Pfandbriefe ?

Les Pfandbriefe sont un type d' obligations sécurisées émises par des banques hypothécaires allemandes et garanties par des actifs à long terme. Ces types d'obligations représentent le segment le plus important du marché allemand de la dette privée et sont considérés comme les titres de créance les plus sûrs du marché privé.

Le terme singulier est "pfandbrief".

Comprendre les Pfandbriefe

Un pfandbrief est un type d' obligation sécurisée. Une obligation sécurisée est un titre de créance courant en Europe. Il est émis par une banque ou une institution hypothécaire et garanti par un pool d'actifs qui, en cas de défaillance de l'émetteur, peut couvrir les créances à tout moment. L'institution financière achète des investissements qui produisent des liquidités, généralement des hypothèques ou des prêts du secteur public, rassemble les investissements et émet des obligations couvertes par les liquidités provenant des investissements. L'institution peut remplacer les prêts en défaut ou payés d'avance par des prêts performants afin de minimiser le risque que les actifs sous-jacents ne fonctionnent pas aussi bien que prévu. Étant donné que les prêts sous-jacents d'une obligation sécurisée restent inscrits au bilan consolidé de l'institution financière émettrice de l'obligation, les investisseurs détenant les obligations peuvent toujours recevoir leurs paiements d'intérêts programmés sur les actifs sous-jacents des obligations ainsi que le principal à l'échéance de l'obligation si la banque émettrice devient insolvable. En raison de cette couche de protection supplémentaire, les obligations sécurisées sont généralement notées AAA.

Le plus grand marché d'obligations sécurisées en circulation dans le monde est le pfandbrief allemand, qui n'a jamais fait défaut au cours de ses plus de 200 ans d'histoire. Le pfandbrief, qui constitue le plus grand segment du marché de la dette allemande, est une obligation garantie avec une notation de qualité investissement qui a une prime de rendement par rapport aux obligations souveraines. La classe de dette Pfandbriefe est similaire aux titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) aux États-Unis.

Les entités pouvant émettre des obligations sécurisées en Allemagne comprennent :

• Les banques du secteur public dont les actifs de couverture sont des créances sur le secteur public. Les prêts couvrent des Pfandbriefe publics au gouvernement fédéral et aux autorités régionales et municipales, ou par des garanties émises par ces organismes.

• Les banques hypothécaires privées qui ont leurs pools de couverture sous forme de prêts garantis par des privilèges immobiliers tels que des hypothèques et des charges foncières. Les Pfandbriefe hypothécaires sont utilisés pour le financement des prêts immobiliers.

• Ship Pfandbriefe, qui sont garantis par des hypothèques sur le navire, qui ne peuvent être utilisées comme couverture que jusqu'à concurrence des 60 premiers pour cent de la valeur du navire (valeur hypothécaire) établie par la banque Pfandbriefe.

• Les pfandbriefe aéronautiques qui sont garantis par des hypothèques aéronautiques. Ce Pfandbrief peut être utilisé par les institutions financières du marché allemand pour refinancer des prêts aéronautiques.

Le pfandbrief est régi par la loi Pfandbrief, qui a été établie en 2005.La loi offre à l'administrateur de l'insolvabilité et à l'administrateur du pool de couverture - nommé lors de l'ouverture d'une procédure d'insolvabilité contre une banque Pfandbrief - une multitude d'options pour se procurer les liquidités nécessaires pour justifier le paiement en temps voulu des Pfandbriefe. La loi stipule également que l'évaluation devant servir de base à l'établissement de la valeur hypothécaire doit être effectuée par un évaluateur qui n'intervient pas dans la décision de prêt et qui doit avoir l'expérience et les connaissances professionnelles requises pour établir la valeur hypothécaire évaluations de la valeur d'emprunt.

Le terme Jumbo Pfandbriefe est utilisé pour désigner le segment le plus large et le plus liquide du marché des Pfandbriefe et doit avoir un encours minimum de 1 milliard d'euros .