Оценка ипотечного кредита с учетом риска
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ°?
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ° β ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ°, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π°ΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΡ.
ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ°
ΠΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΈΠΌ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠ΅Π², Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°,. ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΊ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΈ. Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Alt-A ΠΈ ΡΡΠ±ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ.
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΡΡΡ, ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ Π°Π²ΡΠΎΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ. ΠΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π·Π°ΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Ρ Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ, ΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, Π° Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²Π° Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°,. ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΈ Π±Π΅Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΡΠΌΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠΌ, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°, ΡΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΡΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ°, ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΡΡΡΡΠΈΠΈ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π·Π°ΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ± ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΠ²ΠΎΠΊ. ΠΡΠΈ Π·Π°ΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ», ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΠΉΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ°ΡΡ ΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΈΠ³ΠΈΡ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΡΠ΅ΠΌ-ΡΠΎ, Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅,. ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΈΡ ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΈΠ· ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠ³ΡΠ°Π»ΠΈ ΡΠΎΠ»Ρ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ°
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π° ΡΠΈΡΠΊΠ΅, ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π·Π°ΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°, Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΠ°Ρ Ρ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΡΡΡΠ΄Ρ ΠΈΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³. ΠΡΠ° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ.
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌ Ρ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ Π² ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Ρ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π²ΡΡΠ΅ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ, Π±Π°Π½ΠΊΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΄ΠΈΡΡ Π΅ΠΌΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π΄ΠΎΠΌΠ°.
ΠΡΠΎ ΡΠ»ΡΡΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π² Π΄ΠΎΠΌΠ΅, ΠΈ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±Π΅Π· ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ, ΡΡΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΡΠ»ΡΡΡΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ.
ΠΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΎ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΡΠ°Ρ Π° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²,. ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π» ΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π‘ΡΠ±ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠ΄Π°Π½Ρ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-ΡΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈΡΡ Π½Π΅ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»Ρ.
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π Π°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΠ»ΠΎ ΡΠΈΠΏΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ, ΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΡ.
ΠΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ Alt-A ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅,. Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² (CMO), ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ( ΠΠΠ‘) ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° (CDO).
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΈΠ³ΡΠ°Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»Ρ Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ CMO, ABS ΠΈ CDO, ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°Ρ ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°Ρ ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΠ³Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ.
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Ρ ΡΡΠ±ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ², ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΈ. ΠΡΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΡΡΠ±ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠΌ, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°.
ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ° β ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π·Π°ΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³, ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°, Π°Π΄Π°ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ°.