Ремень

Что такое ремешок?

Ремешок — это опционная стратегия, включающая один пут и два колла с одинаковым страйком и экспирацией. Трейдеры используют его, когда считают вероятным большое движение базового актива, хотя направление все еще остается неопределенным. Все опции в ремешке стоят своих денег.

Понимание ремешка

Ремешок, также называемый «тройным опционом», похож на стрэддл,. но поскольку на каждый пут приходится два колла, стратегия является бычьей. Это отличается от стрипа, который включает в себя два пута и один колл, что делает его модификацией медвежьего стрэдла.

Как и в случае с его более простым двоюродным братом по стратегии опционов, известным как стрэддл,. ремешок получает прибыль, когда базовый актив сильно отклоняется от своей текущей цены. Держатель получает прибыль независимо от того, в каком направлении движется базовый актив, пока он покрывает премии, уплаченные за опционы.

Однако с ремешком наблюдается бычий уклон, поскольку держатель получает вдвое больше прибыли от движения вверх. Тем не менее, трейдер все еще может зарабатывать деньги, если базовый актив существенно упадет. Короткий ремешок предполагает продажу одного пута и двух коллов, но эта стратегия приносит прибыль, когда базовый актив не движется.

Прибыль стратегии ремня неограничена, но риск контролируется. Максимальный убыток возникает, если базовый актив вообще не движется к моменту истечения срока действия опционов. В этом случае опционы становятся бесполезными, а убытки ограничиваются премиями, уплаченными за три опциона.

Стоимость изготовления ремешка высока, потому что для этого требуется три варианта покупки:

1. Купить 2 колл-опциона в банкомате (при деньгах)

2. Купить опцион пут на 1 банкомат (при деньгах)

Все три опциона должны быть куплены на одну и ту же базовую ценную бумагу, с одинаковой ценой исполнения и датой экспирации. Базовым активом может быть любая необязательная ценная бумага, т. е. акция, такая как IBM, или индекс, такой как S&P500.

Основным недостатком ремешка является его первоначальная стоимость. Мало того, что трейдер должен купить три опциона, так как все они при деньгах, их цены, как правило, относительно высоки.

Можно несколько модифицировать ремешок, чтобы использовать несколько более дешевые варианты, которые несколько не по деньгам. Это называется стратегией удушения ремнями. Кривая прибыли будет похожа на обычную стратегию удушения,. поскольку обе требуют еще большего движения в любом направлении, чтобы быть прибыльными. Как и в случае с обычным ремешком, кривая прибыли на верхней стороне круче, чем на нижней.

Использование ремешка

Акции, как правило, особенно волатильны в связи с новостями и отчетами о прибылях и убытках. Трейдер, настроенный оптимистично в отношении компании в долгосрочной перспективе, но беспокоящийся о том, что текущий отчет о прибылях и убытках будет меньше, чем ожидалось, может использовать ремешок в качестве защиты от потенциального разворота.

Кривая прибыли для ремешка похожа на кривую для стрэдла, поскольку и путы, и коллы удерживаются на деньгах. Однако, поскольку планка содержит два колла, наклон линии прибыли выше текущей цены актива намного круче, чем наклон линии прибыли при снижении базового актива.

Сделка имеет неограниченный потенциал прибыли выше верхней точки безубыточности, потому что, по крайней мере теоретически, цена может расти до бесконечности. На каждый пункт, полученный базовой ценной бумагой, сделка принесет два пункта прибыли, т. е. увеличение стоимости базового актива на один доллар увеличивает выплату на два доллара.

Именно здесь бычий прогноз для игры на ремешке предлагает лучшую прибыль при росте по сравнению с падением, и чем ремень отличается от стрэддла, который предлагает равный потенциал прибыли с обеих сторон.

Сделка имеет ограниченный потенциал прибыли ниже нижней точки безубыточности, потому что базовый актив не может упасть ниже $0. За каждый пункт, потерянный базовым активом, сделка будет генерировать один пункт прибыли.

Особенности

• Ремешок — это комбинация опционов, которая включает в себя покупку двух опционов на деньги колл и одного на деньгах пут.

• Трейдеры, торгующие долгосрочными опционами, могут захотеть избежать лямок, потому что они будут нести значительную премию, генерируемую затуханием во времени.

• Стратегия ремешка хорошо подходит для трейдеров, стремящихся получить прибыль от высокой волатильности и базового движения цены, которые все равно получат прибыль, если цена снизится.

• По сути, это стрэддл банкомата с дополнительным опционом колл, что делает его бычьей стратегией.