tali

Apa Itu Tali?

Tali ialah strategi pilihan yang melibatkan satu put dan dua panggilan dengan bantahan dan tamat tempoh yang sama. Pedagang menggunakannya apabila mereka percaya pergerakan besar dalam aset asas berkemungkinan walaupun arahnya masih tidak menentu. Semua pilihan dalam tali adalah pada wang.

Memahami Tali

Tali, juga dirujuk sebagai "pilihan tiga kali ganda", adalah serupa dengan straddle,. tetapi kerana terdapat dua panggilan untuk setiap put, strateginya adalah menaik. Ini berbeza dengan jalur, yang melibatkan dua put dan satu panggilan, menjadikannya pengubahsuaian straddle menurun.

Sama seperti sepupu strategi pilihan yang lebih ringkas, dikenali sebagai straddle,. strap mendapat keuntungan apabila aset pendasar membuat pergerakan yang besar daripada harga semasanya. Pemegang untung tidak kira di mana cara asas bergerak, selagi ia meliputi premium yang dibayar untuk pilihan.

Walau bagaimanapun, dengan tali, terdapat kecenderungan kenaikan harga kerana pemegang untung dua kali lebih banyak daripada pergerakan naik. Yang berkata, peniaga masih boleh membuat wang jika asas jatuh dengan ketara. Tali pendek akan melibatkan penjualan satu put dan dua panggilan tetapi strategi ini mendapat keuntungan apabila asas tidak bergerak.

Keuntungan strategi tali adalah tidak terhad tetapi risiko dikawal. Kerugian maksimum berlaku jika aset pendasar tidak bergerak sama sekali pada masa pilihan tamat tempoh. Dalam kes itu, pilihan menjadi tidak bernilai dan kerugian terhad kepada premium yang dibayar untuk tiga pilihan.

Kos untuk membina tali adalah tinggi kerana ia memerlukan tiga pembelian pilihan:

1. Beli 2 pilihan panggilan ATM (at-the-money).

2. Beli 1 ATM (at-the-money) put option

Ketiga-tiga pilihan harus dibeli pada keselamatan asas yang sama, pada harga mogok dan tarikh tamat tempoh yang sama. Asasnya boleh menjadi sebarang keselamatan pilihan, iaitu saham seperti IBM atau indeks seperti S&P500.

Kelemahan utama dengan tali ialah kos pendahuluan untuk dilaksanakan. Bukan sahaja seorang peniaga mesti membeli tiga pilihan, tetapi kerana mereka semua mempunyai wang, harga mereka cenderung agak tinggi.

Adalah mungkin untuk mengubah suai tali untuk menggunakan pilihan yang sedikit lebih murah yang agak kehabisan wang. Ini dipanggil strategi cekik tali. Keluk keuntungan akan serupa dengan strategi cekik biasa kerana kedua-duanya memerlukan langkah yang lebih besar dalam mana-mana arah untuk menguntungkan. Seperti tali biasa, keluk keuntungan pada bahagian atas adalah lebih curam daripada bahagian bawah.

##Penggunaan Tali

Saham cenderung sangat tidak menentu sekitar peristiwa berita dan keluaran pendapatan. Pedagang yang yakin dengan syarikat dalam jangka panjang tetapi bimbang bahawa laporan pendapatan semasa akan kurang daripada yang dijangkakan mungkin menggunakan tali sebagai perlindungan terhadap potensi gergaji putar.

Keluk keuntungan untuk tali adalah serupa dengan keluk kangkang kerana kedua-duanya memegang pada meletakkan wang dan panggilan. Walau bagaimanapun, kerana tali memegang dua panggilan, kecerunan garis keuntungan di atas harga aset semasa adalah lebih curam daripada kecerunan garis keuntungan apabila aset pendasar menurun.

Dagangan mempunyai potensi keuntungan tanpa had di atas titik pulang modal atas kerana, secara teori sekurang-kurangnya, harga boleh rali ke infiniti. Bagi setiap mata yang diperolehi oleh keselamatan asas, perdagangan akan menjana dua mata keuntungan – iaitu kenaikan satu dolar dalam asas meningkatkan hasil sebanyak dua dolar.

Di sinilah tinjauan kenaikkan untuk permainan tali menawarkan keuntungan yang lebih baik pada bahagian atas berbanding dengan bahagian bawah dan bagaimana tali itu berbeza daripada tali yang menawarkan potensi keuntungan yang sama di kedua-dua belah pihak.

Dagangan mempunyai potensi keuntungan terhad di bawah titik pulang modal yang lebih rendah kerana asas tidak boleh jatuh di bawah $0. Untuk setiap mata yang hilang oleh pendasar, perdagangan akan menjana satu mata keuntungan.

##Sorotan

• Tali ialah kombinasi pilihan yang melibatkan pembelian dua semasa membuat panggilan wang dan satu di tempat wang.

• Peniaga pilihan jangka panjang mungkin mahu mengelakkan tali kerana mereka akan menanggung premium yang besar yang dijana oleh pereputan masa.

• Strategi tali menawarkan kesesuaian yang baik untuk pedagang yang ingin mendapat keuntungan daripada turun naik yang tinggi dan pergerakan harga asas yang masih akan mendapat keuntungan jika harga menurun.

• Ia pada asasnya adalah ATM dengan pilihan panggilan tambahan, menjadikannya strategi yang bersandarkan kenaikan harga.