Ól

Hvað er ól?

Strap er valkostastefna sem felur í sér eitt putt og tvö símtöl með sama verkfalli og gildistíma. Kaupmenn nota það þegar þeir telja að stór hreyfing í undirliggjandi eign sé líkleg þó að stefnan sé enn óviss. Allir valkostir í ól eru á peningana.

Skilningur á ól

Ól, einnig nefnt „þrefaldur valkostur“, er svipað og straddle,. en vegna þess að það eru tvö köll fyrir hvert putt, er stefnan bullish. Þetta er í mótsögn við ræma, sem felur í sér tvö putt og eitt kall, sem gerir það að bearish straddle breytingu.

Eins og með einfaldari valkosti stefnu frænda, þekktur sem straddle,. ól hagnast þegar undirliggjandi eign færist mikið frá núverandi verði. Handhafi hagnast sama hvaða leið undirliggjandi hreyfist, svo framarlega sem það dekkir iðgjöld sem greidd eru fyrir valréttinn.

Með ól er hins vegar bullish hlutdrægni þar sem handhafi græðir tvöfalt meira á uppfærslu. Sem sagt, kaupmaðurinn getur samt þénað peninga ef undirliggjandi lækkar verulega. Stutt ól myndi fela í sér að selja einn put og tvo kalla en þessi stefna hagnast þegar undirliggjandi hreyfist ekki.

Hagnaður af ólstefnu er ótakmarkaður en áhættunni er stjórnað. Hámarkstap á sér stað ef undirliggjandi eign hreyfist alls ekki þegar valkostirnir renna út. Í því tilviki verða valkostirnir verðlausir og tapið takmarkast við þau iðgjöld sem greidd eru fyrir valkostina þrjá.

Kostnaður við að smíða ólina er hár vegna þess að það krefst þriggja valkostakaupa:

1. Kauptu 2 hraðbanka (at-the-money) kaupmöguleika

2. Kaupa 1 hraðbanka (at-the-money) sölurétt

Allir þrír valkostirnir ættu að vera keyptir á sama undirliggjandi verðbréfi, á sama kaupverði og gildistíma. Undirliggjandi getur verið hvaða verðbréf sem er valkvætt, þ.e. hlutabréf eins og IBM eða vísitala eins og S&P500.

Helsti galli við ól er upphafskostnaður þess að innleiða. Ekki aðeins verður kaupmaður að kaupa þrjá valkosti, en þar sem þeir eru allir á peningunum hefur verð þeirra tilhneigingu til að vera tiltölulega hátt.

Það er hægt að breyta ól nokkuð til að nota aðeins ódýrari valkosti sem eru nokkuð út úr peningunum. Þetta er kallað strap strangle strategy. Hagnaðarferillinn væri svipaður venjulegri kyrkingarstefnu þar sem báðar krefjast enn stærri hreyfingar í hvora áttina sem er til að vera arðbær. Eins og með venjulegu ólina er hagnaðarferillinn á hvolfi brattari en hann er á niðurhliðinni.

Ólarnotkun

Hlutabréf hafa tilhneigingu til að vera sérstaklega sveiflukennd í kringum fréttaviðburði og afkomutilkynningar. Kaupmaður sem er hallærislegur á fyrirtæki til lengri tíma litið en hefur áhyggjur af því að núverandi tekjuskýrsla verði minni en búist var við gæti notað ól sem vörn gegn hugsanlegri svipusögu.

Hagnaðarferill fyrir ól er svipaður og fyrir straddle þar sem bæði halda á peningapútunum og kalla. Hins vegar, vegna þess að ól heldur tveimur köllum, er halli hagnaðarlínunnar fyrir ofan núverandi eignaverð mun brattari en halli hagnaðarlínunnar þegar undirliggjandi eign lækkar.

Viðskiptin hafa ótakmarkaða hagnaðarmöguleika yfir efri jöfnunarmarkinu vegna þess að fræðilega að minnsta kosti getur verðið hækkað út í hið óendanlega. Fyrir hvert stig sem undirliggjandi verðbréf öðlast munu viðskiptin skapa tvo hagnaðarpunkta - þ.e. eins dollara hækkun á undirliggjandi eykur afborgunina um tvo dollara.

Þetta er þar sem góðar horfur fyrir spennuspil bjóða upp á betri hagnað miðað við hæðir og hvernig ólin er frábrugðin straddle sem býður upp á jafna hagnaðarmöguleika á hvorri hlið.

Viðskiptin hafa takmarkaða hagnaðarmöguleika undir lægri jöfnunarmarki vegna þess að undirliggjandi getur ekki farið niður fyrir $ 0. Fyrir hvert stig sem undirliggjandi tapar munu viðskiptin skapa einn hagnaðarpunkt.

Hápunktar

• Ól er valmöguleikasamsetning sem felur í sér að kaupa tvo á peningasímtölunum og einn við peningana.

• Langtímakaupmenn gætu viljað forðast ólar vegna þess að þeir munu taka á sig töluvert álag sem myndast af tímaskemmdum.

• Ólarstefnan hentar vel fyrir kaupmenn sem vilja hagnast á miklum sveiflum og undirliggjandi verðhreyfingum sem munu enn hagnast ef verðið lækkar.

• Það er í rauninni hraðbanki með auka kaupmöguleika, sem gerir það að bullish-halla stefnu.