Pasek

Co to jest pasek?

Pasek jest strategią opcyjną obejmującą jeden put i dwa calle z tym samym strajkiem i wygaśnięciem. Handlowcy używają go, gdy uważają, że duży ruch aktywów bazowych jest prawdopodobny, chociaż kierunek jest nadal niepewny. Wszystkie opcje w pasku są w cenie.

Zrozumienie paska

Pasek, określany również jako „potrójna opcja”, jest podobny do straddle,. ale ponieważ są dwa wywołania dla każdego put, strategia jest bycza. Jest to w przeciwieństwie do strip, który składa się z dwóch opcji put i jednego calla, co czyni go niedźwiedzią modyfikacją straddle.

Podobnie jak w przypadku jego prostszego kuzyna strategii opcji, znanego jako straddle,. pasek zyskuje, gdy aktywa bazowe znacznie przesuną się w stosunku do obecnej ceny. Posiadacz zyskuje bez względu na to, w którą stronę porusza się instrument bazowy, o ile pokrywa on premie zapłacone za opcje.

W przypadku paska występuje jednak bycze nastawienie, ponieważ posiadacz zyskuje dwa razy więcej z ruchu w górę. To powiedziawszy, przedsiębiorca może nadal zarabiać, jeśli instrument bazowy znacznie spadnie. Krótki pasek wiązałby się ze sprzedażą jednego put i dwóch callów, ale ta strategia przynosi zyski, gdy instrument bazowy nie porusza się.

Zyski ze strategii paskowej są nieograniczone, ale ryzyko jest kontrolowane. Maksymalna strata występuje, gdy aktywa bazowe nie poruszają się w ogóle do czasu wygaśnięcia opcji. W takim przypadku opcje stają się bezwartościowe, a strata ogranicza się do składek zapłaconych za trzy opcje.

Koszt budowy paska jest wysoki, ponieważ wymaga zakupu trzech opcji:

1. Kup 2 bankomaty (at-the-money) opcje kupna

2. Kup 1 bankomat (at-the-money) opcji sprzedaży

Wszystkie trzy opcje powinny być kupowane na tym samym bazowym papierze wartościowym, z tą samą ceną wykonania i datą wygaśnięcia. Instrumentem bazowym może być dowolny papier opcjonalny, np. akcje takie jak IBM lub indeks taki jak S&P500.

Główną wadą paska jest jego początkowy koszt wdrożenia. Przedsiębiorca musi nie tylko kupić trzy opcje, ale ponieważ wszystkie są na pieniądze, ich ceny są zwykle stosunkowo wysokie.

Można nieco zmodyfikować pasek, aby skorzystać z nieco tańszych opcji, które są nieco poza ceną. Nazywa się to strategią duszenia paska. Krzywa zysku byłaby podobna do zwykłej strategii duszenia,. ponieważ obie wymagają jeszcze większego ruchu w dowolnym kierunku, aby były opłacalne. Podobnie jak w przypadku zwykłego paska, krzywa zysku jest bardziej stroma niż w dół.

##Użycie paska

Akcje są zwykle szczególnie niestabilne w związku z wydarzeniami informacyjnymi i publikacjami zysków. Trader, który w dłuższej perspektywie jest uparty na firmie, ale martwi się, że obecny raport o zarobkach będzie niższy niż oczekiwano, może użyć paska jako ochrony przed potencjalną piłką.

Krzywa zysku dla paska jest podobna do krzywej dla straddle, ponieważ obie opcje są trzymane przy pozycjach pieniężnych i sprawdzaniach. Ponieważ jednak pasek zawiera dwa wywołania, nachylenie linii zysku powyżej bieżącej ceny aktywów jest znacznie bardziej strome niż nachylenie linii zysku, gdy wartość aktywów bazowych spada.

Transakcja ma nieograniczony potencjał zysku powyżej górnego progu rentowności, ponieważ przynajmniej teoretycznie cena może rosnąć w nieskończoność. Za każdy punkt zdobyty przez bazowy papier wartościowy, transakcja wygeneruje dwa punkty zysku – np. wzrost instrumentu bazowego o 1 dolara zwiększa wypłatę o dwa dolary.

W tym miejscu zwyżkowa perspektywa gry na paskach zapewnia lepszy zysk w porównaniu z wadą i tym, jak pasek różni się od straddle, który oferuje równy potencjał zysku po obu stronach.

Transakcja ma ograniczony potencjał zysku poniżej dolnego progu rentowności, ponieważ instrument bazowy nie może spaść poniżej 0 USD. Za każdy punkt utracony przez instrument bazowy, transakcja wygeneruje jeden punkt zysku.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Pasek to kombinacja opcji, która polega na kupowaniu dwóch przy rozmowach pieniężnych i jednego przy wrzuceniu pieniędzy.

• Inwestorzy opcji długoterminowych mogą chcieć uniknąć pasków, ponieważ poniosą znaczną premię generowaną przez wygasanie w czasie.

• Strategia pasków oferuje dobre dopasowanie dla traderów, którzy chcą czerpać zyski z wysokiej zmienności i bazowych ruchów cen, które nadal będą zyskiwać, jeśli cena spadnie.

• Zasadniczo jest to platforma ATM z dodatkową opcją kupna, co czyni ją strategią opartą na bykach.