Rem

Vad är Strap?

En strap är en alternativstrategi som involverar en put och två samtal med samma strejk och utgång. Valutahandlare använder det när de tror att en stor rörelse i den underliggande tillgången är sannolikt även om riktningen fortfarande är osäker. Alla alternativ i en rem är på pengarna.

Förstå Strap

En strap, även kallad ett "trippelalternativ", liknar en straddle,. men eftersom det finns två calls för varje put, är strategin hausse. Detta är i motsats till en remsa, som involverar två puts och ett call, vilket gör det till en baisseartad gränsöverskridande modifikation.

Precis som med sin kusin för enklare alternativstrategi, känd som en straddle,. tjänar en rem när den underliggande tillgången gör ett stort steg från sitt nuvarande pris. Innehavaren tjänar oavsett vilken väg den underliggande rör sig, så länge den täcker de premier som betalas för optionerna.

Med en rem finns det dock en hausseartad bias eftersom innehavaren tjänar dubbelt så mycket på ett uppflyttning. Som sagt, handlaren kan fortfarande tjäna pengar om det underliggande faller avsevärt. En kort rem skulle innebära att sälja en put och två call men denna strategi tjänar när det underliggande inte rör sig.

Vinsterna med en strapstrategi är obegränsade men risken är kontrollerad. Maximal förlust uppstår om den underliggande tillgången inte rör sig alls när optionerna löper ut. I så fall blir optionerna värdelösa och förlusten begränsas till de premier som betalas för de tre optionerna.

Kostnaden för att konstruera remmen är hög eftersom den kräver tre optioner:

1. Köp 2 ATM (at-the-money) köpoptioner

2. Köp 1 ATM (at-the-money) säljoption

Alla tre optionerna bör köpas på samma underliggande värdepapper, till samma lösenpris och utgångsdatum. Det underliggande kan vara valfritt valfritt värdepapper, dvs en aktie som IBM eller ett index som S&P500.

En primär nackdel med en rem är dess initiala kostnad att implementera. Inte bara måste en handlare köpa tre alternativ, men eftersom de alla är på pengarna tenderar deras priser att vara relativt höga.

Det är möjligt att modifiera en rem något för att använda lite billigare alternativ som kostar lite pengar . Detta kallas en strap strangle-strategi. Vinstkurvan skulle likna en vanlig strypstrategi eftersom båda kräver ett ännu större drag i båda riktningarna för att vara lönsamma. Liksom med den vanliga remmen är vinstkurvan på uppsidan brantare än den är på nedsidan.

Användning av band

Aktier tenderar att vara särskilt volatila kring nyhetshändelser och resultatmeddelanden. En handlare som är hausse på ett företag på lång sikt men oroar sig för att den aktuella resultatrapporten kommer att bli mindre än förväntat kan använda en rem som skydd mot en potentiell pisksåg.

Vinstkurvan för en strap liknar den för en straddle eftersom både håll på pengarna puts och calls. Men eftersom en rem har två samtal, är vinstradens lutning över det aktuella tillgångspriset mycket brantare än vinstradens lutning när den underliggande tillgången minskar.

Handeln har obegränsad vinstpotential över den övre brytpunkten eftersom, åtminstone teoretiskt, priset kan stiga till oändligheten. För varje poäng som erhålls av det underliggande värdepapperet kommer handeln att generera två vinstpoäng – dvs en ökning på en dollar i det underliggande ökar utdelningen med två dollar.

Det är här de hausseartade utsikterna för strap-spel ger bättre vinst på uppsidan jämfört med nedsidan och hur bandet skiljer sig från en straddle som erbjuder lika vinstpotential på båda sidor.

Handeln har begränsad vinstpotential under den lägre brytpunkten eftersom det underliggande inte kan falla under $0. För varje poäng som förloras av det underliggande, kommer handeln att generera en vinstpoäng.

Höjdpunkter

– En rem är en alternativkombination som innebär att man köper två vid pengasamtal och en vid pengarna.

• Långsiktiga optionshandlare kanske vill undvika remmar eftersom de kommer att få en betydande premie genererad av tidsförfall.

• Strap-strategin erbjuder en bra passform för handlare som vill dra nytta av hög volatilitet och underliggande prisrörelse som fortfarande kommer att tjäna om priset sjunker.

• Det är i grunden en bankomat med en extra köpoption, vilket gör det till en hausseartad strategi.