Stropp
Hva er stropp?
En strap er en opsjonsstrategi som involverer en put og to samtaler med samme streik og utløp. Traders bruker det når de tror et stort trekk i den underliggende eiendelen er sannsynlig, selv om retningen fortsatt er usikker. Alle alternativer i en stropp er på pengene.
Forstå stropp
En strap, også referert til som et "trippelalternativ", ligner på en straddle,. men fordi det er to calls for hver put, er strategien bullish. Dette er i motsetning til en stripe, som involverer to puts og ett call, noe som gjør det til en bearish straddle-modifikasjon.
Som med sin enklere alternativstrategi-fetter, kjent som en straddle,. tjener en strap når den underliggende eiendelen gjør et stort trekk fra sin nåværende pris. Innehaveren tjener uansett hvilken vei det underliggende beveger seg, så lenge det dekker premiene betalt for opsjonene.
Med en stropp er det imidlertid en bullish skjevhet ettersom innehaveren tjener dobbelt så mye på et opptrekk. Når det er sagt, kan traderen fortsatt tjene penger hvis det underliggende faller betydelig. En kort stropp vil innebære å selge en put og to samtaler, men denne strategien gir profitt når det underliggende ikke beveger seg.
Fortjenesten av en stroppstrategi er ubegrenset, men risikoen er kontrollert. Maksimalt tap oppstår hvis den underliggende eiendelen ikke beveger seg i det hele tatt når opsjonene utløper. I så fall blir opsjonene verdiløse og tapet begrenses til premiene som er betalt for de tre opsjonene.
Kostnaden for å bygge stroppen er høy fordi den krever tre opsjonskjøp:
Kjøp 2 ATM (at-the-money) kjøpsopsjoner
Kjøp 1 ATM (at-the-money) salgsopsjon
Alle tre opsjonene bør kjøpes på samme underliggende verdipapir, til samme innløsningskurs og utløpsdato. Det underliggende kan være et hvilket som helst valgbart verdipapir, dvs. en aksje som IBM eller en indeks som S&P500.
En primær ulempe med en stropp er dens forhåndskostnad å implementere. Ikke bare må en trader kjøpe tre alternativer, men siden de alle er på pengene, har prisene en tendens til å være relativt høye.
Det er mulig å modifisere en stropp noe for å bruke litt billigere alternativer som er litt ut av pengene. Dette kalles en stropp strangle-strategi. Fortjenestekurven vil ligne på en vanlig kvelerstrategi,. da begge krever et enda større trekk i begge retninger for å være lønnsomt. Som med den vanlige stroppen, er profittkurven på oppsiden brattere enn den er på nedsiden.
Reimbruk
Aksjer har en tendens til å være spesielt volatile rundt nyhetshendelser og inntektsmeldinger. En handelsmann som er optimistisk på et selskap på lang sikt, men bekymrer seg for at den nåværende resultatrapporten vil være mindre enn forventet, kan bruke en stropp som beskyttelse mot en potensiell piskesag.
Fortjenestekurven for en strap er lik den for en straddle, da både hold på pengene puts og calls. Men fordi en stropp har to samtaler, er stigningen på profittlinjen over gjeldende aktivapris mye brattere enn stigningen til profittlinjen når den underliggende eiendelen synker.
Handelen har ubegrenset profittpotensial over det øvre breakeven-punktet fordi, i det minste teoretisk sett, prisen kan stige til uendelig. For hvert poeng oppnådd av det underliggende verdipapiret, vil handelen generere to profittpoeng – dvs. en økning på én dollar i det underliggende øker gevinsten med to dollar.
Det er her de bullish utsiktene for strap-spill gir bedre fortjeneste på oppsiden sammenlignet med nedsiden, og hvordan stroppen skiller seg fra en straddle som tilbyr likt fortjenestepotensial på begge sider.
Handelen har begrenset profittpotensial under det nedre breakeven-punktet fordi det underliggende ikke kan falle under $0. For hvert poeng tapt av det underliggende, vil handelen generere ett fortjenestepoeng.
Høydepunkter
En stropp er en opsjonskombinasjon som innebærer å kjøpe to ved pengeanropene og en ved pengeinnlegget.
Langsiktige opsjonshandlere vil kanskje unngå stropper fordi de vil pådra seg betydelig premie generert av tidsforfall.
Strap-strategien tilbyr en god passform for tradere som ønsker å tjene på høy volatilitet og underliggende prisbevegelser som fortsatt vil tjene hvis prisen synker.
Det er i hovedsak en minibank med en ekstra kjøpsopsjon, noe som gjør det til en bullish-lent strategi.
