Hihna

Mikä on hihna?

Hihna on optiostrategia, joka sisältää yhden putoamisen ja kaksi puhelua samalla varoituksella ja vanhenemisella. Sijoittajat käyttävät sitä, kun he uskovat, että kohde-etuuden suuri muutos on todennäköinen, vaikka suunta on vielä epävarma. Kaikki hihnan vaihtoehdot ovat rahalla.

Hihnan ymmärtäminen

Hihna, jota kutsutaan myös "kolmiovaihtoehdoksi", on samanlainen kuin straddle,. mutta koska jokaista putoamista kohti on kaksi kutsua, strategia on nouseva. Tämä on toisin kuin nauha, joka sisältää kaksi putoa ja yksi call, mikä tekee siitä laskevan straddle-muunnoksen.

Kuten yksinkertaisemman optiostrategian serkku, joka tunnetaan nimellä straddle,. hihna tuottaa voittoa, kun kohde-etuus siirtyy huomattavasti nykyisestä hinnastaan. Omistaja saa voittoa riippumatta siitä, mihin suuntaan kohde-etuus liikkuu, kunhan se kattaa optioista maksetut palkkiot.

Hihnalla on kuitenkin nouseva harha, koska haltija hyötyy kaksi kertaa niin paljon ylösliikkeestä. Elinkeinonharjoittaja voi silti ansaita rahaa, jos kohde-etuus laskee huomattavasti. Lyhyt hihna edellyttäisi yhden putoamisen ja kahden puhelun myymistä, mutta tämä strategia tuottaa voittoa, kun kohde-etuus ei liiku.

Hihnastrategian tuotot ovat rajattomat, mutta riski on hallinnassa. Suurin tappio syntyy, jos kohde-etuus ei liiku ollenkaan optioiden erääntyessä. Tällöin optioista tulee arvottomia ja tappio rajoittuu kolmesta optiosta maksettuihin vakuutusmaksuihin.

Hihnan rakentamiskustannukset ovat korkeat, koska se vaatii kolmen vaihtoehdon ostoa:

1. Osta 2 ATM (at-the-money) puheluvaihtoehtoa

2. Osta 1 ATM (at-the-money) myyntioptio

Kaikki kolme optiota tulee ostaa samalla kohde-etuudella, samalla lunastushinnalla ja viimeisellä voimassaolopäivällä. Taustalla voi olla mikä tahansa valinnainen arvopaperi, eli osake, kuten IBM, tai indeksi, kuten S&P500.

Hihnan ensisijainen haittapuoli on sen käyttöönottokustannukset. Elinkeinonharjoittajan ei vain tarvitse ostaa kolme vaihtoehtoa, vaan koska ne kaikki ovat rahalla, niiden hinnat ovat yleensä suhteellisen korkeita.

Hihnaa on mahdollista muokata jonkin verran, jotta voidaan käyttää hieman halvempia vaihtoehtoja, jotka ovat hieman rahattomia . Tätä kutsutaan hihnan kuristusstrategiaksi. Voittokäyrä olisi samanlainen kuin tavallinen kuristusstrategia,. koska molemmat vaativat vielä suuremman liikkeen kumpaankin suuntaan ollakseen kannattavia. Kuten tavallisessa hihnassa, voittokäyrä yläpuolella on jyrkempi kuin se on huonompi.

Hihnan käyttö

Osakkeet ovat yleensä epävakaat uutistapahtumien ja tulosjulkistusten yhteydessä. Elinkeinonharjoittaja, joka suhtautuu yritykseen pitkällä aikavälillä, mutta on huolissaan siitä, että nykyinen tulosraportti jää odotettua pienemmäksi, voi käyttää hihnaa suojana mahdolliselta piiskatavalta.

Hihnan tuottokäyrä on samanlainen kuin haaroituskäyrän, koska molemmat pitävät rahan putoamisesta ja maksusta. Koska hihnassa on kuitenkin kaksi puhelua, tuottoviivan kaltevuus nykyisen omaisuuden hinnan yläpuolella on paljon jyrkempi kuin voittoviivan kaltevuus kohde-etuuden laskeessa.

Kaupalla on rajattomasti voittopotentiaalia ylemmän kannattavuusrajan yläpuolella, koska ainakin teoriassa hinta voi nousta äärettömään. Jokaista kohde-etuutena olevan arvopaperin saamaa pistettä kohden kauppa tuottaa kaksi voittopistettä – eli yhden dollarin lisäys kohde-etuudessa lisää voittoa kahdella dollarilla.

Tässä kohtaa hihnapelien nouseva näkymä tarjoaa paremman tuoton nousuun verrattuna huonompaan suuntaan ja miten hihna eroaa konttilistasta, joka tarjoaa saman voittopotentiaalin molemmilla puolilla.

Kaupalla on rajallinen tuottopotentiaali alemman kannattavuusrajan alapuolella, koska kohde-etuus ei voi pudota alle 0 dollarin. Jokaista kohde-etuuden menettämää pistettä kohden kauppa tuottaa yhden voittopisteen.

Kohokohdat

• Hihna on optioiden yhdistelmä, jossa ostetaan kaksi rahapuhelun yhteydessä ja yksi rahanlaskussa.

• Pitkän aikavälin optiokauppiaat saattavat haluta välttää hihnoja, koska niille aiheutuu huomattavaa ajankulun aiheuttamaa palkkiota.

• Strap-strategia tarjoaa hyvän istuvuuden kauppiaille, jotka haluavat hyötyä korkeasta volatiliteetista ja taustalla olevasta hintaliikkeestä, joka silti hyötyy, jos hinta laskee.

• Se on pohjimmiltaan pankkiautomaatti, jossa on lisäpuheluvaihtoehto, mikä tekee siitä nousevaan strategiaan.