Двойное колдовство

Что такое двойное колдовство?

Термин «двойное колдовство» относится к одновременному истечению срока действия двух разных классов опционов на акции или фьючерсов. Двойное колдовство происходит в один и тот же день, обычно в третью пятницу каждого месяца, кроме марта, июня, сентября и декабря.

Активы,. которые могут попасть в категорию двойной ведьмы, включают опционы на акции, опционы на индексы, фьючерсы на фондовые индексы или фьючерсы на отдельные акции. Двойное ведьмовство похоже на тройное ведьмовство и четверное ведьмовство , но вместо двух истекающих классов есть три или четыре соответственно.

Как работает двойное колдовство

Двойное колдовство происходит, когда срок действия двух разных типов контрактов на акции истекает в один и тот же день в третью пятницу каждого месяца, кроме марта, июня, сентября и декабря. Как отмечалось выше, эти контракты включают опционы на акции, опционы на индексы, фьючерсы на индексы или фьючерсы на отдельные акции. Двойные колдовские дни могут привести к увеличению объема торгов и волатильности,. особенно в последний час торгов перед последним звонком. Этот период дня известен как ведьмин час.

Контракты, срок действия которых истекает, могут потребовать покупки или продажи базовой ценной бумаги. Это означает, что трейдеры, которые хотят получить доступ только к деривативам,. должны закрывать, пролонгировать или компенсировать свои открытые позиции до закрытия торгов в дни двойного колдовства. Однако спекулянты могут увеличить волатильность, ища возможности для арбитража.

Точно так же, как двойное колдовство, спекулянты могут увеличить волатильность рынка, когда они ищут возможности для арбитража.

В то время как большая часть торговли, которая происходит в дни двойных ведьм, связана с выравниванием позиций, всплеск активности также может привести к неэффективности цен, что привлекает краткосрочных арбитражеров. Эти возможности часто являются катализаторами больших объемов закрытия, поскольку трейдеры пытаются получить прибыль на небольших ценовых дисбалансах.

Особые соображения

Фьючерсный контракт, который представляет собой соглашение о покупке или продаже базовой ценной бумаги по заранее определенной цене в определенный день, требует, чтобы согласованная сделка состоялась после истечения срока действия контракта. Например, один фьючерсный контракт на Standard & Poor's 500 (S&P 500) оценивается в 250 раз больше стоимости индекса. Если индекс оценивается в 2000 долларов США по истечении срока действия, базовая стоимость контракта составляет 500 000 долларов США, что является суммой, которую владелец контракта обязан заплатить, если срок действия контракта истекает.

Чтобы избежать этого обязательства , владелец контракта закрывает контракт, продавая его до истечения срока действия. После закрытия контракта с истекающим сроком действия индекс S&P 500 можно сохранить, купив новый контракт в следующем месяце. Это называется пролонгацией контракта.

Опционы в деньгах представляют аналогичную ситуацию для держателей истекающих контрактов. Например, продавец покрытого колл-опциона,. который генерирует поток доходов, удерживая длинную позицию по акциям и продавая колл-опционы на этот актив, может отозвать базовые акции, если цена акции закроется выше цены исполнения опциона. опцион с истекающим сроком действия. В этой ситуации продавец имеет возможность закрыть позицию до истечения срока действия, чтобы продолжить владение акциями, или позволить опциону истечь и отозвать акции.

Двойная ведьма против тройной ведьмы против четверной ведьмы

Двойное колдовство точно такое же, как тройное и четверное колдовство, с некоторыми очевидными отличиями. Тройное колдовство происходит, когда опционы на акции, фьючерсы на фондовые индексы и контракты на опционы на фондовые индексы истекают в один и тот же день. В отличие от двойного колдовства, тройное колдовство происходит только четыре раза в год — в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Это то самое время, когда происходит четверное колдовство. Это когда опционы на акции, фьючерсы на фондовые индексы,. опционы на индексы и фьючерсы на отдельные акции истекают в один и тот же день.

Двойное колдовство, скорее всего, произойдет в третью пятницу из восьми месяцев, не являющихся четырехкратным колдовством. В двойные колдовские дни истекающие контракты обычно представляют собой опционы на акции и фондовые индексы, потому что фьючерсные опционы истекают в разные дни в зависимости от контракта.

Поскольку термин «четверное колдовство» так и не прижился, хотя дни тройного колдовства также включали истечение срока действия фьючерсов на отдельные акции с 2002 года, дни четверного колдовства до сих пор иногда называют днями тройного колдовства.

Особенности

• Двойное колдовство происходит, когда два разных класса активов — опционы на акции, опционы на индексы, фьючерсы на фондовые индексы или фьючерсы на отдельные акции — истекают в одно и то же время.

• Это происходит каждую третью пятницу каждого месяца, кроме марта, июня, сентября и декабря.

• Двойные колдовские дни могут привести к увеличению объема торгов и волатильности, особенно в последний час торгов перед звонком о закрытии.