Управление оборотным капиталом

Что такое управление оборотным капиталом?

Управление оборотным капиталом — это бизнес-стратегия, предназначенная для обеспечения эффективной работы компании путем мониторинга и использования ее текущих активов и обязательств для их наиболее эффективного использования.

Эффективность управления оборотным капиталом можно количественно оценить с помощью коэффициентного анализа.

Понимание управления оборотным капиталом

Основная цель управления оборотным капиталом состоит в том, чтобы позволить компании поддерживать достаточный денежный поток для покрытия краткосрочных операционных расходов и краткосрочных долговых обязательств. Оборотный капитал компании состоит из ее текущих активов за вычетом текущих обязательств.

Оборотные активы включают в себя все, что можно легко превратить в наличные деньги в течение 12 месяцев. Это высоколиквидные активы компании. Некоторые оборотные активы включают денежные средства, дебиторскую задолженность, товарно-материальные запасы и краткосрочные инвестиции. Краткосрочные обязательства – это любые обязательства, подлежащие погашению в течение следующих 12 месяцев. К ним относятся начисления на операционные расходы и текущие части платежей по долгосрочным долгам.

Управление оборотным капиталом обычно включает в себя мониторинг денежных потоков, текущих активов и текущих обязательств посредством анализа соотношения ключевых элементов оборотного капитала, включая коэффициент оборотного капитала, коэффициент собираемости и коэффициент оборачиваемости запасов.

Зачем управлять оборотным капиталом?

Управление оборотным капиталом помогает поддерживать бесперебойную работу чистого операционного цикла, также известного как цикл конвертации денежных средств (CCC) — минимальное количество времени, необходимое для преобразования чистых текущих активов и обязательств в денежные средства.

Управление оборотным капиталом может улучшить управление денежными потоками компании и качество прибыли за счет эффективного использования ее ресурсов. Управление оборотным капиталом включает управление запасами, а также управление дебиторской и кредиторской задолженностью.

Управление оборотным капиталом также включает определение сроков погашения кредиторской задолженности (т. е. оплаты поставщикам). Компания может экономить наличные деньги, выбирая растянуть оплату поставщикам и максимально использовать доступный кредит, или может тратить наличные деньги, покупая за наличные — эти решения также влияют на управление оборотным капиталом.

Целями управления оборотным капиталом, помимо обеспечения достаточного количества денежных средств для покрытия расходов и долга, являются минимизация стоимости денежных средств, потраченных на оборотный капитал, и максимизация отдачи от инвестиций в активы.

Коэффициенты управления оборотным капиталом

В управлении оборотным капиталом важны три коэффициента: коэффициент оборотного капитала (или коэффициент текущей ликвидности), коэффициент собираемости и коэффициент оборачиваемости запасов.

Текущий коэффициент (коэффициент оборотного капитала)

Коэффициент оборотного капитала или текущий коэффициент рассчитывается как текущие активы, деленные на текущие обязательства. Это ключевой показатель финансового состояния компании, поскольку он демонстрирует ее способность выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Хотя цифры различаются в зависимости от отрасли, коэффициент оборотного капитала ниже 1,0 обычно указывает на то, что у компании возникают проблемы с выполнением своих краткосрочных обязательств. То есть долги компании, подлежащие погашению в следующем году, не будут покрыты ее ликвидными активами. В этом случае компании, возможно, придется прибегнуть к распродаже активов, обеспечению долгосрочного долга или использованию других вариантов финансирования для покрытия своих краткосрочных долговых обязательств.

Коэффициенты оборотного капитала от 1,2 до 2,0 считаются желательными, но коэффициент выше 2,0 может указывать на то, что компания неэффективно использует свои активы для увеличения доходов. Высокий коэффициент может указывать на то, что компания неэффективно управляет своим оборотным капиталом.

Коэффициент погашения (дни невыплаченных продаж)

Коэффициент сбора, также известный как количество дней погашения задолженности (DSO), является мерой того, насколько эффективно компания управляет своей дебиторской задолженностью. Коэффициент собираемости рассчитывается как произведение количества дней в отчетном периоде на среднюю сумму непогашенной дебиторской задолженности, деленное на общую сумму чистых продаж в кредит за отчетный период.

Расчет коэффициента сбора обеспечивает среднее количество дней, которое требуется компании для получения платежа после сделки купли-продажи в кредит. Если отдел выставления счетов компании эффективен при попытках взыскания долгов, а клиенты оплачивают свои счета вовремя, коэффициент взыскания будет ниже. Чем ниже коэффициент собираемости компании, тем быстрее она превращает дебиторскую задолженность в денежные средства.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Еще одним важным элементом управления оборотным капиталом является управление запасами. Чтобы работать с максимальной эффективностью и поддерживать достаточно высокий уровень оборотного капитала, компания должна иметь достаточно запасов для удовлетворения потребностей клиентов, избегая при этом ненужных запасов, которые связывают оборотный капитал.

Компании обычно измеряют, насколько эффективно поддерживается этот баланс, отслеживая коэффициент оборачиваемости запасов. Коэффициент оборачиваемости запасов, рассчитываемый как отношение стоимости проданных товаров к среднему балансовому запасу, показывает, насколько быстро запасы компании используются в продажах и заменяются. Относительно низкий коэффициент по сравнению с аналогами в отрасли указывает на риск того, что уровни запасов чрезмерно высоки, в то время как относительно высокий коэффициент может указывать на неадекватные уровни запасов.

Особенности

• Управление оборотным капиталом включает в себя отслеживание различных коэффициентов, включая коэффициент оборотного капитала, коэффициент сбора и коэффициент запасов.

• Управление оборотным капиталом требует мониторинга активов и обязательств компании для поддержания достаточного денежного потока для покрытия ее краткосрочных операционных расходов и краткосрочных долговых обязательств.

• Управление оборотным капиталом может улучшить управление денежными потоками компании и качество прибыли за счет эффективного использования ее ресурсов.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что такое управление оборотным капиталом?

Управление оборотным капиталом направлено на более эффективное использование ресурсов компании путем контроля и оптимизации использования текущих активов и обязательств. Цель состоит в том, чтобы поддерживать достаточный денежный поток для покрытия краткосрочных операционных расходов и краткосрочных долговых обязательств, а также максимизировать прибыльность. Управление оборотным капиталом является ключом к циклу преобразования денежных средств (CCC), или количеству времени, которое фирма использует для преобразования оборотного капитала в пригодные для использования денежные средства.

Почему важен коэффициент запасов?

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, насколько эффективно компания продает свой товарно-материальный запас. Относительно низкий коэффициент по сравнению с аналогами в отрасли указывает на риск того, что уровни запасов чрезмерно высоки, в то время как относительно высокий коэффициент может указывать на неадекватные уровни запасов.

Почему важен коэффициент сбора?

Коэффициент взыскания, или дни непогашенной продажи (DSO), является мерой того, насколько эффективно компания может взыскать свою дебиторскую задолженность. Если для сбора требуется много времени, это может быть сигналом того, что наличных денег не хватит для выполнения краткосрочных обязательств. Управление оборотным капиталом пытается повысить скорость сбора дебиторской задолженности.

Почему важен коэффициент текущей ликвидности?

Коэффициент текущей ликвидности (также известный как коэффициент оборотного капитала) показывает, насколько хорошо фирма способна выполнять свои краткосрочные обязательства, и является мерой ликвидности. Если коэффициент текущей ликвидности компании меньше 1,00, это означает, что краткосрочные долги и счета превышают текущие активы, что является сигналом того, что финансы компании могут оказаться в опасности в краткосрочной перспективе.